最新航空龙头股票一览表（2024年4月更新）
我把航空产业链的标的分为三类：干线客运龙头、支线客运龙头、产业链配套龙头，每一家的核心属性、业绩情况、壁垒优势都整理得清清楚楚，大家可以直接对照看： | 代码 | 简称 | 分类 | 2023年业绩预告 | 核心优势 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 601111 | 中国国航 | 干线客运龙头（国有） | 预盈40亿-50亿，同比扭亏 | 国际线占比国内最高，2024年Q1国际航线恢复率达72%（行业平均62%），手握京沪、京深等最高盈利黄金商务航线，核心枢纽资源壁垒行业第一 | | 600029 | 南方航空 | 干线客运龙头（国有） | 预盈45亿-60亿，同比扭亏 | 运力规模国内第一，国内线网络覆盖最广，大兴机场市场份额占比超40%，是京津冀出行需求爆发的最大受益者，货运业务规模行业第一，对冲客运波动能力更强 | | 600115 | 东方航空 | 干线客运龙头（国有） | 预盈35亿-48亿，同比扭亏 | 长三角枢纽资源充足，背靠上海迪士尼消费流量，是C919全球首发运营方，未来C919大规模交付后购机、维护成本优势会逐步体现 | | 601021 | 春秋航空 | 干线客运龙头（民营低成本） | 预盈26亿-30亿，创历史新高 | 单位运营成本比三大航低20%左右，95%以上运力投放在国内高盈利航线，疫情三年仅2022年小幅亏损，是行业业绩稳定性最强的航司 | | 603885 | 吉祥航空 | 干线客运龙头（民营全服务） | 预盈18亿-22亿，同比扭亏 | 深耕长三角精品航线，商务客占比达60%以上，辅营收入（行李额、选座、餐食等）占比达15%，盈利弹性比三大航更高 | | 002928 | 华夏航空 | 支线客运龙头 | 预盈1.2亿-2亿，同比扭亏 | 国内唯一上市支线航司，和全国20多个省份签订了支线航线运营补贴协议，下沉市场航线网络壁垒极强，受益于三四线城市出行需求爆发 | | 600009 | 上海机场 | 产业链配套（枢纽机场） | 预盈22亿-25亿，同比扭亏 | 浦东机场出入境流量占全国的1/3，免税收入占比达40%，是出入境复苏的最直接受益者，业绩波动远小于航司 | | 600004 | 白云机场 | 产业链配套（枢纽机场） | 预盈10亿-13亿，同比扭亏 | 粤港澳大湾区核心流量入口，东南亚航线恢复率达85%，是东南亚出行潮的最大受益者 | | 000768 | 中航西飞 | 产业链配套（大飞机制造） | 预盈20亿-24亿，同比增长15% | C919机身、机翼核心供应商，在手C919订单超1000架，未来5年业绩确定性极强 | | 600893 | 航发动力 | 产业链配套（航空发动机） | 预盈18亿-22亿，同比增长12% | C919国产发动机长江1000的唯一制造商，是国产大飞机产业链国产化替代的核心标的 |
别拿完名单就瞎买：我身边3个航空股投资的真实踩坑案例
很多新手拿到名单就迫不及待全仓冲，我劝你先冷静，航空股的赚钱逻辑和消费股、科技股完全不一样，踩错点亏20%都是常事，我身边就有三个非常典型的踩坑案例： 第一个案例是我前同事小张，2022年底防疫政策刚放开的时候，他刷到一堆博主说“疫后复苏第一赛道就是航空”，连航空股的成本构成都没搞懂，12月全仓5.8元买入南方航空，拿了半年到2023年6月，反而亏了15%，他当时特别纳闷：明明机票都卖爆了，为啥股票不涨？我给他算了一笔账：2023年上半年油价平均在75美元/桶，比2019年高30%，同时人民币兑美元一度跌到7.2，三大航每家都有几百亿的美元负债，光汇兑损失就吞了60多亿的利润，客运赚的钱根本补不上成本的窟窿，股价当然涨不动。 第二个案例是我表姐，2023年中看到“下沉市场出行爆发”的新闻，觉得支线航空是风口，全仓买了华夏航空，结果拿了3个月亏了20%，她不知道的是，华夏航空的利润60%来自地方政府的航线运营补贴，2023年不少地方财政紧张，补贴延迟发放，半年报业绩远不及预期，直接跌了20%，她拿了半年才好不容易解套。 第三个案例是我认识的一个老股民，2023年国庆前一周看到“国庆机票预订量超2019年”的新闻，追高买了吉祥航空，以为国庆出行潮会带动股价上涨，结果国庆前3天股价就开始跌，国庆后又跌了10%，直接套了15%，本质就是旺季的利好提前1-2个月就被市场定价了，等所有散户都知道旺季要来了，主力早就出货了，你进去就是接盘。 这三个案例其实对应了航空股投资最常见的三个坑：一是只看客运需求，忽略油价、汇率两大核心成本变量；二是不区分不同航司的盈利逻辑，乱买冷门标的；三是旺季追高,接盘利好兑现的筹码。
2024年投航空股，盯紧这3个核心变量就够了
航空股的业绩本质上就是“（票价×客运量）- 燃油成本 - 汇兑成本”的公式，2024年能不能赚钱，盯紧这三个变量就够了： 第一个变量是供需差，这是最核心的盈利支撑，供给端，受波音737MAX交付延迟、民航局管控飞机引进速度影响，2024年全行业飞机引进增速只有3%左右，是过去10年的最低增速；而需求端，2024年Q1民航客运量已经比2019年同期高12%，我身边做to B销售的朋友说，今年一季度出差次数比去年多了40%，很多企业的差旅预算都放开了，国际线恢复率也从去年的30%涨到了现在的62%，供需缺口已经出现，今年一季度票价同比涨了15%，京沪线当天买经济舱经常要1800元全价，比2019年高了50%，这个票价上涨的利润是实打实的。 第二个变量是成本端的油价和汇率，油价现在在70美元/桶左右震荡，OPEC+减产和美国页岩油增产的力量对冲，全年大概率维持在60-80美元的区间，比2022年的120美元低了很多，燃油成本压力大幅缓解，汇率方面，今年美联储降息的概率非常高，人民币大概率升值到7以内，2023年三大航合计汇兑损失超过80亿，如果今年人民币升值2%，光汇兑收益就能给三大航带来100亿以上的利润，弹性非常大。 第三个变量是政策红利，现在民航局已经放开了3000多条热门航线的票价上限，未来黄金商务航线的票价还有10%-20%的上涨空间；同时C919已经开始批量交付，购机成本比波音、空客的同类型飞机低20%左右，未来5年随着C919大规模交付,航司的长期运营成本还会持续下降。
不同风险偏好的持仓方案，新手也能直接抄
我根据不同人的风险承受能力，整理了三套持仓方案,大家可以直接对照自己的情况选：
保守型（风险承受能力低，能接受最大回撤10%）
持仓配置：60%上海机场+40%白云机场，预期年化收益15%-25%，适合持有1-3年。 机场属于航空产业链里的“旱涝保收”标的，不管航司赚不赚钱，起降费、停场费都要收，还有免税业务的增量收益，业绩波动远小于航司，我妈现在就拿的这个组合，去年12月建仓的，现在已经赚了8%，她也不用天天盯盘，拿着吃分红加成长就可以,非常适合没精力研究股票的投资者。
稳健型（风险承受能力中等，能接受最大回撤15%）
持仓配置：50%春秋航空+35%中国国航+15%现金备用，预期收益25%-40%，适合持有半年到1年。 春秋航空是行业里业绩最稳的，成本低、没有大额美元负债，哪怕行业波动也很少亏钱，国航的国际线占比最高，国际线复苏的弹性最大，这个组合稳中有进，我自己现在就是拿的这个组合，去年12月建仓的，现在已经赚了13%，我打算拿到今年二季度末，如果油价涨到85美元以上，或者国际线恢复率到80%就止盈。
进取型（风险承受能力高，能接受最大回撤25%）
持仓配置：40%吉祥航空+35%中航西飞+25%航发动力，预期收益40%-70%，适合持有半年到1年。 吉祥航空的弹性比三大航高，业绩释放速度更快，中航西飞和航发动力是国产大飞机产业链的核心标的，C919未来每年交付50-100架，业绩爆发性很强，我身边做短线的朋友今年年初买的这个组合，现在已经赚了28%。
我的真心话：航空股不是价值投资标的，是周期博弈工具
最后我想说说我个人投资航空股5年的真心话，很多博主说航空股可以拿10年做价值投资，我完全不认同，航空是强周期行业，利润从来不会稳定增长：2019年全行业赚了500多亿，2020-2022年三年亏了3000多亿，2023年才刚扭亏，你拿10年大概率要坐好几次过山车，最后可能一分钱都赚不到。 我建议大家投航空股，最多拿1年，就是做这一轮复苏的周期行情，不要恋战，另外还有三个提醒一定要记牢：第一，不要单吊一只标的，哪怕你再看好春秋航空，也要分散配置，万一出安全事故、油价暴涨这类黑天鹅，单吊的话会亏得很惨；第二，不要在旺季来临后买，旺季利好提前1-2个月就会兑现，比如五一行情，3月底布局、4月底卖才是正确操作，五一之后再买大概率接盘；第三，不要看市盈率买航空股，周期股的市盈率最高的时候是底部，最低的时候是顶部，2022年航空股亏得一塌糊涂、市盈率都是负的时候，是最好的买点，2024年如果业绩全部兑现、市盈率降到10倍以下，反而是卖点，这个逻辑和消费股完全不一样，新手一定要注意。 其实我一开始整理这个航空龙头股票一览表的时候，本来只想给身边朋友参考，但是问的人多了，我就觉得有必要把背后的逻辑也讲清楚，毕竟投资不是抄代码那么简单，你得知道你赚的是什么钱，亏的是什么原因，如果你现在也在考虑投航空股，不妨先对照着一览表，看看你想买的标的属于哪一类，盈利逻辑是什么，再结合自己的风险承受能力去配，不要听别人说什么航空股要涨就瞎买，毕竟钱是自己的,亏了没人替你承担。
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