最近刷超图软件股吧，差点被五花八门的发言笑出眼泪：有人晒出拿了3年的账户截图，13块成本拿到58块清仓，收益翻了3倍多，评论区一半人喊“大神带带”，一半人酸“狗托又来骗接盘”；有人48块追高进场现在套了40%，每天准时到股吧骂董秘蹭热点、骂机构砸盘、骂公司业绩造假；还有刚进场的小白连发10条帖子问“现在27块能不能抄底？”“GIS到底是不是下一个风口？” 作为跟踪空间信息赛道快4年的观察者，我身边刚好有两个实打实买了超图软件的朋友，一个靠它赚了学区房首付，一个因为它差点推迟婚期，今天就结合这两个真实案例,和大家聊点股吧里没人会说的真心话。
股吧里的众生相：两个买超图的朋友，收益差了4倍
先给大家讲两个我身边的真事，没有任何加工，你看完大概就能明白，为什么同样买一只股票，有人赚翻有人亏惨。 第一个朋友老周，今年42岁，在中部某省自然资源厅下属的测绘院做技术主管，是个拿了10年的老股民，持仓从来不超过3只股票，他第一次和我提超图是2019年年底，那时候他们单位刚发了通知，要求所有政务系统的GIS底层软件，逐步从美国的ESRI替换成国产产品，全院测了一圈下来，能用的只有超图的产品，“以前用ESRI的系统，一年光服务费就要几十万，数据存在人家服务器里，现在要求数据安全，必须换国产，超图的功能其实已经和ESRI差不了多少，价格还便宜三分之一”。 2020年年初疫情股灾，超图跌到12块钱的时候，老周第一次建仓买了5万块，后来跌到10块钱，他又把手里准备存定期的5万块都补了进去，之后每个月发了工资，只要超图低于15块他就买一点，到2021年年底，他总共投了20万，成本价刚好13块，中间2022年大盘回调，超图从38跌到20，我问他慌不慌，他笑着说：“慌什么？我们院今年光实景三维的项目预算就有8000万，大半都给了超图做底层支撑，我手里的项目都排到后年了，公司业绩能差到哪去？” 2023年上半年数字经济行情爆发，超图一路涨到58块，老周在45块的时候卖了一半，58块的时候清了最后一笔，总共赚了62万，刚好给上小学的儿子付了一套二中学区房的首付，上周我和他吃饭，他说最近又开始分批买了，“现在27块，估值才20多倍，今年地方财政缓过来了，我们手里的项目比去年多了30%，拿个两年大概率还能再赚一倍”。 第二个朋友小杨，98年的互联网运营，去年3月刷到某财经博主的视频，说“空间信息是数字经济下一个风口，超图是GIS茅，目标价80块”，他刚好存了10万块准备年底和女朋友结婚，想着赚个20万出来刚好够装修钱，48块的时候满仓冲了进去，结果买完没一周就开始跌，跌到40的时候他觉得是抄底机会，又套了5万信用卡补仓，成本拉到45块。 之后超图一路跌到30，他彻底慌了，每天下班什么都不干，就蹲在超图软件股吧刷消息，看到有人说“马上要出和华为合作的利好，马上涨停”就兴奋得睡不着，看到有人说“公司应收账款爆雷要退市”就吓得冒冷汗，现在超图跌到27，他已经亏了快6万，女朋友天天和他吵架，说他不务正业，他说现在就等反弹到30就割肉，“再也不碰股票了，股吧里的人没一句真话”。 同样是买超图，老周赚了3倍，小杨亏了40%，你说这是股票的问题吗？根本不是，是人的问题，是认知的问题，你只看到股吧里别人说涨说跌，却不知道人家买股票的逻辑是什么，人家对这个行业有多深的了解,那你不亏钱谁亏钱？
别被股吧情绪带偏：超图的核心逻辑和风险，其实都明明白白
我在股吧里见过最多的发言，要么是“超图是国产GIS独一份，迟早涨到100”，要么是“超图应收账款高就是造假，迟早ST”，其实两种说法都太极端，扒开情绪看本质，超图的投资逻辑和风险，都是明摆着的，只要你愿意花10分钟查资料，就能看得清清楚楚。 先说说核心的支撑逻辑，这也是我长期看好超图的根本原因： 第一，国产替代的刚需是真的，不是吹出来的，GIS是地理信息系统的简称，大到自然资源确权、城市规划、应急救灾，小到外卖导航、自动驾驶高精度地图，底层都要用GIS软件，以前国内90%的高端市场都被美国ESRI垄断，但是这几年数据安全要求越来越严，政务、央企的系统必须用国产，超图是国内唯一一家能和ESRI对打的GIS底层软件厂商，现在国内政务市场的市占率已经超过了ESRI，达到了40%以上，这个护城河是非常深的，不是随便哪家公司说做就能做的。 第二，下游需求爆发是真的，不是蹭热点，很多人说超图蹭数字孪生、元宇宙、自动驾驶的热点，其实根本不是，这些领域的空间底座本来就要用到GIS技术，我去年去杭州出差，看到亚运会的数字孪生调度系统就是超图做的，整个杭州的道路、场馆、管线都在系统里1:1还原，哪里人多、哪里有交通拥堵，系统马上就能预警；还有郑州720暴雨之后，全国都在做城市内涝、山洪灾害的预警系统，这些系统的底层GIS软件，大半都是超图的，根据公开数据，2023年超图新签订单28亿，同比增长24%，其中信创相关的订单增长了60%，这个业绩是实打实的，不是靠概念吹出来的。 第三，长期的市场空间足够大，按照自然资源部的规划，2025年之前要完成全国所有地级以上城市的实景三维建模，整个市场规模超过2000亿，超图作为底层软件龙头，至少能拿到10%的份额，也就是200亿的市场空间；再加上自动驾驶高精度地图、元宇宙空间底座的增量市场，未来5年超图的营收翻2-3倍是完全有可能的。 但我也必须说句公道话，超图不是没有风险，股吧里骂的那些问题，也不全是空穴来风： 第一个风险，就是应收账款高，现金流不好看，2023年三季度超图的应收账款有18亿，占营收的比例超过60%，很多人说这是造假，其实不是，这是政务信息化行业的特性，政府项目的回款周期本来就是1-2年，遇到财政紧张的时候拖得更久，你去看用友、东软这些做政务生意的公司，应收账款占比都很高，这个问题不会影响公司的生死，但会影响短期的利润释放，也会让估值上不去。 第二个风险，是海外拓展不及预期，现在超图90%的营收都来自国内，海外市场基本还是ESRI的天下，之前公司说要拓展海外市场，但是这几年进展很慢，要是未来国内市场饱和了，海外市场打不开，增长就会遇到瓶颈。 第三个风险，就是估值波动大，去年数字经济行情热的时候，超图的市盈率冲到了80倍，明显高估，那时候进场的人不套你套谁？现在27块的市盈率是25倍左右，在信创板块里算是合理估值，但是如果未来业绩增速达不到30%，这个估值也不算特别便宜,也有下跌的可能。
给所有蹲股吧找消息的散户，3个掏心窝子的建议
我玩股票快10年，见过太多人把股吧当投资决策的依据，每天刷10个小时股吧，看到利好就冲，看到利空就割，最后亏得一塌糊涂，结合超图这个案例，我给所有普通投资者3个真心话，听完至少能帮你少走5年弯路： 第一个建议：别把股吧当决策依据，真看好一家公司，先去了解它的行业，你要是真想买超图，别天天在股吧问能不能买，你身边有做测绘、做政务信息化、做自动驾驶的朋友，花200块钱请人吃顿饭，问一句“超图的产品好不好用？你们最近有没有和超图合作的项目？”，比你刷100条股吧消息有用100倍，老周为什么能拿得住超图？因为他自己就在这个行业里，他知道公司的产品好不好，订单多不多，所以跌的时候不慌，涨的时候不贪，你对这个行业一无所知，光靠股吧里的三言两语就买股票，和赌博有什么区别？ 第二个建议：别把赛道利好当个股的免死金牌，再好的公司买贵了也会亏，很多人说GIS是好赛道，超图是龙头，所以随便买都能赚，这是大错特错，去年超图48块的时候，市盈率80倍，已经透支了未来3年的业绩，那时候就算赛道再好，你买进去也肯定要亏，买股票一定要看估值，再好的公司，估值超过行业平均水平30%以上，就别碰了，再好的东西买贵了都是坑。 第三个建议：用闲钱投资，别加杠杆，别把吃饭的钱扔到股市里，小杨为什么拿不住超图？因为他投的是准备结婚的钱，还加了信用卡的杠杆，跌20%就已经影响到他的正常生活了，他根本不可能拿得住，如果你是用3年以上不用的闲钱投资，就算跌30%，你也不会慌，你可以等业绩起来股价涨回去，但你要是用下个月的房租、结婚的钱、看病的钱炒股，跌10%你就慌得要割肉，再好的股票你也赚不到钱。 最后我想再说一句，超图软件股吧本质上就是个情绪集散地，你把它当乐子看，没事看看大家的吐槽挺有意思，但你要是把它当投资圣经，那你迟早要吃大亏，买股票本质上就是买公司，你得真的知道这家公司是做什么的，赚什么钱，未来有没有增长空间，再结合合理的价格买进去，才能赚到钱，就像超图，过去3年股价涨了4倍，但80%买它的散户都是亏的，不是股票不好，是大多数人都太急了，都想赚快钱，追涨杀跌，最后只能给别人当韭菜。 如果你现在还在股吧里蹲消息找代码，不如停下来好好想想，你买的公司到底是做什么的，你真的了解它吗？想清楚这个问题,你离赚钱就不远了。
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