我之前对300168万达信息的印象，还停留在几年前国资入主的新闻里，直到去年年底发小阿凯约我吃火锅，吐槽自己连续加了32天班，我才发现这家公司的业务早就渗透到了我们生活的方方面面，阿凯是上海杨浦区某社区医院的行政岗，去年11月到12月，他们整个区的社区医院都在上线新的智慧公卫系统，要把过去3年的居民健康档案、疫苗接种数据、慢病随访记录全部迁移到新系统里，还要调试线上挂号、家庭医生签约、医保异地结算的功能，而这套系统的供应商,就是万达信息。
阿凯说，他们医院单这套系统的年服务费就有80多万，整个上海近300家社区医院，光这一个赛道的订单量就已经不是小数目，那天吃完饭他回家就打开东方财富搜了万达信息的代码，当时股价刚摸到10块钱，他拍着大腿说“早知道我们天天用的系统是这家公司做的，8块钱的时候我就该满仓”，等今年3月他再看的时候，股价已经涨到了14块，短短半年涨了75%,他悔得肠子都青了。
其实很多普通投资者和阿凯一样，每天都在接触不少上市公司的产品和服务，却从来没有把这些生活细节和投资逻辑联系起来，更别说主动去东方财富查一查公司的基本面、业务进展和资金动向，今天我们就顺着万达信息的案例，聊聊这家公司的增长逻辑,也说说普通人怎么从身边的小事里找到靠谱的投资机会。
从社区医院的加班日常，看懂万达信息的基本盘到底有多稳
很多人打开东方财富看万达信息的F10，第一反应是“哦，这是个做软件的科技公司”，但很少有人能说清它的具体业务到底是什么、赚的是谁的钱、核心竞争力在哪，我特意翻了万达信息近3年的财报，也问了身边几个在医疗和政务系统工作的朋友，总结下来它的基本盘其实就是两块：医疗IT和智慧城市政务服务,而且两块业务都有极强的护城河。
先说说大家最容易感知到的医疗IT业务，阿凯他们用的公卫系统只是其中很小的一部分，现在全国医院都在推的DRG/DIP医保付费系统，万达信息是绝对的头部玩家，我给大家解释下这个系统是干嘛的：之前医保是按项目付费，医院多开检查、多开就能多拿钱，导致医保资金浪费严重，现在DRG/DIP就是按病种打包付费，比如得阑尾炎做手术，医保就给固定的额度，超了医院自己承担，这就要求所有医院必须上线对应的信息化系统，精准核算每个病种的成本，截至2023年底，万达信息已经拿下了全国22个省份的DRG/DIP项目订单，市占率排在行业前3，光是这块业务的年收入就超过15亿，而且每年还在以20%左右的速度增长。
除此之外，万达信息现在还有一块增长极就是和第一大股东中国人寿的协同业务，我表姐在杭州的中国人寿分公司做健康险专员，今年她们公司给所有买了百万医疗险的客户免费送“慢病管理权益”：高血压、糖尿病患者定期上传自己的血压血糖数据，系统会自动生成个性化的饮食、运动建议，还能对接线上复诊、开处方药，费用直接走医保或者商保报销，这套系统的后端就是万达信息和国寿健康联合开发的，现在已经有超过200万用户在用，国寿作为第一大股东持股接近20%，不仅帮万达解决了之前的债务问题，还把自己旗下健康险、养老社区、医保经办的所有信息化订单都给了万达，光是2023年国寿给万达的关联订单就超过7亿，这块业务的毛利率比普通政府项目高10个百分点以上,是妥妥的增量利润来源。
另一块政务业务大家更熟悉，上海人天天用的“随申办”APP，就是万达信息开发运营的，现在随申办的日活超过2000万，社保办理、公积金提取、违章缴费、孩子入学报名全都能在上面办，现在万达已经把这套“一网通办”的模式复制到了全国20多个城市，政务业务的年收入稳定在20亿左右，而且因为客户都是地方政府，坏账率极低,现金流非常稳。
我特意去东方财富翻了万达信息的财务数据：2023年公司营收45.2亿，同比增长12.7%，归母净利润3.1亿，同比增长47.3%，已经连续3年实现净利润正增长，之前的历史债务包袱基本全部出清，对比同行业的卫宁健康现在还在亏损，市值都有150亿，万达信息现在市值才200亿左右，估值明显是偏低的,这也是这轮估值修复的核心基础。
打开东方财富的筹码分布图，我发现很多散户错过了万达信息的这波修复行情
很多人说自己没拿住万达信息，都是因为在东方财富股吧里被唱空的人带偏了，我翻了下2022年10月万达信息股价跌到6.8元最低点的时候，股吧里全是骂声：“国资入主也没用，就是个骗补贴的公司”“应收账款那么高，早晚要暴雷”，当时的筹码分布图显示，80%的散户都被套在12块以上，人均亏损超过40%。
但如果你当时愿意多翻一下东方财富的公开数据，就会发现当时已经有机构在偷偷抄底了：2022年四季度，北向资金加仓了2300万股，社保基金也新进了1800万股，到了2023年中，机构持仓占比已经从8%涨到了18%，很多散户在10块钱的时候就急着卖了回本，根本没注意到万达信息的基本面已经发生了本质变化：一是AI+医疗的风口来了，万达信息和中山医院合作研发的医疗大模型已经落地，AI辅助诊断的准确率超过92%，已经在上海10多家三甲医院试用；二是养老政策密集出台，万达信息的智慧养老系统已经落地了国寿旗下12个养老社区,未来全国的养老机构信息化改造都是万亿级的市场。
我在东方财富的股吧里还看到一个老股民的分享，他拿了万达信息3年，从12块跌到6块的时候都没割，他说自己住在上海，天天用随申办，家附近的社区医院用的也是万达的系统，知道这家公司的产品不是虚的概念，是真的有人用、真的能拿到订单，所以一直拿着，今年14块的时候卖了一半，不仅回本还赚了30%，剩下的一半打算长期拿着,等养老业务起量了再看。
其实我一直觉得，东方财富这种平台给普通投资者最大的好处，就是把所有公开信息都摆在了台面上：你可以看公司的财报、机构调研记录、资金流向、股东变化，不用靠什么内部消息，只要愿意花点时间研究，就能避开很多坑，也能抓住不少像万达信息这样的估值修复机会，很多人炒股就看K线涨跌，听股吧里的人唱多唱空，根本不愿意去了解公司的业务到底是干嘛的,不亏钱才怪。
普通投资者看万达信息，别光盯着K线，要看到政策和需求的实锤
我身边不少朋友最近问我，万达信息已经涨了70%了，现在还能买吗？我个人的观点是：长期逻辑依然通顺，但是短期涨幅过大肯定有回调需求，不建议追高，如果你打算拿2-3年,等回调到12块左右布局是比较安全的。
为什么说长期逻辑通顺？首先是政策的支持，现在国家每年在医疗信息化、政务信息化的投入增速都在15%以上，2024年医疗IT的市场规模已经超过1200亿，未来3年还会保持20%左右的增速，万达作为行业头部企业，肯定能吃到行业增长的红利，其次是国寿的协同效应还没有完全释放，现在国寿每年的健康险保费收入超过7000亿，服务的客户超过3亿，未来不管是健康险的后端服务，还是养老社区的信息化改造，都需要万达的技术支持,这块业务的增量空间至少是百亿级的。
当然也不是说万达信息没有风险，我也要给大家提个醒：第一是应收账款的问题，万达的客户主要是政府和医院，回款周期普遍在1-2年，2023年底公司的应收账款超过30亿，如果回款不及时可能会影响现金流；第二是行业竞争，医疗IT赛道的玩家不少，东华软件、卫宁健康都是有力的竞争对手，如果拿不到核心省份的订单，增速可能会不及预期；第三是短期炒作的风险，最近AI+医疗的概念炒得比较凶，不少短线资金进来套利，一旦概念退潮，短期可能会有20%左右的回调，如果你是短线投机的话,现在进场很容易被套在高位。
我给普通投资者的建议是，如果你想投资万达信息，别光在东方财富看K线，不妨去身边的社区医院、政务服务中心问一问，他们用的系统是不是万达的，好不好用，订单有没有续期，这些一手信息比任何分析师的研报都靠谱，就像阿凯现在也学聪明了，他说他们医院今年还要升级万达的AI慢病管理系统，他打算等股价跌到12块左右就建仓，拿个3年,肯定比存银行定期收益高。
从万达信息的这波行情，聊聊普通人在A股怎么找“闷声赚钱”的细分龙头
其实万达信息不是什么热门赛道的公司，在东方财富的热度排名经常在1000名开外，很少有游资炒作，但是它就是靠着扎实的业务和稳定的业绩，半年涨了70%，比不少炒概念的公司涨得还多，这也给我们普通投资者提了个醒：炒股不是炒代码，是炒你能看懂的生意，与其去追那些你根本搞不懂的AI芯片、固态电池概念,不如多看看身边那些你每天都能接触到的细分领域龙头。
我总结了几个找这类公司的小方法，大家可以参考：第一是优先选有国资背景的To G类公司，客户是政府或者国企，订单稳定，退市风险低，估值普遍不高，一旦政策风口来了，估值修复的空间非常大；第二是尽量选你能接触到产品的公司，比如你是护士，你医院用的什么系统，你是老师，你们学校用的什么教学软件，这些产品的使用体验就是最真实的基本面；第三是学会用东方财富这类工具查公开信息，看看公司的业绩是不是稳定增长，有没有机构加仓，社保基金、北向资金这些长线资金认可的公司,基本面一般不会太差。
回到万达信息本身，我个人认为它现在的估值修复只是刚刚开始，医疗IT和智慧养老的风口至少还能吹3-5年，国寿的协同效应也会逐步释放，只要业绩能保持每年30%左右的增速，未来市值摸到300亿是大概率事件，当然这只是我个人的观点，不构成任何投资建议，大家要不要投,还是要结合自己的风险承受能力和对公司的了解来判断。
最后我想跟大家说，投资从来不是什么高大上的事情，不用非要懂什么复杂的金融模型，很多时候你生活里的小细节，就是最好的投资线索，就像阿凯之前从来没想过自己天天加班对接的系统供应商，能给自己带来投资机会，现在他没事就会翻一翻东方财富上的行业新闻，也会跟同行打听最近哪家公司的订单多，去年错过的那波行情，反而让他成了半个医疗IT行业的专家,这可能就是投资给普通人带来的额外收获吧。
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