前阵子我发小阿凯半夜给我打了40分钟语音，手机都烫得快掉帧，核心就一件事：他刷短视频刷到好几个财经博主说思勰在2023年量化私募排名里冲进了行业前5，手里攒的60万年终奖加上之前存的40万刚好够私募合格投资者门槛，要不要直接all in思勰的产品，搏一把明年换车的首付。 我当时没直接给他答案，先问了他三个问题：你看的排名是CTA策略榜还是全策略总榜？排名统计的是近3个月收益还是近3年收益？你能接受买进去之后最多浮亏15%、拿满3年再赎吗？他支支吾吾一个都答不上来，只说“排名都第一了难道还有假？” 其实这两年我接触到的几十个想买私募的普通投资者里，80%都和阿凯一样：对量化私募的认知全部来自各种平台的排名，看到思勰、幻方、明汯这些熟名字排在前面，就觉得闭着眼买都能赚，根本没搞懂排名背后的门道，今天我就结合自己接触到的真实案例，和大家唠透：思勰的私募基金排名到底含金量有多高？普通人看排名买私募要避开哪些坑？
思勰私募基金排名为啥这两年刷遍投资圈？先搞懂它的“基本盘”
首先得给很多小白投资者补个常识：思勰是国内第一批主打量化CTA（管理期货）策略的头部私募，成立到现在快10年，管理规模早就突破200亿，投研团队里一半以上都是清北复交和海外名校的数理专业背景，创始人陈勰本身就是复旦毕业的量化老兵，之前在全球顶级量化机构千禧年做过策略研发，团队的策略迭代能力在行业里确实属于第一梯队。 大家现在能搜到的“思勰私募基金排名靠前”的内容，90%都指向它的CTA策略产品，我去查了最近5年第三方平台（私募排排网、朝阳永续）的同策略排名：2020年商品牛市，思勰的CTA产品平均年化收益37%，排在行业前12%；2022年股票市场跌了一整年，CTA策略作为“危机Alpha”逆势上涨，思勰的代表产品年化收益28%，排在全行业CTA策略前8%；哪怕是2023年CTA小年，全行业平均收益只有1.2%，思勰的CTA产品平均收益也有6.4%，排在行业前25%。 说白了，思勰的排名不是靠短期蹭行情冲上来的，是连续5年在自己的优势赛道里稳扎稳打打出来的，这也是为什么很多理财顾问给客户推CTA产品的时候，都会把思勰的排名放在前面当案例，但我必须先给大家泼一盆冷水：如果你只看“思勰排名靠前”这几个字就闭眼买，90%的概率会亏。 我去年遇到过一个做建材生意的读者王总，就是吃了这个亏：2022年底他看到朋友圈的销售发“思勰全年私募排名TOP3，年化28%”，直接打了200万过去买，结果买的根本不是思勰的CTA产品，是当时刚发行半年的中小盘指增产品，2023年中小盘指数跌了快15%，他拿了7个月浮亏12%，忍不住割肉走了，临走还骂思勰是“骗子，排名都是造假的”。 你看，连人家排名对应的是什么产品都没搞清楚，亏钱不就是早晚的事吗？
我见过3个买思勰亏钱的投资者，踩的坑全和“只看排名”有关
这些年做财经内容，我接触过的买私募亏钱的案例没有100也有80，其中3个买思勰产品亏钱的投资者，踩的坑非常有代表性，几乎是所有只看排名买私募的人的通病： 第一个坑：把“单策略排名”套用到全产品线，买错产品。 刚才说的王总就是典型，思勰排名靠前的是CTA策略，他买的是指增策略，两个策略的收益逻辑完全不一样：CTA赚的是商品市场价格波动的钱，和股票市场相关性很低，股票跌的时候它往往能涨；指增赚的是股票市场的超额收益，大盘跌的时候它大概率也会跌，他把CTA的排名套到指增产品上，相当于你看李宁的跑步鞋销量排第一，就去买它的羽绒服，还要求羽绒服比别人的跑步鞋轻便，这不就是强词夺理吗？ 第二个坑：只看短期排名，把短期行情收益当长期能力。 我之前公司的同事张姐，2021年三季度看到第三方平台的近半年中性策略排名里，思勰排前10，年化收益有12%，马上买了50万的中性产品，结果拿了18个月，总收益才4.2%，比大额存单高不了多少，她后来找我吐槽，我给她算了一笔账：2021年中性策略的对冲成本只有3%左右，到了2022年对冲成本涨到了8%以上，全行业中性策略的平均收益都不到3%，思勰的表现已经排在行业前30%了，只是她买的时候看的是半年短期排名，刚好是中性策略的收益高点，后续行情变了，收益自然会下来。 第三个坑：忽略排名对应的风险指标，错配自己的持有周期。 今年年初有个网友找我咨询，说他准备买房的首付150万，去年年中看到思勰近2年CTA排名全行业前5，就把80%的钱都买了思勰的CTA产品，结果2023年四季度CTA策略出现了一波回撤，他买的产品浮亏14%，刚好今年3月要交首付，只能割肉，一下亏了16万，我当时就跟他说，CTA策略本来就适合持有3年以上，才能覆盖掉波动周期，你只拿10个月，刚好遇到回撤期，哪怕是排名第一的产品也救不了你。 我一直跟身边的投资者说一个观点：很多人看排名买私募，本质上是想找“不用动脑的投资捷径”，但投资从来没有这种捷径，你连排名的统计维度、策略逻辑、适配周期都懒得搞清楚，相当于闭着眼过马路，不被车撞才是小概率事件。
思勰这类头部量化私募的排名，到底要怎么看才有用？我总结了3个普通人能用的方法
当然我也不是说排名完全没用,排名本质上是帮你缩小选择范围的“敲门砖”，只要你掌握正确的查看方法，完全可以避开90%的坑，我自己给客户筛私募产品的时候，都会用这3个方法：
第一个方法：先拆“排名标签”，只看同策略、同年限的排名
千万不要看什么“全市场私募基金总排名”，这种榜单没有任何参考价值：做股票多头的和做CTA的、做债券的放在一起比收益，就像把跑步的、游泳的、举重的放在一起比成绩，根本不公平。 你如果想买思勰的产品，先确定你想买什么策略：想买CTA就去第三方平台筛选“管理期货（CTA）策略”“成立满3年以上”“规模1亿以上”的产品池，再看排名，只要思勰的产品连续3年都排在同策略前30%，就属于第一梯队的水平；如果是买指增产品，就筛选“指数增强策略”“对标中证500/中证1000”的产品池，再看排名，不要用CTA的排名去要求指增产品的收益。
第二个方法：把排名和“最大回撤、夏普比率”对着看，不要只看收益
很多人看排名只看收益高不高,完全忽略风险，这是非常致命的，我给大家举个例子：同样是近3年CTA策略排名前10的产品，A产品年化收益30%，最大回撤27%；思勰的代表产品年化收益22%，最大回撤12%，哪个更适合普通人？答案肯定是思勰的，因为A产品的最大回撤接近30%，意味着你买进去最多可能浮亏30%，普通人根本拿不住，很可能割在最低点。 夏普比率就是衡量你承担1单位风险能拿到多少收益，夏普比率越高，性价比越高，一般来说同策略产品夏普比率在1.5以上就属于优秀水平，思勰的CTA产品夏普比率长期在2左右，属于行业里性价比很高的。
第三个方法：看排名的“持续性”，不要看某一年的爆发
投资里有个“冠军魔咒”，就是某一年排名行业第一的私募，第二年大概率排在行业后50%，因为短期收益高往往是赌对了某一波行情，行情一过就不行了，所以你看排名的时候，不要看某一年思勰是不是排前10，要看它连续3-5年是不是都排在同策略前50%，只要能连续5年排在前半段，长期收益大概率能跑赢80%的同行。 我那个发小阿凯后来就是用这个方法，没有all in，先拿30万买了思勰的CTA产品，剩下的70万买了指数基金，持有到现在快10个月，CTA产品的收益有7.2%，中间最大回撤只有4.8%，比他之前买股票基金动不动浮亏20%稳太多了，现在他还每个月定投2万，打算拿满3年再看收益。
最后说句掏心窝子的：排名只是“敲门砖”，从来不是“免死金牌”
做了这么多年财经内容,我最反感的就是很多销售拿“XX排名第一”来忽悠普通投资者，好像只要买了排名第一的产品就能躺着赚钱，今天我也跟大家说几句实在话： 你得先确认自己有没有买私募的资格，私募合格投资者要求有2年以上投资经验，金融资产不低于300万或者近3年年均收入不低于50万，如果你连门槛都达不到，天天看私募排名一点用都没有，反而容易被骗子忽悠买假私募。 不要迷信头部私募的排名溢价，思勰现在规模已经200多亿了，量化策略是有规模天花板的，规模越大收益越会摊薄，它2019年规模只有几十亿的时候，CTA产品年化能做到35%以上，现在规模上来了，长期年化能做到15%-20%就已经非常优秀了，不要拿它之前的排名收益来预期现在的收益。 哪怕是排名再高的产品，也不要把超过20%的家庭流动资产投进去，投资最重要的是分散风险，all in任何单一产品都是赌徒行为，哪怕它是思勰、是茅台、是比特币，你赌输了就没有翻身的机会。 我前阵子和阿凯吃饭，他说现在再也不会刷到个排名就激动得想all in了，反而会先翻一下产品的策略报告，看一下近3年的回撤和持仓，去年他的投资组合总收益有6.8%，比2022年亏17%的时候好太多了。 其实投资这件事真的没有那么复杂，你不用搞懂那些复杂的公式和模型，只要记住：所有你能看到的“排名第一”“稳赚不赔”，背后都有你没看到的风险和门槛，你多花一个小时搞懂排名背后的逻辑，就能少亏几万甚至几十万的学费，这笔账怎么算都划算。
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