上周和在深圳中兴做了8年通信工程师的发小阿凯吃饭，他刚提了一辆灰色特斯拉Model 3，落地23万多，付款的时候眼睛都没眨，我调侃他是不是偷偷接了私活，他摆了摆手掏出股票账户给我看：30万本金买的000063中兴股票，去年底23块建的仓，最高浮盈近10万，就算这半个月回调到28块，现在还赚了6万多，“本来是攒着给房子凑首付的，现在相当于车是公司送的”。
这半年身边问我中兴股票的人特别多，既有拿着几十万闲钱想找投资渠道的上班族，也有套了三四年终于等到解套的老股民，大家最关心的无非三个问题：这波中兴的行情是炒作还是真有支撑？现在进场会不会追高？后续还有多少上涨空间？今天我就把我了解到的信息、身边的真实案例，还有我自己的投资观点都讲透,给大家做个参考。
先给大家捋清楚：000063最近的行情到底走成什么样？
要聊要不要买，先得把走势摸清楚，我拉了中兴2024年以来的行情数据，给大家算个明白账： 2024年1月2日，000063的开盘价是22.18元，当时整个A股还在磨底，通信板块几乎没人关注，中兴每天的成交额也就10亿左右，属于典型的“冷门龙头”，到了2月底，随着三大运营商公布5G-A建设计划的消息传开，股价开始慢慢爬坡，3月底涨到25元，4月份随着AI算力服务器订单的消息陆续释放，直接进入主升浪，6月17日摸到阶段高点31.25元，半年时间涨幅超过40%，同期上证指数涨幅才4.8%，创业板指涨幅也不到11%，跑赢了90%以上的A股上市公司。
最近半个月虽然跟着大盘回调了10%左右，跌到28元上下，但从成交量来看，每天的成交额依然稳定在15-20亿，北向资金近3个月更是加仓了2.1亿股，持仓占比从3%提升到了5.2%，说明资金并没有完全出逃,只是在高位消化获利盘而已。
我特意对比了一下同行业的其他公司：烽火通信今年以来涨幅才16%，中际旭创涨幅22%，都远低于中兴的涨幅，核心原因就是中兴是A股少有的“全产业链通信龙头”——华为没上市，国内运营商建设的核心供应商除了华为就是中兴,自然成了资金抢筹的标的。
这里提一句阿凯买股票的逻辑，他当时决定买的时候，没看什么K线也没听股评，就是内部开会知道部门接的5G-A订单已经排到2025年下半年，员工持股计划的解锁条件是每年营收增长不低于10%，他说“我们自己接的订单都做不完，业绩肯定差不了，与其买那些听都没听过的概念股，不如买自己家的公司”，现在看来，这种“身边人看得见的业绩”,反而比很多研报靠谱得多。
撑住这波行情的，不是炒作是真金白银的基本面
很多人觉得科技股都是炒概念，我可以明确说：中兴这波上涨，90%是基本面支撑，10%是板块情绪溢价，我翻了中兴近3年的财报，还有最近的公开订单信息，给大家拆一下它的业绩逻辑： 首先是基本盘的运营商业务，现在正处于新的建设周期红利期，很多人以为5G建设已经结束了，其实现在5G-A（也就是大家说的5.5G）才刚开始，三大运营商2024年的资本开支里，5G-A的占比已经提升到30%，全年总投入超过1200亿，刚结束的中国移动5G基站集采，总规模35万站，中兴拿了32%的份额，也就是11.2万站，订单金额超过120亿，比2023年的份额还提升了2个百分点，仅这一个订单，就够覆盖中兴运营商业务一个季度的营收，按照行业规划，5G-A的建设周期会持续到2026年，这就意味着未来2年，中兴的基本盘业绩每年10%以上的增长是稳的。
第二增长曲线的算力业务，已经进入爆发期，上个月我去杭州参加智算产业峰会，主办方就是中兴，现场展出的液冷AI服务器能耗比行业平均水平低15%，价格还比海外品牌便宜20%，现场围满了各地城投、国企的采购负责人，还有不少互联网公司的技术团队，根据中兴公布的数据，2024年一季度它的服务器出货量同比增长120%，算力业务营收已经占到总营收的15%，现在国内智算中心的建设才刚刚开始，只要这个业务保持每年翻番的增速，2026年就能占到总营收的30%，彻底摆脱“只会做基站”的标签。
还有很多人没注意到的汽车电子业务，现在也成了新的增长点，中兴的车规级模组、座舱芯片已经上车了比亚迪、长安、奇瑞的多款车型，2023年汽车电子业务营收增长了80%，2024年上半年增速更是超过100%，虽然现在占比还不高，只有5%左右，但国内新能源车的渗透率已经超过40%，车规芯片的国产替代空间非常大，未来3年这个业务的复合增速不会低于50%,很可能成为下一个业绩爆发点。
我特意查了研发数据，中兴每年的研发投入占营收的15%左右，2023年研发投了186亿，比很多同行业公司的总营收都高，现在手里的5G、6G、算力相关专利数量排全球通信企业前3，这些技术积累都是它能拿到订单的核心原因,不是靠炒概念能炒出来的。
风险点也得说透：普通人买000063别光看涨，这些坑要避开
我从来不会只给大家讲利好不讲风险，买中兴的股票，这几个风险点你要是没搞懂，大概率会亏钱： 第一个也是最大的风险，就是海外业务的不确定性，2018年的制裁事件很多老股民都记忆犹新，虽然现在中兴的供应链国产化率已经超过90%，关键的基带芯片、服务器芯片都有国产替代方案，但是它的海外营收占比还有18%，如果后续地缘政治出现变化，欧美市场的准入政策收紧，还是会对业绩造成一定影响，我身边就有2018年30多块买中兴，跌到11块割肉的朋友，这种黑天鹅事件虽然概率不高,但不得不防。
第二个风险是通信行业的周期属性，通信行业的建设周期大概是7-8年，3G、4G、5G都是如此，这波5G-A的建设红利吃到2026年差不多就结束了，如果后续6G的研发和商用进度不及预期，很可能会出现业绩空档期，到时候估值肯定会往下走，我另一个朋友大刘就是2020年5G建设高峰的时候，听股评说“5G赋能千行百业，中兴能到60块”，38块满仓20万进去，结果5G建设高峰一过，业绩增速下滑，股价一路跌到20块，套了4年，上个月31块的时候终于解套，算上4年的利息，连银行理财的收益都没跑赢，就是因为没搞懂行业周期的逻辑,在周期顶点接了盘。
第三个风险是短期估值回调的压力，现在中兴的动态PE是22倍左右，对比历史估值，2020年5G高峰的时候PE最高到过40倍，现在看起来确实不贵，但是如果下半年大盘走弱，或者中报业绩增速不及预期，回调个15%-20%都是很正常的，要是你是28块以上追高买的，很可能短期就被套个10%,心态不好的大概率会割肉离场。
我的个人观点：现在的中兴，到底适合什么样的人买？
先声明，以下都是我个人的投资观点，不构成任何投资建议，大家要结合自己的风险承受能力做决策，我自己的账户里也有中兴的仓位，是今年2月份24块的时候买的，现在占我总仓位的15%，我打算持有到2026年，目标价40-45元。
我给大家分情况说清楚： 如果你是想赚快钱的短期投资者，打算拿1-3个月就翻倍，我劝你别碰中兴，现在已经从底部涨了40%，短期震荡调整的概率非常大，很可能你一进去就被套10%，等你割肉了它又涨上去，来回打脸，我见过太多追高买龙头股的散户，拿了半个月不涨就急着卖,最后赚不到钱还亏手续费。
如果你是中长期的价值投资者，打算拿1-3年，现在28块左右的位置，我认为是可以分批布局的，核心逻辑有三个：第一，5G-A的建设红利至少能吃到2026年，每年15%左右的业绩增长是有保障的，就算估值不涨，赚业绩增长的钱也有30%以上的收益；第二，算力服务器和汽车电子两个新业务现在都是爆发期，3年内大概率能占到总营收的40%，到时候市场会给它更高的估值，业绩和估值双击的话，3年翻倍的概率非常大；第三，现在中兴的估值在科技龙头里属于偏低的，对比比亚迪30倍PE、宁德时代25倍PE,中兴22倍的PE还有提升空间。
至于操作策略，我给大家两个建议：第一，别一把梭哈，分3批建仓，每跌5%买一批，就算跌到25块，你也有资金补仓，成本能摊到26块左右，安全边际很高；第二，仓位不要超过你股票账户总资金的20%，毕竟是单一个股，还是科技行业，要分散风险，别像阿凯那样把几乎全部积蓄都买进去，他是因为在公司上班了解基本面,普通人没必要冒这个风险。
最后我想说，买股票本质上是买你认知范围内的公司，我之所以敢买中兴，是因为我去过它的发布会，见过它的产品，身边有朋友在里面上班知道它的订单情况，这些认知才是你持有股票的底气，如果你啥都不了解，只是听别人说中兴涨得好就冲进去，那就算你这次赚了钱，下次也会凭本事亏回去，投资永远是认知的变现，你赚的每一分钱，都是你对这个行业了解的奖励。（本文仅为个人观点，不构成任何投资建议，投资有风险,入市需谨慎）
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