前阵子和发小大刘吃烧烤,他举着啤酒杯跟我感慨，去年炒甲醇亏的20万，这大半年终于赚回来12万了，大刘之前开了8年加油站，一直觉得自己摸透了能源行业的门道，2023年上半年看着甲醇从2500点一路涨到2800，脑门一热把给儿子存的留学首付全砸进去满仓做多，结果没想到下半年进口货集中到港、地产需求疲软，甲醇一路跌到2200，直接爆仓，他说那阵子天天睡不着，半夜起来刷期货盘面，连加油站的生意都顾不上，最后还是我拉着他跑了半个月山东、江苏的甲醇工厂和港口仓库，才慢慢摸清楚这个品种的逻辑。
今天写这篇文章,不是给大家念枯燥的研报数据，就是结合我自己做了6年甲醇期货、踩过无数坑的经验，还有大刘的真实教训，给大家把甲醇的走势逻辑、未来预判和实操建议说透，哪怕你是刚接触期货的新手，看完也能知道这个品种该怎么碰。
先搞懂：当前甲醇期货的走势底层逻辑到底是什么？
很多人做甲醇亏了钱,本质上是根本不知道甲醇的价格受什么影响，看见涨了就追多，看见跌了就抄底，不亏才怪，说白了，甲醇的价格核心就是三个字：供需差，再叠加成本、宏观两个辅助变量，所有的行情本质上都是这几个因素共振的结果。
首先说供给端,这是当前压制甲醇价格最核心的原因，我上周刚去张家港的甲醇保税仓调研，现在那边的甲醇库存已经突破82万吨，是近3年的最高值，仓库门口拉货的卡车稀稀拉拉，贸易商跟我吐槽说“现在报价一天降50块都没人要”，为什么货这么多？第一是国内产能持续释放，2024年上半年国内甲醇总产能已经突破1亿吨，同比增长4.2%，内蒙、陕西这些煤炭主产区的新装置开足马力生产，现在煤制甲醇的厂家每吨还有200块左右的利润，根本没有减产的动力；第二是进口货大量涌入，今年上半年伊朗、沙特的甲醇进口量同比涨了12%，海外天然气价格持续低位，气制甲醇的成本才1700元/吨左右，运到中国卖2200还有的赚，所以海外厂家拼命往中国发货，7、8月份还有近30万吨进口船货到港，供给压力短期内根本消不掉。
再看需求端,现在甲醇的需求可以说是“传统需求拉胯，新兴需求还没起来”，传统需求里占比最高的就是甲醛，甲醛主要用在装修板材、建筑胶水里，今年地产行业复苏不及预期，我前阵子去山东临沂的板材市场调研，有一半的小板材厂都半停工了，甲醛的开工率只有55%左右，同比降了8个百分点；另外一个传统需求二甲醚，作为液化气的替代品，今年液化气价格一直在跌，二甲醚的需求也跟着降，新兴需求里占比最高的是甲醇制烯烃（MTO），现在MTO装置的利润只有不到100元/吨，很多厂家都降了负荷，开工率只有62%，下半年虽然有几套新的MTO装置投产，但释放产能还要时间，唯一的亮点是甲醇燃料，今年山西、陕西等地推广商用车甲醇加注站，需求同比涨了15%，但占比只有不到10%，根本拉不动整体需求。
最后看成本和宏观,国内甲醇70%是煤制的，现在动力煤价格一直在600-700元/吨震荡，煤制甲醇的成本线大概在2000-2100元/吨，也就是说甲醇跌到2100以下，大部分厂家就会亏损减产，所以这个位置的支撑很强；宏观层面现在美联储加息已经到了尾声，人民币汇率企稳，国内稳增长政策还在陆续出台，对大宗商品整体是偏利好的。
复盘近3年甲醇走势：踩过的坑比赚的钱还多，这几个规律你一定要记牢
我从2018年开始做甲醇,前3年亏了近40万，才摸出来这个品种的几个核心规律，大刘去年亏钱就是完全没搞懂这些规律，光凭感觉做单。
第一个规律：季节性行情只能做“预期”，不能做“兑现”，很多人都知道甲醇有“金九银十”和春耕行情，觉得9月份装修旺季肯定会涨，就9月份才进场做多，结果每次都被套，我给大家算个账：2021年9月甲醇涨了15%，但是7、8月就已经从2300涨到2800了，9月下旬直接开始跌；2022年9月也是，7、8月从2400涨到2800，9月旺季一到反而跌到2500，原因很简单，期货炒的是预期，大家都知道旺季要涨，提前2个月就进场布局，等到旺季真的来了，利好兑现就是利空，多头直接平仓跑路，价格自然就跌了，大刘2023年就是9月才进场做多，刚好接了主力的盘，买在最高点。
第二个规律：外盘能源的影响比你想的大，2022年甲醇那波从2000涨到3200的超级牛市，根本不是国内需求拉动的，就是因为欧洲天然气价格暴涨，涨了10倍，欧洲的甲醇厂全部亏损停工，全球甲醇供应缺口达到10%，进口货进不来，国内价格跟着疯涨，反过来，今年天然气价格跌到2020年的低位，海外甲醇成本大降，进口货大量涌入，国内价格根本涨不起来，所以做甲醇，一定要盯着欧洲天然气价格和伊朗的甲醇装置开工率，这两个变量一有风吹草动，甲醇的价格就会有大波动。
第三个规律：成本线附近不要轻易做空，甲醇的成本支撑非常强，2020年疫情的时候，甲醇最低跌到1600，当时动力煤价格才500块钱，成本就是1600左右；2022年煤炭价格涨到1200，甲醇成本到2500，跌到2500就止跌反弹，现在煤炭价格650左右，成本在2000-2100，这个位置往下空间非常小，要是看到跌了就追空，很容易被套在底部，我2021年就在2100附近空过甲醇，本来以为会跌到2000，结果刚好赶上春耕需求启动，半个月涨了300点，亏了15万，这个教训我记到现在。
2024年下半年甲醇走势预判：我个人的3个核心判断
结合现在的供需、成本和宏观情况，我对下半年甲醇的走势有三个非常明确的判断，都是我自己真金白银砸出来的经验，大家可以参考： 第一个判断：短期（1-3个月，也就是7-9月上旬）还是震荡偏弱，运行区间大概在2100-2400之间，刚才也说了，7、8月份进口货还要集中到港，库存还会继续涨，现在是传统需求淡季，甲醛和MTO的开工率都上不来，所以根本没有大涨的基础；但是往下到2100附近就是成本线，厂家会减产，所以也跌不到哪里去，大概率就是在区间里震荡，高抛低吸是最好的操作。 第二个判断：中期（9月中旬-12月）大概率会有一波反弹，高度大概在2600-2700之间，支撑这个判断的原因有三个：第一是金九银十的需求会陆续释放，虽然今年地产复苏不及预期，但下半年稳增长政策落地，基建、装修的需求肯定比上半年好，甲醛的开工率会回升到60%以上；第二是下半年有3套合计500万吨的MTO新装置投产，需求会增加近10%；第三是海外天然气价格四季度一般会涨，海外甲醇成本上升，进口量会减少，供给压力会缓解，这三个因素共振，大概率会有一波反弹行情。 第三个判断：长期（1年以上）甲醇不会有超级牛市，价格中枢会在2200-2500之间震荡，现在国内还有近3000万吨的甲醇产能待释放，只要价格涨到2500以上，新装置就会集中开工，供给马上就上来了，而且新能源对传统化石能源的替代还在持续，甲醇的需求增速会逐年放缓，除非出现海外能源危机爆发、煤炭价格暴涨这种黑天鹅事件，否则甲醇很难再突破3000点。
实操建议：从大刘亏20万的教训里总结的4条铁则，新手也能直接用
讲完走势预判,最后给大家说点实打实的操作建议，都是我和大刘踩了无数坑总结出来的，哪怕你是刚开户的新手，照着做也大概率不会亏大钱： 第一，仓位永远不要超过3成，一定要带止损，大刘去年爆仓就是满仓做多，跌了200点就扛不住了，要是他当时只拿3成仓位，跌到2200也不会爆仓，拿到今年反弹还能赚钱，我现在做甲醇，仓位最多3成，做多的话止损就设在2100，跌破就走，做空的话止损设在2400，涨破就走，单次亏损绝对不超过总资金的5%，这样就算错个10次8次，也不会伤筋动骨。 第二，下半年的反弹行情要提前布局，不要等涨起来再追，刚才说了期货炒的是预期，要做金九银十的行情，现在7、8月份价格跌到2200左右就可以慢慢建多单，分批建仓，不要一次性满仓，拿到9月中下旬涨到2500-2600就平仓走人，不要贪多，也不要拿到10月之后，利好兑现之后大概率会跌。 第三，新手不要做日内短线，做波段就好，甲醇的手续费虽然不高，但日内波动一般只有30-50个点，去掉手续费根本赚不到钱，我身边做甲醇日内交易的，90%都是亏的，不如拿住波段单，一波行情赚100-200个点，一年做个2-3波，年化收益也能有20%以上，比存银行、买理财强多了。 第四，不要光看研报，多跑线下市场，研报的数据都是滞后的，你想知道甲醇的需求好不好，去家附近的建材市场问问卖板材的老板，今年装修的人多不多，板材价格涨了还是跌了；你想知道供给多不多，去港口问问贸易商，最近到港的货多不多，库存高不高，这些一手信息比任何研报都有用，我去年11月就是去山东的甲醛厂调研，看到他们的库存堆得满院子都是，就知道甲醇还要跌，在2400空的，跌到2200平仓，赚了12万，比在家看三个月研报有用多了。
最后说句掏心窝子的话,期货不是赌博，是你认知的变现，你对这个品种的逻辑理解得越透，踩的坑越少，赚的钱才越多，要是你完全没接触过期货，我不建议你直接上来就做实盘，可以先做半年模拟盘，摸透甲醇的规律再进场，要是实在想参与，也可以拿闲钱的10%以内试试，千万不要借钱炒期货，更不要把身家性命都砸进去，大刘现在就很稳，今年上半年在2200建的多单，2380就平了，赚了8万，现在又在慢慢建仓，打算拿到9月，照这个节奏，年底就能把之前亏的20万全赚回来，投资这条路，慢就是快，只要你不踩大坑，慢慢来，总能赚到你认知范围内的钱。
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