前两天整理旧手机的微信聊天记录,翻到2020年9月的一条消息，是当时刚认识的95后读者小夏发来的，语气带着哭腔：“姐，我买的诺安今天又跌了5个点，现在总共亏了快两万，我信用卡还欠着两万，这个月房租都快交不上了。” 时间倒回3年多前，2020年下半年的那场基金牛市，是很多中国年轻人的第一次投资启蒙，也是很多人第一次体会到“资本市场吃人不吐骨头”的残酷，今天咱们就好好聊聊那场刻在无数基民记忆里的行情，聊聊那些被浪潮卷过的普通人，还有藏在K线背后的、永远不会变的投资真相。
从“闭眼买都赚”到“关灯吃面”：下半年行情的过山车到底是怎么转的
要聊2020下半年的行情,就得先铺垫一下上半年的背景：2020年初疫情暴发，全国居家隔离，央行开启了宽松的货币政策放水救市，大量资金找不到出口，纷纷涌进股市，医药、消费、科技三个赛道一骑绝尘，上半年随便买个相关主题基金，收益率都能超过30%。 真正的全民狂欢是从7月开始的：7月1日起券商板块连续三天涨停，沪指直接从2900点冲到3400点，朋友圈全是晒收益的截图，支付宝首页天天推“牛来了”的专题，新基金发行动不动就“日光”：易方达均衡成长一天卖了270亿，鹏华匠心精选一天卖了1300亿，直接刷新了国内基金发行的历史纪录。 那时候什么基金最火？半导体、医药、白酒是三大“神赛道”：诺安成长的基金经理蔡嵩松被基民喊“蔡神”，小红书上全是“跟着蔡经理吃肉”的笔记，7-8月随便买个半导体主题基金，半个月赚20%都是常态；医药基金因为上半年的疫情利好，更是被吹成“永远的刚需赛道”；到了12月，白酒接过上涨的接力棒，贵州茅台股价冲到1900元，招商中证白酒指数基金半年涨了60%，基民天天在网上喊“白酒永远滴神”。 整个2020下半年，偏股混合型基金的平均收益率达到22.87%，排名第一的农银汇理工业4.0下半年赚了123%，但排名倒数的基金亏了18%，分化大到离谱。 我前面提到的小夏就是在7月的行情高点入场的：她是2020届毕业生，在杭州做电商运营，上半年居家办公省了不少钱，加上年终奖攒了3万，本来是留着当房租的，7月听同部门的同事说，买诺安半个月赚了八千，比她一个月工资还高，她先拿1万试水，一周就赚了1500，当时觉得“这钱也太好赚了”，直接把剩下的2万全部投进去，还套了2万信用卡的额度加仓，想着等赚了就把信用卡还上，剩下的还能买个最新款的苹果手机。 结果8月底，央行的货币政策报告里第一次提到“边际收紧流动性”，很多人没当回事，9月半导体就开始暴跌，一周跌了15%，蔡嵩松直接从“蔡神”变成了“菜狗”，基民天天在微博上骂，小夏一开始还硬扛，学着网上的话术说“别人恐惧我贪婪”，越跌越补，到9月中旬，她的5万本金只剩3.5万，她当时每天上班隔10分钟就刷一次基金估值，中午吃饭都只敢点10块钱的外卖，就想省点钱补仓，直到9月22号诺安又跌了5个点，她终于扛不住了，哭着给我发消息问怎么办。
被行情推着走的普通人：“全民买基”背后从来没有“躺赢”
2020年下半年,基金一共上了170多次微博热搜，小红书上“基金理财”的笔记半年涨了120万条，其中一半标题都是“98年女生买基月入过万”“毕业一年靠基金赚出首付”，我当时刷抖音，连教做菜的博主都在插播“新手买基三天赚5000”的广告，整个社会的情绪都被点燃了，好像只要你敢买基金，就能轻轻松松躺赚。 我表哥张涛就是在这个氛围下入场的：他78年的，在郑州开了家社区水果店，开了快十年，之前连股票账户都没有，余额宝都只会用来放零钱，2020年10月，一个常来买水果的老顾客跟他说，自己买了招商中证白酒，三个月赚了四万多，比他开水果店两个月赚的还多，他当时就动心了，回家跟我嫂子商量，把准备给儿子交初中择校费的8万块，全部买了白酒基金。 10月到11月，白酒基金涨了18%，他账上赚了1.4万，当时天天在家族群里晒收益，还劝我舅妈、我姑姑都买，说“这个稳赚不赔，比存银行强10倍”，11月底他又把准备进年货的3万块也加进去了，总共投了11万，最高的时候账上赚了快3万，他当时都计划好了，等赚够4万就把儿子的择校费交了，剩下的钱给我嫂子买个金镯子。 我当时12月在家族群里提醒他，说白酒估值太高了，赶紧卖了落袋为安，他还说我“年轻人懂什么，白酒是刚需，过年还得涨”，结果2021年春节之后，白酒直接暴跌，他的收益几天就亏没了，后来一直扛到2022年4月，实在扛不住了割肉，亏了4万多，他说“那四万相当于我起早贪黑开水果店半年的利润，现在想起来都心疼”。 我在2020年8月就写过一篇公众号文章，标题叫《现在冲进市场买基金的人，半年后大概率要哭》，当时后台好多人骂我，说我“酸”“挡人财路”，还有人说“你懂个屁，现在是结构性牛市，黄金十年刚起步”。 我当时为什么敢这么说？其实道理非常简单：所有的资产价格上涨，本质上都是钱堆出来的，2020年上半年为了救疫情，央行放了好多水，M2增速连续几个月都是11%以上，但是到了6月之后，疫情控制住了，经济开始复苏，央行已经开始慢慢收水了，M2增速从5月的11.1%降到7月的10.7%，8月更是降到了10.4%，水少了，之前被水推高的估值肯定要回落，只是大家都被赚钱效应冲昏了头，根本没人愿意看这些基本面的数据，都觉得自己不会是最后那个接盘的。 而且当时互联网平台的算法也在推波助澜：你只要搜一次“基金怎么买”，接下来首页全是给你推“买基赚大钱”的案例，你根本看不到有人亏钱，你刷到的全是“00后月入过万”“学姐买基赚出学费”，你自然会觉得“别人都能赚，我也可以”，但你不知道的是，那些亏钱的人根本不会出来晒，算法也不会把他们的内容推给你，你看到的，只是别人想让你看到的“幸存者偏差”而已。
3年过去再复盘：那场疯狂行情给我们留下的4个真金白银的教训
现在再回头看,2020下半年入场的基民，大概只有10%的人最后真正赚到了钱，剩下的90%要么被套了好几年，要么割肉亏了本金，我这几年一直和当年的那些投资者保持联系，小夏和我表哥的后续经历，其实也代表了两类普通投资者的成长路径： 小夏当时听了我的建议，先把信用卡的2万欠款还上，割肉了一半的基金，剩下的1万多没有动，之后她开始慢慢学基金知识，不再碰单一行业基金，改成定投沪深300和中证500指数，2021年新能源行情的时候，她之前套的半导体基金也慢慢回本了，2021年底她把所有的主动基金都卖了，换成了一半固收+、一半指数定投，这两年哪怕市场跌得再厉害，她的账户最大回撤也没超过10%，去年她还拿基金赚的1万多块钱去了一趟西藏，她跟我说“现在终于明白，慢慢赚钱比什么都强，再也不想着一夜暴富了”。 我表哥就比较惨，2022年割肉之后，他再也不碰任何理财了，现在所有的钱都存三年定期，去年银行降利息，他也不敢动，说“我就赚点我能看懂的钱，基金股票这种东西，我再也不碰了”。 我经常跟身边的朋友说，2020下半年的行情，是给所有中国普通投资者上的一节最生动的风险教育课，我们交过的学费，总得换点真金白银的教训，在我看来，有4个道理是那次行情给我留下的最深的感悟： 第一，永远不要把时代的β当成自己的α，2020年下半年买基金赚钱的人，90%都不是自己能力强，只是赶上了放水的行情而已，我见过好多人当时赚了点钱，就觉得自己是投资天才，辞了工作专职炒基金，后来2022年熊市的时候，亏得连房租都交不起，只能回去找工作，你要永远记住，你赚的钱里，90%都是行情给的，只有10%是你自己的能力，行情好的时候别飘，行情差的时候别慌。 第二，投资的钱必须是3-5年用不到的闲钱，绝对不能加杠杆，绝对不能拿生活费、学费、救命钱去买基金，我见过太多人，拿房贷的钱、信用卡的钱、给孩子交学费的钱去买基金，最后亏了只能割肉，本来是想赚点零花钱，最后把本金都亏没了，投资是锦上添花，不是雪中送炭，如果你连半年的生活费都没存够，先别想着买基金，好好工作攒钱比什么都强。 第三，不要在行情最火的时候入场，不要买人人都在讨论的基金。“基金好发不好做，好做不好发”是投资圈的铁律：2020年7月新基金卖了1万多亿，创了历史新高，现在回头看，那批成立在高位的基金，有一半到2024年都还没回本，反过来，2022年10月，基金发行跌到了冰点，一个月只卖了几百亿，当时买基金的人，现在基本都赚了20%以上，大家都在讨论基金的时候，就是你该卖的时候，大家都不提基金，说买基金的都是傻子的时候，就是你该买的时候。 第四，普通人买基金，最好别碰单一行业基金，买宽基指数或者均衡型主动基金就好，我之前算过，2020年到2024年，持有单一行业基金的投资者，平均收益率是-12%，而持有均衡型主动基金的投资者，平均收益率是18%，差了30个点，单一行业基金波动太大，普通人根本扛不住那么大的回撤，你以为你是在赚行业的钱，其实你是在赌运气，赌你入场的时候刚好是行业上涨的周期，赌你能精准逃顶，但99%的普通人都做不到。
现在是2024年,我身边好多人又开始说“基金都是骗人的”“再也不买基金了”，新基金发行又跌到了冰点，跟2018年、2022年的情况一模一样，我每次看到这种情况，都会想起2020年下半年大家疯狂抢基金的样子，市场就是这样，永远在疯狂和绝望之间循环，周期永远不会缺席。 我经常跟身边的朋友说，投资其实是反人性的，你要想赚钱，就得跟大多数人反着来，别人疯狂的时候你要冷静，别人绝望的时候你要敢出手，2020下半年的那场行情，给无数年轻人上了一节昂贵的投资课，但愿我们交过的学费，都能变成未来赚钱的底气，而不是让我们再也不敢踏入市场的阴影。
还没有评论，来说两句吧...