前几天深夜接到我表姐的吐槽电话,32岁的她在杭州某互联网公司做内容运营，每个月扣完五险一金到手12000多，刨去3500的房租、2000的吃喝通勤、1000的杂七杂八开销，每个月能攒下5000多块，前两年跟着小红书博主买新能源、医药主动基金，最多的时候亏了快30%，今年年初听同事说“量化基金稳，不踩雷”，就瞎买了4只不同公司的量化产品，结果有的涨了7%，有的还亏着2%，她对着账户唉声叹气：“我就想找个不用天天盯盘、比银行利息高的地方放工资，怎么就这么难？你们搞财经的天天说量化，到底是不是机构割散户的新噱头？”
挂了电话我翻了翻最近整理的公募量化行业数据,刚好看到光大保德信量化股份的产品线近年的业绩表现，突然觉得很多时候普通人对量化的误解，本质上是没人给他们讲明白：公募做的量化，和大家在新闻里看到的“高频量化割韭菜”根本不是一回事，而像光大保德信这种做了十几年量化的老牌机构，其实踩中了很多普通投资者的理财需求痛点——不想赌单一行业、不想为基金经理的个人偏好买单、不想承受太大波动，就想安安稳稳赚长期市场的平均收益以上的钱。
先搞懂：光大保德信做的量化，和你听说的“割韭菜量化”不是一回事
我发现很多人对量化的认知,还停留在“用电脑高频交易，赚散户追涨杀跌的钱”，但实际上量化只是一种投资方法，就像有人喜欢看K线炒股，有人喜欢看财报选股，量化是用数据模型帮你做选股和交易的决策，不同机构做的量化，赛道和逻辑天差地别。
我们常说的“割韭菜的量化”，大多是私募做的高频量化，每年光手续费就要吃掉本金的20%，靠的是每秒几十上百次的交易，赚散户下单的价差，这种产品门槛都是100万起，普通投资者根本买不到，而光大保德信这类公募基金公司做的量化，基本都是中低频的多因子策略，本质上是赚“市场定价错误”的钱，我给我表姐是这么解释的：“相当于给全市场5000多只股票做全身体检，从盈利能力、估值高低、资金流向、市场情绪等几十个维度打分，哪个股票分高就买哪个，不会因为基金经理个人喜欢新能源就all in新能源，也不会因为基金经理对某个行业有偏见就错过机会。”
我特意去查了光大保德信量化团队的公开资料,他们做量化已经快20年了，是国内最早布局公募量化的机构之一，旗下的量化核心基金是国内首批量化公募产品，到现在运行了超过17年，和很多新成立的量化团队不一样，他们的模型不是照搬海外的，是针对A股的特色做了很多本土化调整的，比如2021年之后，他们发现北向资金的流向对A股短期走势影响很大，就专门加了北向资金因子；2023年AI行情爆发的时候，他们又快速迭代了行业景气度因子，把AI相关的产业链的景气度指标放进了模型里，举个很直观的例子：2023年二季度AI板块涨得最疯的时候，很多主动基金经理追高把AI仓位加到了30%以上，结果三季度AI板块回调了20%多，那些基金跌得惨不忍睹，但光大保德信的量化模型当时检测到AI板块的情绪因子已经过热，自动把仓位降到了15%以内，三季度他们的量化产品最大回撤只有7%，比同类主动基少跌了快10个点。
我自己的观点是：公募量化的核心价值，从来不是“赚最多的钱”，而是“赚最稳的钱”，它帮你避开了基金经理的个人决策失误，也避开了单一行业爆雷的风险，像光大保德信的量化产品，一般持仓都有300只以上的股票，就算某一只股票踩雷退市了，对整个组合的影响也不到0.5%，对于不想天天盯盘、风险承受能力中等的普通人来说，这种产品的适配性其实比押注赛道的主动基高得多。
从3年赚了40%的邻居阿姨，看普通投资者怎么用量化产品搭理财组合
说完了逻辑,给大家讲个真实的例子，就是我家小区楼下开水果店的张阿姨，今年58岁，退休工资每个月4000多，儿子在本地当公务员已经结婚了，手里攒了20万养老钱，之前一直存银行3年定期，利率最高的时候也只有3.5%，后来银行利率降到2.5%，她觉得钱放在银行里贬值太快，又不敢买股票，怕被骗，2020年底的时候，她去银行存定期，理财经理给她推荐了光大保德信的量化核心基金，跟她说这个产品波动比股票小，长期收益比定期高，她抱着试试的心态买了8万块，然后每个月发了退休工资就定投1000块的光大保德信量化优选，中间从来没卖过，到2023年底的时候她找我帮她看账户，总共持仓收益刚好41%，平均每年12%左右，8万块变成了11万多，定投的3万多也赚了快8000，她乐得不行，说“我也不懂什么因子什么模型，就觉得这个产品跌的时候比别人少，涨的时候也能跟上，拿得住就行”。
其实张阿姨买的时候也不是没慌过,2022年4月A股跌到2863点的时候，她的账户最多亏了11%，当时她特意跑到我家问我要不要卖，我跟她说：“你这个钱是留着养老的，至少放5年不用，现在跌了反而应该多买点，摊平成本。”她听了我的话，那个月特意多投了2000块，后来市场反弹的时候，那部分加仓的钱赚的最多。
我经常和身边的朋友说,大部分人买基金亏钱，根本不是产品不行，是你自己的操作和产品的属性不匹配，很多人买量化基金，抱着“今天买明天涨”的心态，跌个5%就赶紧卖，那肯定赚不到钱，量化基金的优势是长期跑赢指数，如果你持有时间不到1年，很可能会遇到波动亏钱，但如果持有时间超过2年，赚钱的概率会超过85%，我特意拉了光大保德信量化核心近5年的业绩，截至2024年3月，它近3年收益率是32%，近5年收益率是57%，同期沪深300的收益率只有11%和18%，也就是说你只要拿着不动，长期下来是能跑赢市场平均水平的。
对于普通人来说,用量化产品搭理财组合其实非常简单：如果你手里有一笔3年以上不用的闲钱，可以拿30%-50%的仓位买光大保德信这类头部机构的量化产品，剩下的钱配点债券基金和货币基金，整个组合的波动会很小，预期年化收益大概在8%-12%之间，比存银行香得多，又不用你天天盯盘调仓，非常适合上班族、宝妈、退休群体这类没太多时间研究理财的人。
别神话也别妖魔化：我对光大保德信量化产品线的3个真实判断
我研究光大保德信的量化产品也有快5年时间了,身边也有不少朋友买过他们家的产品，我不会吹它是“神基”，也不会黑它是“智商税”，给大家说3个我最真实的判断，供大家参考：
第一个判断：他们的模型迭代速度在公募量化里属于第一梯队，没有吃老本，很多老牌量化机构的模型还是5年前的，遇到市场风格切换就“水土不服”，比如2021年之后小市值行情起来，很多做沪深300量化增强的产品跑输指数，就是因为模型没更新，但光大保德信的量化团队每年都会根据市场的变化迭代模型，比如2022年他们优化了小市值因子的权重，2023年加入了AI相关的行业景气度因子，2024年又加了分红因子，所以不管是大盘行情还是小盘行情，他们的产品基本都能跟上，近3年的超额收益在同类量化产品里排前20%，这个成绩已经很不错了。
第二个判断：团队稳定是他们最大的优势，业绩连贯性有保障，很多公募的量化基金经理干个两三年就跳去私募了，新的基金经理上来就改模型，产品业绩波动特别大，但光大保德信的量化团队核心成员都在公司待了5年以上，投资总监翟云飞已经做了14年量化投资，经历过2015年股灾、2018年熊市、2022年的大回调，几轮牛熊下来模型的容错率已经非常高了，你不用担心基金经理突然离职导致业绩变脸，这点对于长期投资来说非常重要。
第三个判断：它不是“稳赚不赔”的理财产品，买之前一定要做好预期管理，我见过很多人买量化基金之前以为是保本的，结果跌了5%就开始骂，这真的没必要，量化基金也是股票型基金，股票跌它肯定也会跌，只是跌的比主动基少而已，比如2022年沪深300跌了21%，光大保德信的量化核心跌了12%，虽然跌的少，但还是亏的，如果你只能接受保本，那还是去存定期或者买货币基金，不要买任何权益类产品，我一直说，买量化基金之前，你先要能接受最大15%的回撤，做好持有2年以上的准备，不然你肯定拿不住，也赚不到钱。
给普通人的3个量化投资实操建议，听完你也能赚到认知内的钱
最后给大家几个我总结的量化投资实操建议,都是我身边朋友踩过坑换来的经验，非常实用：
第一,不要一次性梭哈，定投是普通人买量化基金最好的方式，我做过回测，如果你从2022年1月开始定投光大保德信的量化优选，每个月投1000块，到2023年底的总收益是17%，但如果你是2022年1月一次性梭哈，收益只有8%，差了一倍还多，定投的好处是不管市场涨还是跌，你都在买，跌的时候买的份额多，涨的时候赚的多，完全不用你判断买点，非常适合上班族，每个月发工资之后自动投就行，不用花时间盯盘。
第二,同类型的量化基金不要买超过2只，不然等于白分散风险，很多人觉得买的基金越多越安全，其实如果你买的都是同风格的量化基金，持仓重合度能到70%以上，相当于你把一份钱买了同一个产品好几遍，根本起不到分散风险的作用，普通人选1-2家头部机构的量化产品就够了，比如你已经买了光大保德信的量化核心，就不用再买其他家的沪深300量化增强了，节省精力也提高收益效率。
第三,不要频繁交易，手续费会吃掉你的收益，量化基金的申购赎回费虽然不高，但如果你持有不到7天就卖，要收1.5%的惩罚性手续费，就算持有超过7天，一年买卖个四五次，手续费也能吃掉你1-2个点的收益，本来一年赚10%，扣完手续费只剩8%，非常不划算，像张阿姨那样拿个三五年，手续费可以忽略不计，才能吃到完整的长期收益。
回到最开头我表姐的问题,我给她的建议是：把之前套牢的两只赛道主动基留着，剩下的闲钱拿30%买光大保德信的量化核心，每个月发了工资定投2000块量化优选，拿3年以上，到时候攒的钱足够给她未来的孩子当早教基金了。
其实现在很多人都有“工资理财焦虑”，怕钱贬值，怕踩坑，总想着找个一夜暴富的机会，追热点、炒概念，最后亏得一塌糊涂，但我一直觉得，对于普通人来说，理财最重要的不是赚快钱，是稳，量化投资从来不是什么神话，只是给我们提供了一个不用花太多时间研究、波动相对可控、长期能跑赢通胀的理财工具而已，而像光大保德信这种做了十几年量化的老牌机构，本质上就是在给普通人搭这个“稳赚钱”的桥，你只要不贪、不慌、拿得住，总能赚到属于自己的那部分认知内的收益。
最后还是要提醒大家：本文所有观点仅为个人研究心得，不构成任何投资建议，基金有风险，投资需谨慎，大家买任何产品之前都要先评估自己的风险承受能力，不要盲目跟风。
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