我至今还记得2024年1月22日那天凌晨1点多,手机突然响了，来电显示是我发小大刘的名字，接通之后先听到的是他吸鼻子的声音，还有便利店冷柜嗡嗡的背景音：“我账户里只剩28万了，本来准备买房的60万首付，现在亏了快一半，我不敢回家，怕和我女朋友说。”
那天就是财经圈里很多人口中的“死亡之夜2”：第一次“死亡之夜”是2022年4月26日，沪指跌到2863点的前夜，当时全市场的权益类基金平均回撤超过30%，多少人熬到凌晨刷着账户掉眼泪；而第二次的“死亡之夜2”比第一次更冷——沪指直接击穿2800点摸到2760的低位，沪深300跌穿了2019年的牛市起点，不少2021年成立的明星基金净值直接腰斩，打开社交平台，满屏都是“亏到不敢看账户”“首付没了”“准备分手”的帖子，大刘只是无数普通投资者里的一个缩影。
我裹着羽绒服下楼找他的时候,他正坐在便利店门口的台阶上，脚边放了两罐喝空的冰啤酒，北方1月的夜里气温零下十度，他的鼻子冻得通红，手机屏幕还亮着，停在基金账户的页面，红色的亏损数字刺得人眼疼，那天我们在台阶上坐了一个多小时，他断断续续给我讲了他这大半年的投资经历，我也越发觉得：很多普通人踩的投资坑，其实从一开始就注定了，只是非要等撞到南墙才肯信。
别把行情给的运气，当成自己的投资能力
大刘第一次接触基金是2020年,那时候正是新能源赛道的牛市，他刚工作3年，手里攒了10万块闲钱，听同部门的同事说买新能源基金能赚钱，就随便挑了个名字带“新能源”的基金投了2万进去，没想到3个月就赚了8000多。
我当时就劝他把收益落袋为安,那时候他正自信，直接回我：“你懂啥，我研究了快半个月的研报，新能源是未来十年的赛道，现在才刚涨，以后还要翻倍。”之后他又陆续加了5万进去，最高的时候浮盈超过4万，那阵子他吃饭的时候都要给身边人讲赛道逻辑，还拉着亲戚朋友买基金，俨然一副“民间股神”的样子。
但其实我心里门清：2020年到2021年的权益市场行情，根本不是普通人能赚能力的钱，那是央行放水+行业政策红利堆出来的普涨行情，别说他看了半个月研报，楼下卖菜的张阿姨听广场舞队友的建议买了同类型基金，都赚了5万多，这种行情里赚的钱，和你会不会投、懂不懂研究根本没关系，纯粹是赶上了风口而已。
可惜那时候的大刘根本听不进去,直到2022年新能源赛道雪崩，他手里的基金亏了快30%才割肉离场，就算最后算下来还赚了小1万，他也觉得是自己“止损果断”，完全没意识到是自己运气好赶上了牛市，到了2023年中，网上铺天盖地都是“3000点以下是黄金坑”“沪深300估值已经到历史最低位”的言论，大刘又动了心思，他觉得自己上次在新能源上已经“攒了经验”，这次肯定能把之前少赚的钱都赚回来，索性把准备和女朋友结婚的60万首付，分3次全部打去了基金账户，一半买了明星基金经理的主动权益产品，一半买了券商ETF。
他甚至做了个收益计划表,想着只要涨20%，就能多赚12万，到时候不仅能付首付，还能给女朋友买个一克拉的钻戒，连蜜月旅行的钱都够了，但他从来没想过：如果跌了怎么办？他把之前牛市赚的钱全部归因于自己的能力，自然也不会觉得自己这次会亏，直到2024年1月的这波暴跌，直接把他的幻想砸得稀碎。
我做了这么多年财经内容,见过太多普通人犯同样的错误：牛市的时候人人都觉得自己是股神，觉得自己比90%的专业投资者还厉害，可一旦行情退潮，才发现自己根本是在裸泳，我一直坚持一个观点：普通人在权益市场里，90%的收益都是行情给的，不是你能力强，也不是你眼光好，只是你刚好赶上了涨的周期而已，对市场没有敬畏心，错把运气当能力，是大多数人亏损的第一步。
别把梭哈当勇气，普通人的现金流禁不起一次30%的回撤
我问大刘为什么要把全部首付都投进去,他挠了挠头说：“我看那些大V都说，看好了就要下重注，不然赚不到大钱，而且我觉得3000点已经跌到底了，不可能再跌多少了。”
你看,又是“别人说”，我从来不反对大家学习投资知识，但是我特别反对普通人无脑学那些所谓“投资大佬”的操作，人家大佬说“下重注”，是人家手里有1个亿的可支配资金，拿1000万出来投，亏完了也不影响自己的生活质量，甚至亏光了还有其他收入可以补；你手里只有60万，是你辛辛苦苦攒了5年的结婚钱，全部砸进去，只要跌30%，就直接影响你的人生规划，这能一样吗？
大刘就是最典型的例子：他投进去的60万，本来是计划2024年年初买房，5月和女朋友订婚，10月办婚礼的刚性支出，最多只有半年的投资周期，根本不符合权益类投资“用3-5年不用的闲钱”的基本要求，他只看到了可能的收益，完全没考虑到风险，也没给自己留任何后路，真遇到极端行情的时候，连缓冲的空间都没有。
我自己在2022年那波下跌的时候,权益类仓位最高也只占到我可支配资金的20%，就算那波我持有的基金回撤了35%，我整体的资产回撤也只有7%，完全不影响我还房贷、给家人交保险、日常开销，甚至我还有余钱每个月定投加仓，拉低持仓成本，我身边有个做外贸的朋友更谨慎，他这些年投股票基金的钱，从来没超过自己存款的10%，去年的“死亡之夜2”的时候，他持有的基金也亏了20%，但他一点都不慌，甚至还开玩笑说“就算全亏完了，也只是少买个包的钱，不影响生活”。
很多人说“富贵险中求”，但我想给所有普通人提个醒：“险中求”的前提是你输得起，你要是输一次就要赔上自己好几年的奋斗成果，就要推迟结婚、买房、生孩子的计划，那这不叫求富贵，这叫赌人生，普通人的抗风险能力有多弱？你看起来每个月赚1万、2万好像不少，但是只要遇到一次30%的投资回撤，可能就意味着你要多攒两三年的钱才能买上房，意味着你父母生病的时候你拿不出足够的医药费，意味着你的孩子没办法上你想让他上的兴趣班，这种代价，你真的承担得起吗？
我始终觉得,对于没有本金优势的普通人来说，投资里最重要的不是赚多少，而是你会不会亏，能不能少亏，不要总想着一把梭哈赚大钱，先保证自己的现金流安全，保证极端行情来的时候，你不用被迫割肉，不用为了亏的钱睡不着觉，这比什么都重要。
“死亡之夜”总会来，普通人的投资到底该怎么走？
那天之后,大刘纠结了三天，最后把手里的基金卖了一半，拿回了14万，剩下的14万他设置了每月2000的定投，打算放个三五年再说，之后他接了不少公司的外包项目，每天下班之后还要干到11点，2024年一年下来，又攒了20多万，加上之前拿回来的14万，首付差不多凑够了，去年年底的时候，他和女朋友已经订了婚，准备今年秋天办婚礼，上次一起吃饭的时候他说：“现在我算是想通了，好好上班赚钱才是我最大的基本盘，投资就是个锦上添花的事，再也不敢把身家都砸进去了。”
其实不管是“死亡之夜1”还是“死亡之夜2”，都不会是最后一次，A股的特性就是3-5年就会来一次极端行情，以后肯定还会有“死亡之夜3”“死亡之夜4”，对于普通人来说，我们没办法预测行情什么时候来，也没办法精准抄底逃顶，我们能做的，只有提前做好准备，让自己在下一次“死亡之夜”到来的时候，不至于像大刘当初那样，坐在便利店门口哭，结合我这么多年的观察和经验，我给所有普通人3个最实在的建议：
第一,先搞清楚自己的风险承受能力，再决定投什么，很多人开户的时候做风险测评都是随便填，明明只能接受最多10%的回撤，为了买高风险基金就填能接受30%的亏损，这完全是自己骗自己，我给大家一个最简单的仓位配比公式：你能接受的最大回撤乘以2，就是你最多能配的权益类资产的比例，比如你最多只能接受总资产亏10%，那你股票、基金的仓位最多就只能占20%，剩下的80%全部配国债、大额存单、固收类理财，这样就算你的权益类产品亏了50%，你整体的资产也只亏10%，完全在你的承受范围内，不要眼红别人一年赚30%、50%，别人赚得多承担的风险也大，真跌起来别人亏得也多，你赚你能力范围内的钱，睡得香比什么都重要。
第二,永远只用3-5年用不上的闲钱投资，什么叫闲钱？就是这笔钱就算全亏了，也不会影响你还房贷、交房租、给家人看病、孩子上学，不会影响你的正常生活，所有半年、一年之内就要用的钱，比如买房首付、彩礼、学费，千万不要拿来投股票、基金这些高波动的产品，你抱着“放几个月赚点零花钱”的想法进去，大概率会亏得本金都拿不回来，短期的市场涨跌根本没人能预测，你要是拿短期要用的钱投资，本质上就是在赌运气，赌你进场之后不会遇到暴跌，这种赌局，十赌九输。
第三,别信任何人的“抄底”“逃顶”言论，包括我，我做财经内容这么多年，从来不会跟粉丝说“现在全仓抄底”“马上全部卖掉”，不是我不想负责，是根本没有人能精准判断市场的底部和顶部，2022年大家都以为2863是铁底，结果2024年跌到了2760；2021年大家都以为新能源要涨到天上去，结果之后连跌了3年，那些在网上喊你抄底的大V，可能人家有广告收入兜底，可能人家的仓位只有10%，亏了也无所谓，但是你要是听了全仓进去，亏的钱是你自己的，没有人会给你补，如果真的看好权益市场，就慢慢定投，把时间拉长，分摊成本，不要想着一次性买在最低点，你没有那个本事，99%的人都没有那个本事。
其实到最后你会发现,投资对于普通人来说，从来不是改变命运的捷径，好好工作、提升自己的收入，才是最稳妥的路，我见过太多人每天花四五个小时盯盘，研究K线，听各种投资课，最后一年下来亏的钱，还不如自己好好加班赚的年终奖多，你把花在研究怎么炒基炒股上的时间，拿来提升自己的专业能力，拿来搞副业，大概率带来的收益比投资高得多，也稳得多。
“死亡之夜”总会来，但只要你不把全部身家砸进市场，只要你给自己留足够的安全垫，那它对你来说就不是什么灾难，最多只是个茶余饭后的谈资而已，投资的本质是为了让生活更好，而不是让你把自己的生活赌进去，这是我在经历了两次“死亡之夜”，见过太多人亏得倾家荡产之后，最想告诉大家的道理。
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