大家好，我是做了8年财经内容创作的老陈，今天聊2021年黄金暴跌这件事，我真的太有发言权了：2020年底我就在自己的读者群里明确说“2021年黄金一定会出现超过15%的暴跌，手里有黄金的赶紧抛，没买的千万别碰”，当时群里一半人骂我不懂行，说“黄金是硬通货，通胀这么高怎么可能跌”，还有人晒自己刚抢的50克投资金条，说等年底赚了钱来打我的脸，最后脸确实打了，只不过是打在了这些跟风买黄金的人脸上——我身边至少3个熟人在这波行情里亏了六位数,最惨的那个连原定的婚礼都推迟了半年。
先给大家算笔实账：我二姨的40万婚房首付，是怎么在“黄金稳赚”的神话里亏掉5万的
2020年黄金涨疯了的场景，估计不少人还有印象：年初受疫情冲击，黄金从1500美元/盎司一路冲高，8月份直接摸到2074美元的历史高点，换算成人民币就是430多块钱一克，连楼下金店的大妈都知道“买黄金比存银行划算”。 我二姨就是在这个时候入的场，2020年国庆期间，家附近的金店做活动，买100克投资金条送20克银镯子，她跟小区里3个老姐妹早上6点就去排队，排了3个小时才抢到，398元一克的价格，直接刷了20万买了500多克，买完当天就把金条照片拍了发家族群，还特意@我说：“大外甥你天天说这投资那投资，你看姨这个黄金，硬通货，别人说年底就能涨到450，我这20万存银行一年才4000利息，买黄金半年就能赚2万多，比你说的那些基金靠谱多了。” 我当时私聊劝了她半小时，说2021年黄金肯定要跌，现在买就是接盘，她根本不听，说“黄金传了几百年都是保值的，还能跌没了？我就不信大家都买的东西能赔钱”，结果2021年3月，黄金就从年初的1950美元/盎司，短短10个交易日跌到了1676美元，换算成人民币就是360元一克，二姨一算自己已经亏了快2万，反而听了群里所谓“投资老师”的话，觉得跌了是抄底的好机会，又把准备给儿子交婚房首付的20万拿出来，375元一克又补了500多克。 这40万进去之后，黄金确实有过小反弹，但最高也没摸到过2020年的高点，下半年一直维持在1700-1800美元之间震荡，二姨的账户最多的时候浮亏超过6万，2021年年底儿子要交首付，她没办法只能割了一半的金条变现，40万投进去最后拿出来35万，亏的5万块本来是准备给儿子买家电的，最后只能缩减预算，连洗衣机都买了个二手的。 后来二姨跟我吐槽说“我活了大半辈子，第一次听说黄金还能套人”，我只能苦笑：你看到的是黄金“万年保值”的传说，没看到的是每一轮黄金暴涨之后，都会套牢一批跟风进场的普通人，2013年抢黄金的中国大妈解套用了6年，2020年这批跟风的,运气好的也要套2年。
为什么我2021年敢拍胸脯说黄金必跌？3个明牌逻辑早就摆在台面上了
很多人说我是蒙对的，其实真不是，2021年黄金的下跌是必然事件，所有的信号都指向了同一个方向，只是大家被2020年的赚钱效应冲昏了头,不愿意信而已。
第一，美联储货币政策转向是板上钉钉的事，黄金的上涨基础已经没了
2020年黄金为什么涨？核心原因就是全球央行大放水，尤其是美联储直接把利率降到0，还无限量QE，美元贬值得厉害，作为无息资产的黄金自然就值钱了，但是到2020年年底的时候，美国的通胀已经冲到了1.4%，2021年年初更是直接破2，市场上已经有非常明确的加息预期，我当时查美联储的会议纪要，已经有官员公开提到“要讨论缩表和加息的时间表”。 黄金有个最基本的定价逻辑：它是无息资产，当市场利率上升的时候，大家更愿意买能生息的美元、美债，黄金的吸引力自然就会下降，美元涨黄金跌的负相关关系已经维持了几十年，2021年美联储要加息是明牌，黄金没有不跌的道理，我当时跟二姨说“你等美联储加完息再买不行吗？”她还问我“美联储加息跟我买黄金有啥关系？”，这就是普通人投资最容易犯的错：你连自己买的东西涨跌逻辑是什么都不知道,不亏你亏谁？
第二，避险情绪全面退潮，黄金的支撑直接被抽走
2020年黄金暴涨还有一个核心逻辑是避险：疫情失控、经济停摆、全球股市熔断，大家慌了才会买黄金避险，但是到2020年年底，辉瑞的疫苗已经上市了，2021年年初全球范围内都开始推进疫苗接种，经济复苏的预期越来越强，当时连航空、旅游这些受疫情冲击最严重的行业都开始反弹，大家都在把钱往股市、顺周期大宗商品里投，谁还会抱着黄金避险？ 我当时关注了全球最大的黄金ETF——SPDR的持仓数据，2020年高点的时候它的持仓超过1200吨，2021年1月就已经减到了1100吨以下，而且还在持续减仓，机构都在跑路，只有散户还在往里面冲,这不就是妥妥的顶部信号吗？
第三，黄金的估值已经远远超过了合理区间，回调是必然
我们算过一个黄金的合理定价区间：在没有极端地缘冲突、没有超级大放水的情况下，黄金的合理价格大概在1200-1600美元/盎司之间，2020年冲到2000美元以上，本来就是情绪堆出来的泡沫，估值高出了合理区间30%，就算没有加息的影响，也必然会回调到合理区间,2021年的下跌其实只是估值回归而已。
别再被“黄金抗通胀”的鸡汤骗了：普通人买黄金，90%都是亏的
这几年我见过太多人买黄金亏钱，本质上都是被“黄金抗通胀”“黄金是硬通货”这些话说服了，根本没搞懂黄金到底是什么，我在这里说句得罪人的个人观点：对于绝大多数普通人来说，黄金根本不是什么好的投资品，你买黄金亏钱，大概率不是运气差，是你从一开始就搞错了它的属性。 黄金抗通胀是真的，但那是“超长期抗通胀”，这个超长期是50年、100年，你拿个三五年甚至几个月，根本扛不住它的波动，比如你2013年1500美元买的黄金，拿到2019年才解套，拿了6年不赚不亏，连通胀都跑不赢，这叫什么抗通胀？ 普通人家买的黄金首饰、工艺金条根本不算投资品，你买的时候有工费，一克贵几十甚至上百，回收的时候还要扣折旧费、损耗费，就算黄金涨了20块钱一克，你卖的时候说不定还亏钱，我见过不少女生每年过生日买个金镯子，说自己是在理财，最后急用钱要卖的时候才发现，5年前买的镯子，现在卖还亏了几千块。 还有更惨的是加杠杆炒黄金期货、黄金T+D的，我之前有个读者，2020年年底加了5倍杠杆做多黄金，他说看了十几个分析师的报告，说黄金要涨到3000美元，结果2021年3月那波下跌直接给他爆仓了，20万准备结婚的钱全部亏光，还欠了期货公司3万块，女朋友直接跟他提了分手,原定的五一婚礼推迟了整整一年。
2021年黄金暴跌，给普通人的3个扎心教训
这么多年我见过太多投资惨案，2021年的黄金暴跌是最典型的“明牌下跌但散户死活不信”的案例，这波行情给普通人的教训，真的比你看10本投资书都有用： 第一，千万不要跟着“大众共识”买投资品，当菜市场大妈、出租车司机都在跟你说买黄金赚钱的时候，这个品种离崩盘就不远了，2020年年底我刷抖音，10个财经博主有8个在推黄金，说“通胀来了只有黄金能保值”，这种时候你冲进去，不接盘谁接盘？投资永远是反人性的，别人贪婪的时候你恐惧，这话不是说说而已。 第二，不要拿“必须要用的钱”做高波动投资，我二姨那40万是儿子的婚房首付，是2年之内必须要花的钱，这种钱根本不能拿来买黄金、股票这种波动大的资产，就算你知道它长期能涨，你等不到解套的那天，浮亏就会变成实亏，我一直跟身边的人说，3年之内要用的钱，就老老实实存定期、买货币基金，别想着赚高收益，你惦记那点利息，市场惦记的是你的本金。 第三，投资之前先搞懂逻辑，再谈赚钱，很多人买黄金，连“美联储加息对黄金有什么影响”“黄金涨跌的核心因素是什么”都不知道，就听别人说能赚钱就冲进去了，你不亏钱谁亏钱？我从来不会劝别人买任何我自己都搞不懂逻辑的东西，你赚的每一分钱都是你认知的变现，你亏的每一分钱都是认知的缺陷，靠运气赚的钱，早晚都会靠实力亏回去。 最后再回到2021年黄金暴跌这件事本身，我后来见过不少人复盘说“要是当时早知道要跌就好了”，其实哪有什么不知道，所有的信号都摆在明面上，只是大家被贪婪蒙住了眼睛而已，黄金本身不是坏东西，在极端风险来临的时候它确实能帮你对冲风险，但前提是你要在对的时间买，在大家都恐慌的时候买，而不是在大家都疯狂的时候跟风接盘，投资这件事，永远没有稳赚不赔的品种，只有稳赚不赔的认知,这句话我送给所有想靠投资赚钱的普通人。
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