生命周期理论(什么是领导生命周期理论)

生命周期理论，什么是领导生命周期理论？

领导生命周期理论也称为领导寿命循环理论，是由美国心理学家卡曼(A.Korman)首先提出的，后来由赫西(Paul Hersey)和布兰查德(Kenneth Blanchard)共同创立的。

该理论的主要观点是：领导者的风格应适应其下属的成熟程度。

在被领导者日趋成熟时，领导者的行为要作出相应的调整，这样才能称为有效的领导。

为什么有人说15分钟以下的级别不值得去交易试错？

之所以这么说，是因为越是小周期的技术分析，越会产生更多的杂音，会导致更加频繁的交易，这样势必会对交易的胜率带来影响。

我们看螺纹钢这一段15分钟的K线图，如果是做趋势的话，这一段可以做好几波行情了，当然其中有几次是赚不到钱甚至亏钱的。

但是如果看同时期的日线，下图白色方框内区域就是上面15分钟K线图的范围，就会发现完全就是窄幅波动，根本不具备交易价值。

所以，两个理念和技术都相同的交易员，分别在15分钟和日线级别上交易，就会产生截然不同的结果。那么如果交易周期进一步缩小到15分钟甚至以下，可以想象交易频率就会更高。

那么这一段螺纹钢的行情还是给出了一定的幅度，如果是波动幅度更小呢？我们看下图的铁矿石，日线级别上这一段都不具备交易价值，但是如果在15分钟以下的周期上，这一段至少产生4-5次入场信号，但是由于波动幅度太小，最终基本都是止损离场。

当然，小周期也有自己的优点，那就是它的信号会更加灵敏，转势行情中会提前发出信号。所以进场时候可以获取更加有利的点位，离场时候可以产生更小的回撤。当然这些优点都是以频繁交易甚至降低胜率为代价的。至于到底选择多大的周期，需要自己决定。

周期股的业绩和股价存在很大的周期波动？

个人认为投资周期股，关键有三条，第一条是意识到周期的底部在哪里，另一个是找到在周期底部能够存活下来，不被出清的公司，第三条是有准备长期持有，能忍受暂时的亏损。

（1）找到周期底部

不管您相信不相信，周期在掌握了数据以后，因为不要求绝对准确，其实是比较好找到的。在这里小编提出两个指标，一个是商品价格，另一个是毛利率*存货周转率。

先看商品价格，这个比较好理解，在商品价格到底时买入。在行业中工作的朋友，比如钢铁行业、半导体行业、农业、化工，各位对市场内行情价格都是非常敏感的。远比Wind数据更新的频繁，当嗅到行业价格到底（表现可以是跌破龙头企业的成本价、全行业亏损、行业内二线企业甚至部分弱一线企业破产、行业龙头宣布减产）等等。完全可以出手抄入一线龙头股，坐等周期翻转。

DRAM（存储器）的价格到了一个低谷

所以小编不建议大家辞职炒股，在工作中能接触到市场的一手信息，把这些信息运用到炒股之中，比天天坐在家里看网络上各种半真半假的言论，可是要靠谱的多的。

有朋友会问，如果能把握好大宗商品的价格，那我直接炒期货不就好了嘛？问题在于期货对准确性的要求非常高，如果判断错了，往往就是清仓出局。而周期底部可能是漫长而痛苦的，投股票能够有缓冲的时间，风险有控制。

当然，有的产品并不存在公开的市场价格，或者价格不能完全反映周期。因此，在市场中，经常可以使用毛利率乘以存货周转率的方式观察行业周期。

毛利率，顾名思义，就是卖掉1件产品能卖多少钱。毛利率越高，说明市场越景气。

存货周转率，也就是一年存货能周转多少次，周转率越高说明东西越好卖，市场越景气。

两个相乘得出景气指数，景气指数越高说明市场在周期的高峰，反之在低估。

我们以宝钢和上汽作为例子来说明这个指标。

目前，宝钢的产品显然处在高周期中：

上汽集团处于周期下降中，但恐怕还没有到底，目前数字比2008年金融危机时数字较高。

虽然理论上比较科学，但实际上会有一些问题，小编也不打算讳言。

（1）财务报表本身造假的问题，这个是所有价值分析的致命伤；

（2）市场发生了永久性的改变，例如DRAM由于中国企业技术出现了突破，大概率产品价格、企业毛利率再也回不到当年三星垄断时候的局面；

（3）有的行业可能没有毛利率，例如券商股；

这些问题都需要投资者结合行业进行思考，没有统一的解决办法。

好了，当周期找到了，我们怎么选择股票呢？

小编的意见是选择没有破产危险的强一线龙头。

周期是一个很残酷的东西，当周期在高点的时候，所有企业不论大小，都可以生存的很好。但是一旦周期退去，那么弱小、没有强大背景的企业那么就会受到严重打击，退市也是平常。比如在汽车行业景气期内，几乎所有的汽车企业都运转良好。而时间到了2018、2019年，部分弱势的车企就无法支持。例如众泰汽车、力帆汽车、海马汽车，均陷入了困境。而上汽这种大而不倒的企业，显然可以熬过这个周期。

同样的，猪肉股，被非洲猪瘟打趴下的雏鹰农牧永远离开了，但是龙头牧原股份，股价却取得了极大的涨幅。

巴菲特投资也采取了类似的策略，在金融危机肆虐的时候，果断出手了高盛、通用电气，他知道这些公司均是行业内的龙头，大而不能倒，国家一定会出手救援。当周期过去，业务恢复，股价一定暴涨。事实证明他是对的。

高盛股价金融危机最深时跌至40美元，1年后反弹到150美元

所以，周期底部，买入强国企龙头并持有，不会错。

第三、谨慎买入，长期持有

投资周期股是一项长远的事情，因为周期调整缓慢，不是今天买入明天就能暴涨（除非运气非常好）。即使成功在周期低点买入，等待周期翻转以及随后的股价翻转，可能要长达3年、5年。而在股价暴涨的过程中，还有可能过早的抛出筹码。如果说前面两条不少人能做到，第三条能做到的恐怕寥寥无几。投资就是一场修行。

请简要介绍一下中国历年的牛市情况？

牛市行情统计

1996年以前，由于股票数量相对较少，投资者参与数量不高，A股指数波动较大，此处不作统计。

1、1996-1997，四川长虹，春兰股份，深发展等领涨的蓝筹行情。

历史背景与题材，当时彩电，空调等刚开始大规模进入普通家庭。

深圳成指从1996年1月的924点，上涨到1997年5月的6103点，指数5倍涨幅，深圳市场牛市无疑。

但是上证指数涨幅1倍左右，如果没有参与家电，银行等蓝筹股，就无法体会牛市了。

深圳成指1996-1997年月K线图

2、1999年-2001年，互联网，科技股，重组股。

历史背景与题材，讲了国企重组，网络为王的故事。同时美股纳斯达克的科技股泡沫，也带动了A股网络，科技股的狂潮。

1996到2001的牛市，沪深两地为了争夺交易占比，两大交易所开始争相推出积极政策，包括推行绩优股相关的指数，推行上市优惠政策，发表积极乐观文章等。

1999年5月16日国务院会议推出的搞活市场六项政策推动市场“519行情”，政策利好助推“水牛”。

从指数来看，上证指数从1999年5月至2001年7月，接近翻倍，只能算小牛市。

上证指数1999-2001年月K线图

3、2005-2007，是煤炭有色，黄金等资源股，房地产，券商等板块。

历史背景与题材，以中国的房地产，基建带动的全球资源价格暴涨的行情。讲了一个城镇化的故事。

2005-2007年牛市期间，中国经济快速增长，汇改强化了人民币升值，资本市场盛行人民币资产重估理论，这是一个实体和金融都繁荣的“繁荣牛”。

上证指数从998点，涨到最高6124点，这是一波全市场个股普涨的大牛市。

上证指数2005-2007年月K线图

4、2008/10-2009/8，基建，黄金，煤炭等能源、资源股。

牛市背景是四万亿投资+十万亿信贷，这是一个全球开启直升机撒钱模式的“政策牛”。讲了一个四万亿的故事。

由于2008年全球性金融危机后，各国推出量化宽松计划。而中国则起动了4万亿投资，宽松货币政策带动的贵金属等材料上涨，基建股业绩暴涨的行情。

期间上证指数从1664点涨至3478点。

上证指数2008-2009年月K线图

5、2013-2015，互联网，重组股。

讲了一个“大众创新，万众创业“的经济转型与互联网化的故事。

2014/7-2015/6牛市，起源于十八大之后改革预期升温，中国梦提振市场情绪，“大众创业，万众创新”助推中小创估值，货币政策大幅放松和融资快速增长推动了“水牛”。

同时移动互联网普及行情，互联网，互联金融，资产重组并购个股引领市场。

期间上证指数从最低点1849点上涨到5178点，但是创业板综指则从575点涨到4449点。

创业板综指2008-2009年月K线图

从上面的统计来看，如果是小牛市，上证指数一般涨幅在100%。

如果是大牛市，上证指数涨幅在300%-500%，而深圳成指，创业板综指等涨幅在500%-700%。

下一波大牛市，这个涨幅可以作为参考。如果上证指数涨幅在300%-500%，基本上就是顶部区域。

而其他成份指数涨幅500%，基本也是顶部区域。

而其他的小牛市，则主要指数以100%作为顶部的参考。

大家说A股只是题材炒作。可以说对，也可以说不对。为什么？

因为每一轮的领涨主流板块，都是当时大众需求真正普及的板块。

从1996年的家电，2005年的地产以及资源股，2013年的互联网板块，无一不体现一这一情况。

业绩+想象力，这些板块的涨幅都是几十倍，远远超出合理的估值。但以高峰时期的业绩来看，估值不算很高。

当然，牛市顶部，大多数行业与公司的估值、股价都会高得离谱。只有少量业绩不断上升，行业不断发展的公司，才能穿越牛熊。

如家电行业的格力电器，白酒行业的贵州茅台等。反过来看，象1996年的绩优股四川长虹，春兰股份，则在行业竞争中败下阵来，变成了投资者的价值陷阱。

人的寿命究竟是由细胞分裂周期和分裂次数决定的？

根据科学家海夫利特提出的细胞分裂极限理论，人类的细胞分裂极限是50次左右，每个分裂周期大约是2.5年，50✘2.5=120岁寿命，理论寿命是120岁左右，，细胞分裂一次染色体端粒就缩短一些，一直到细胞分裂极限时，染色体缩短到DNA分子不完整了，细胞就衰老死亡了，生命也寿终正寝了！随着科学技术特别是医学进步的发展，人民的生活质量水平的提高，人的寿命大大提高，我国已经达到76岁以上的平均寿命，事实证明许多老人能活到百岁左右。