前阵子我帮82岁的外婆去社区药房拿药，递处方的时候店员扫了一眼就熟门熟路从最靠近收银台的货架上拿了两盒络泰血塞通软胶囊，顺口说“阿姨你这个药卖得最好，很多老人常年吃”，我翻了下药盒底部的生产厂家，四个大字明明白白印着“昆药集团”，回家跟我妈聊起这事，她眼睛一亮掏出炒股软件给我看：“我去年11块钱买的昆药集团股票，21块的时候卖了一半，赚的钱刚好给你外婆报了养老社区的季度康复套餐，这不是刚好用上了？”
说实话我接触过不少投资者，炒医药股总爱追什么“靶点创新”“first-in-class”，K线画得比医生的处方还复杂，最后却亏得一塌糊涂，但我妈这种连ROE是什么都搞不太懂的普通散户，靠着“我家老人天天用这个牌子的药”的朴素逻辑，反而在昆药上赚了钱，今天就借着昆药集团股票这个例子，跟大家聊聊普通人做投资,到底怎么从身边的小细节里找到靠谱的机会。
我家两代人和昆药的缘分：比K线更实在的是老百姓手里的药盒
我外婆2022年冬天得过一次轻微脑梗，出院的时候医生千叮咛万嘱咐，说除了康复训练，一定要长期吃血塞通活血，预防二次中风，一开始我们还担心这种常年吃的药会不会有副作用，托了在三甲医院当药剂科主任的亲戚打听，对方说“你就买昆药的络泰，他们家是做血塞通的老厂子，有效成分含量比其他牌子高，我们医院开了十几年了，很少有不良反应”。
这两年吃下来，外婆的恢复情况比医生预估的还好，现在不仅能自己下楼买菜，上个月还跟着小区的广场舞队去近郊摘草莓，我特意查过数据，昆药的血塞通系列产品在国内同品类的市场占有率超过45%，相当于每两个吃血塞通的患者里，就有一个用的是昆药的产品，去年我去云南旅游，在当地的药店、社区医院甚至乡镇诊所，几乎都能看到昆药的产品陈列，当地的司机跟我说“我们云南人家里常备的跌打药、感冒药，好多都是昆药产的，老厂子信得过”。
就是这么个我全家都熟悉的品牌，我妈第一次注意到它的股票还是2022年底，当时她刷短视频看到新闻说“华润三九要收购昆药集团”，突然想起外婆天天吃的药就是这个牌子，特意跑去问了经常一起炒股的老姐妹，对方说“国企收购的股票一般都稳，而且中药现在政策好，你买点试试”，我妈当时拿了3万块钱闲钱，11.7元的成本买了2500股，放了不到一年，最高涨到24元的时候她卖了一半，赚的2万多块钱，一部分给外婆报了康复套餐，一部分给自己买了个新手机专门拍广场舞视频，剩下的一半仓位拿到现在，她说“反正这个公司的药靠谱，我就拿着当给你外婆存养老钱了”。
我一直跟身边的朋友说，普通人买股票真的不用去研究那些你听都听不懂的概念，你就去家楼下的超市、药房转一圈，看看哪个牌子的货摆得最显眼，哪类产品复购的人最多，尤其是中老年人愿意常年掏钱买的东西，对应的公司基本面大概率差不到哪里去，昆药集团股票背后的支撑，本质上就是千万个像我外婆这样的普通患者的长期需求，这种需求是刚性的，不会因为什么热点切换、经济波动就消失,这才是最扎实的基本面。
昆药集团股票的基本面底色：70年老厂的家底到底厚不厚？
很多人对昆药的印象还停留在“云南的一个中药厂”，但事实上这家已经有73年历史的老国企，家底比大多数人想的厚得多，我特意翻了昆药近5年的财报，有几个数据特别值得拿出来说： 第一个是核心大单品的护城河足够宽，除了市占率接近一半的血塞通系列，昆药还是国内最早做青蒿素产业化的企业，和屠呦呦团队合作研发的注射用青蒿琥酯，是世界卫生组织推荐的首选抗疟药，已经卖到了全球近40个国家和地区，每年仅青蒿素类产品的营收就超过10亿元，最近两年昆药还在布局中药美妆、慢病管理等新业务，旗下的KPC护肤线主打大麻叶提取物修护，在年轻群体里的销量也在稳步增长。 第二个是华润入主之后的红利正在逐步释放，2022年华润三九花了近30亿拿下昆药28%的股份，成为实控人，这对于昆药来说相当于“抱上了大腿”，华润作为国内最大的医药流通集团，旗下有近万家连锁药房、覆盖全国的医院配送渠道，之前昆药的市场主要集中在西南地区，现在靠着华润的渠道，血塞通、青蒿素这些产品正在快速铺向全国的院外市场，2023年昆药的年报显示，全年营收87.4亿元，同比增长13%，净利润7.6亿元，同比增长21%，这个增速在整个中药板块里都排得上前20%。 第三个是估值水平在中药白马股里属于明显的洼地，现在昆药的动态PE大概18倍，我们对比下同梯队的中药企业：片仔癀动态PE是42倍，云南白药是31倍，同仁堂是36倍，哪怕是和同区域的云南白药比，昆药的估值也低了近40%，很多人可能不知道PE是什么意思，简单说就是你买这个公司的股票，靠公司的盈利多少年能回本，18倍就是18年回本，在医药行业里，20倍以下的白马股基本属于“安全垫足够厚”的标的。
我个人的观点是，很多人总觉得中药股都是游资炒起来的泡沫，但昆药这种是典型的“价值型中药股”：有独家核心大单品、有常年稳定的用户群体、有国企背书不会爆财务雷、业绩增速稳定在20%左右，这种股票其实特别适合风险承受能力不高的普通投资者当底仓，不用天天盯盘，拿着每年赚业绩增长的钱，比你追涨杀跌炒AI、炒元宇宙靠谱得多，我身边有个在券商做投顾的朋友，他们去年给稳健型客户推的中药组合里就有昆药，他自己14块钱买了5000股，21块的时候卖了，赚的钱给他妈买了个30克的金镯子，他妈说“这比你之前炒数字货币亏的那5万强太多了”。
昆药集团股票的走势里藏着哪些坑？普通人投资一定要避开
当然我也不是给昆药站台吹票，任何股票都有风险，昆药也不例外，从2022年10月华润入主消息放出到现在，昆药的股价从最低的7.8元涨到最高的24元，今年一季度又回调到了16元左右，波动并不小，普通人投昆药，有几个坑我一定要提醒大家避开。 第一个坑是把昆药当短线妖股炒，去年年底我有个远房表叔，听朋友说“昆药要被华润包装成下一个云南白药，股价能到30”，23块钱的时候满仓了10万块钱进去，现在套了快30%，前两天还打电话问我要不要割肉，我跟他说，你要是打算拿3个月就想赚钱，那你趁早割，要是能拿3年，这个价格套不住你，昆药的逻辑是业绩增长的长期逻辑，不是游资炒一波就走的概念股，短线涨多了肯定会回调，追高的人大概率会被套。 第二个坑是过度担心集采的影响，很多人不敢买中药股的原因就是怕集采，觉得血塞通这种大单品进了集采降价会影响利润，我特意去查过，之前部分省份的省级集采里，血塞通的降价幅度大概是30%，但昆药的血塞通系列院外市场占比已经超过60%，集采只影响院内的价格，院外的零售价格是不受影响的，而且华润入主之后正在大力扩张院外渠道，哪怕院内的利润降一点，院外的增量也能补回来，集采对昆药的影响其实远没有大家想的那么大。 第三个坑是对新业务期待过高，现在很多研报吹昆药的医美线、中药创新药管线，说能带来多少多少增量，我个人觉得大家对这部分要放低预期，昆药的新业务现在还处于起步阶段，全年营收占比不到5%，短期内很难成为第二增长曲线，买昆药的核心逻辑还是看核心大单品的放量和华润的渠道红利，要是冲着医美、创新药去买,你大概率会失望。
我个人给普通投资者的建议是，如果你想买昆药集团股票，首先拿的必须是3年以上用不到的闲钱，其次不要追高，18块以下分批布局是比较安全的位置，不要加杠杆，不要动不动就满仓，拿个底仓，跌了就补点，涨了就卖一点，每年赚个15%-20%的收益，其实已经跑赢了90%的散户。
写在最后：买股票其实就是买你身边看得见的生意
我之前参加过一个投资沙龙，有个基金经理说的话我特别认同：“普通人最好的投资机会，就在你每天的生活里，你家人用的药，你老婆买的化妆品，你孩子喝的牛奶，这些你能实实在在摸到感受到的产品，对应的公司就是最好的投资标的。”
我现在自己的股票账户里也持有2000股昆药，是去年15块的时候买的，我打算拿个三五年，就当给外婆存康复基金，现在每年的分红大概有400多块钱，刚好够给外婆买3个月的血塞通，要是股价涨了，就多赚点带外婆出去旅游，要是跌了也不慌，反正我知道每天都有上千万像外婆这样的老人在买他们家的药,公司垮不了。
回到最开始的问题：昆药集团股票的投资逻辑变了吗？我觉得本质上没有变，它还是那个靠好产品说话的老药厂，只是华润入主之后给它加了buff，让它的路能走得更宽，对于普通人来说，我们不需要什么高深的投资理论，也不需要去追什么遥不可及的热点，你愿意为哪个公司的产品掏钱，你就去研究哪个公司的股票，这种朴素的逻辑,很多时候比投行的研报管用得多。
最后也提醒大家一句，以上观点都是我个人的投资感悟，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎，不管买什么股票，都要自己做好研究，用闲钱投资，不要拿自己的养老钱、看病钱去炒股，稳一点，慢一点,反而能赚得更多。
还没有评论，来说两句吧...