上周熬夜整理券商行业研报的时候，我顺手刷了下华创阳安的股吧，一刷就停不下来——这里没有券商研报里干巴巴的营收增速、ROE指标，只有活生生的人，和他们口袋里真金白银的得失，有个ID叫“老陈拿券三年”的用户发的帖子顶在最上面，配了一张持仓截图：14.2元的成本，32%的浮亏，持仓时长1087天，配文只有一句话“今天儿子问我股票涨了没，我说快了”，下面几百条回复，有同样套在高位的股友互相打气，也有刚进场的年轻人调侃“叔你这成本我得等十年才能给你解套”，我盯着那个帖子看了好久，突然意识到，大部分散户对一只股票的认知，从来都不是来自招股书和年报，而是来自股吧里的只言片语、道听途说的小道消息,还有自己账户里的浮盈浮亏。
股吧里的众生相：有人蹲重组，有人赚烟钱，有人熬到销户
华创阳安的股吧不算顶流，每天的发帖量也就几百条,但你能在这里找到A股散户所有的生存状态。
开头提到的老陈是贵州本地人，2021年那波券商小行情的时候进场的，当时听身边的朋友说华创阳安要收购太平洋，打通西南的券商业务，以后股价起码能翻两倍，他当时手里有25万闲钱，本来是打算给刚工作的儿子付省会房子的首付的，脑子一热就全仓杀了进去，成本14.2元，买入之后没几天确实涨了点，最高摸到15.8元，他没卖，觉得能到30，结果之后就一路下跌，最低跌到过7.8元，这三年他每天雷打不动在股吧打卡，开盘前发一句“今天涨停”，收盘后要么骂两句主力，要么给自己打气“再等等，重组快了”，我翻他的过往帖子，2022年儿子谈婚论嫁的时候他就想过割肉，当时浮亏40%，思来想去还是舍不得,总觉得下一秒就能涨回来。
除了老陈这种深度套牢的长期持有者，股吧里还有个特别活跃的98年姑娘ID叫“小韭爱喝奶茶”，她是2023年10月进场的，家里给了5万块的练手钱，她不追AI、新能源这种热点，就专门做华创阳安的波段：“这股我摸透了，大部分时候每天振幅就1-2个点，跌1.5毛我就买，涨2毛我就卖，一个月操作个五六次，赚个千八百块，刚好够我每个月喝奶茶加周末和朋友吃火锅”，她还给自己算了账，从进场到现在7个月，已经赚了快6000块，上个月刚用赚的钱换了最新的苹果耳机，“我不贪心，也不指望它翻倍，能给我赚点零花钱就行，比存银行强多了”，她的帖子下面总有人骂她没追求，说浪费行情，她也不生气，就回一句“你赚翻倍了也没分给我一毛钱，我赚我的奶茶钱关你啥事”。
股吧里还有个著名的“消息灵通人士”ID叫“借壳党一号”，每隔三五天就发一个“重磅消息：华创即将被某互联网巨头借壳，目标价28”的帖子，每次华创跌了他就发，下面一堆套牢的散户给他点赞，结果传了快8个月，别说借壳了，连个相关的公告都没有，最近半个月他终于不发了，有人说他割肉走了，也有人说他换了个ID继续发，我还翻到了一个去年年底的帖子，ID叫“再也不碰券商”的用户发的，他2022年4月进场，拿了华创20万，套了28个点，儿子要做手术急着用钱，只能割肉离场，临走前发了一句“大家别熬了，券商股就是骗散户的”，下面300多条回复，一半是说他倒在黎明前,一半是感同身受说自己也想割了。
剥开情绪的外衣，华创阳安到底是个什么水平的券商？
我见过太多散户，买了某只股票半年，连这家公司是做什么的都不知道，就像股吧里很多人炒华创阳安，要么是冲收购太平洋的消息，要么是听别人说券商要涨，连华创阳安是贵州国资背景、核心资产是华创证券都不知道。
先给大家捋个最基础的逻辑：华创阳安是国内为数不多的上市中小券商，实控人是贵州省国资委，2023年的营收是42.7亿元，同比增长28%，归母净利润10.2亿元，同比增长127%，这个业绩放在整个A股的中小券商里，都是排前10的水平，很多人对券商的印象还停留在“靠天吃饭”，就是行情好的时候散户交易多，赚佣金，行情差就亏钱，但是华创早就不是纯靠佣金的券商了：它的投行业务是核心亮点，2023年投行业务收入11.3亿，同比增长42%，尤其是北交所的保荐项目，去年过了6个，在所有券商里排第8，比很多头部券商都强；还有资管业务，它持股的华创基金去年给它贡献了1.2亿的投资收益，现在资管新规之后，公募基金的规模越来越大,这部分收入只会越来越稳定。
之前大家炒得最凶的收购太平洋的事，我也可以说说我的看法：当时终止收购，很多人觉得是大利空，连续两个跌停，我当时就觉得反而对中小股东是好事，你想啊，太平洋的坏账那么多，收购之后要填的窟窿不知道有多大，华创本来自己的业绩就不错，何必接个烂摊子给自己增加负担？很多散户就是被消息冲昏了头，觉得收购了就能涨，根本不管收购的资产质量怎么样，我身边有个做券商行业分析的朋友，他给华创的估值是12-15元，现在的股价是10块左右，其实是被低估的，但是为什么不涨？就是因为太多散户把它当成重组概念股炒，炒完消息一地鸡毛，真正的价值投资者又不愿意进来接盘,所以就一直横盘震荡。
我一直觉得，很多人骂华创是垃圾股，本质上是自己的预期错了：你把它当成能翻倍的重组概念股，它肯定让你失望，但你把它当成一个业绩稳步增长的中小券商，它的表现其实已经跑赢了市场上70%的股票，2023年至今它从8.2元涨到现在的10块左右，涨幅也有22%,比很多跌跌不休的赛道股强多了。
从华创股吧的争吵，看券商股的投资逻辑真的变了
我以前也和很多散户一样，觉得券商股就是“牛市风向标”，只有全面牛市来了才会涨，但是这两年观察下来，发现这个逻辑早就过时了，尤其是从华创阳安的走势里,你能明显看到券商行业的分化。
我身边有个杭州的私募朋友张哥，管着2亿多的资金，去年下半年开始他就配了10%的仓位在中小券商里，其中就有3000万的华创阳安，我当时问他为什么不买中信、东财这种头部券商，他说“头部券商的盘子太大了，要涨需要的资金太多，现在的市场是结构行情，根本没有那么多资金拉得动头部券商，反而有特色的中小券商，业绩增长快，盘子小，只要有行情，弹性比头部大得多”，他给我算了一笔账：华创2023年净利润10亿，2024年如果投行业务继续增长，再加上自营业务的收益，净利润大概率能到15亿，现在的市值才180亿，市盈率才12倍，就算估值不变，净利润涨50%，股价也能涨50%，到15块,这个收益比买很多赛道股靠谱多了。
为什么说券商的投资逻辑变了？以前市场是全面牛，所有股票都涨，券商作为行情的风向标，肯定先涨，但是现在是注册制，每年上市几百家公司，不可能再全面牛了，都是结构性行情，所以券商的分化会越来越严重：那些没有特色、只靠佣金的小券商，佣金率越来越低，行情差的时候甚至会亏损，迟早会被淘汰；但是有投研能力、有特色业务的券商，哪怕没有全面牛市，业绩也能稳步增长，股价自然也会涨，你看股吧里很多人还在等“牛市来了券商翻倍”，说实话，就算真的有牛市，那些没有业绩的小券商也涨不过有业绩的，华创这种，哪怕没有牛市，每年净利润增长20%，3年也能翻倍,比等所谓的牛市靠谱多了。
给蹲在华创股吧的散户3个最实在的建议
我在华创股吧蹲了快两年，见过太多人赚了钱飘上天，亏了钱骂娘，其实很多亏损本来是可以避免的，结合我自己的观察,给大家3个最实在的建议：
第一，别天天泡股吧找消息，你看到的小道消息，要么是别人故意放出来骗你接盘的，要么是已经传了八百遍的旧消息，真有内幕消息怎么可能轮到你一个小散户知道？去年9月的时候，股吧里传华创要和贵州茅台合作搞金融公司，当天股价涨了4个点，好多人追高进去，结果晚上公司就发了澄清公告，第二天直接低开3个点，追高的人一天亏7个点，你说冤不冤？要是你真的看好华创，就去翻它的季报、年报，看它的投行项目储备，看它的资管规模增长,这些公开信息比什么小道消息都靠谱。
第二，如果你是想做短线赚快钱，赶紧换股，别在华创身上浪费时间，我观察了华创一年多，它80%的交易日振幅都不超过2%，有时候一天就涨几分钱跌几分钱，你拿它做短线，还不如去买ETF，波动都比它大，华创适合的是那种能拿1-3年的中长期投资者，就像我那个私募朋友张哥，他拿华创的目标就是年化20%的收益，拿3年翻一倍,根本不关心每天涨几分跌几分。
第三，永远不要用急钱买股票，永远不要全仓压一只股，老陈就是最好的例子，他当初拿给儿子付首付的钱买股票，现在儿子明年要结婚，急着用钱，只能割肉15万出来，浮亏5万，要是他当初只用闲钱买，哪怕套3年，他也不用割肉，等个两三年说不定就能解套甚至赚钱，投资永远是先保证不影响生活，再谈收益，你把吃饭钱、买房钱、看病钱都砸进去，心态早就崩了，不管买什么股都拿不住,只会亏得更多。
昨天我又刷了下华创阳安的股吧，看到老陈发了新帖子，说他已经割了15万出来给儿子付首付，剩下的5万股就放在账户里，也不天天盯盘了，打算等以后孙子出生的时候再拿出来当红包，配文是“以前太贪了，总想着翻倍，现在觉得只要不亏就行，就当给孙子存笔教育金”，下面好多人给他点赞，还有人说自己也打算卸了炒股软件，放个两三年再看，那个做T的小姑娘“小韭爱喝奶茶”也发了帖子，说这个月赚了1200，刚好够买周杰伦演唱会的门票，还晒了门票的订单,特别开心。
你看，同样是买华创阳安，有人愁眉苦脸，有人开开心心，区别从来不是股票好不好，而是你对它的预期对不对，你的仓位合不合理，股吧其实就是整个A股的缩影，这里有太多一夜暴富的幻想，也有太多鸡毛一地的现实，我从来不会劝别人买或者卖华创，我只是觉得，如果你真的打算在股市里长期赚钱，不如少看点股吧的小道消息，多研究研究公司的基本面，少点一夜暴富的幻想,多点细水长流的耐心。
最后还是要说一句，以上都是我个人的观察和看法，不构成任何投资建议，买卖决策还是要你自己做，毕竟钱是你自己的,你得为自己的账户负责。
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