上个月去重庆长寿化工园区调研，约了在渝三峡干了32年的老销售李哥吃火锅，几杯江小白下肚，他掏出手机翻了翻股票账户，叹了口气说：“我手里这10万股渝三峡，拿了快10年了，从儿子上高中等到他现在谈婚论嫁，全公司从上到下传了800遍的重组，到底能不能落地啊？我还指着这笔钱给孩子凑江北的婚房首付呢。”
其实不止李哥，我后台最近至少收到20条私信问渝三峡A的重组预期，有人说“听化医集团的内部朋友说三季度就要停牌”，也有人踩过前三次重组的坑，说“这个公司就是骗炮的，每次炒重组就套一批人”，今天我就把渝三峡的前世今生、重组的可能性、普通投资者要避的坑全说透，全文都是我跑调研跑出来的一手信息,没有半句虚言。
三次折戟的重组史：渝三峡的“重组绯闻”到底是怎么来的
要问渝三峡的重组预期为啥传了十几年，就得先把它之前三次失败的重组给理明白，每一次失败背后，其实都藏着国资运作的现实考量，不是大家想的“故意耍散户”。
第一次重组是2015年，当时正是A股大牛市，渝三峡发公告说要收购控股股东重庆化医集团旗下的医药制造资产，要从涂料行业跨界到医药赛道，消息一出，渝三峡连拉4个涨停，从8块钱半个月涨到22块，李哥就是那时候第一次尝到重组的甜头，他当时成本才5块多，账户浮盈快100万，身边的同事都劝他卖，他偏不，说“真装了医药资产，最少能涨到50”，结果没过2个月，重组终止的公告出来了：当时医保局刚成立，药品集中招标政策落地，拟注入的几个仿制药品种盈利预测直接砍了40%，达不到重组的业绩要求，只能终止，后来的事大家都知道，股灾叠加重组利空，渝三峡一路跌到4块钱,李哥的浮盈全吐回去还倒亏了十几万。
第二次重组是2019年，这次渝三峡盯上的是重庆富民银行的股权，想切入金融赛道，打造“涂料+金融”的双主业，这次李哥学乖了，涨了20%就卖了一半，结果没想到这次死在监管政策上：当时证监会刚好出台新规，限制类金融资产注入上市公司，富民银行的股权没法过审，重组再一次黄了，更有意思的是，这次重组终止后，渝三峡反而涨了10%，很多老股民都调侃“只要重组黄了就涨，就知道它是闹着玩的”。
第三次重组是2021年，这次总算是围绕主业来的，拟收购一家做新能源涂料原材料的企业，想布局风电、光伏涂料赛道，这次谈了快半年，最后还是黄了：2021年大宗商品价格暴涨，标的企业的原材料成本涨了60%，之前谈的12亿收购价，买方觉得贵，卖方觉得亏，双方谈了3次都没谈拢，最后只能作罢，这次李哥已经麻木了，剩下的一半仓位动都没动，他说“反正拿了这么多年，就当给公司做贡献了”。
很多人说渝三峡是“重组专业户”，每次炒概念割韭菜，我倒不这么觉得，跑了这么多国资上市公司你就会发现：没有哪个国资平台愿意没事发重组公告玩，每一次重组都是真的想做成，只是国资运作牵扯的利益方太多，政策、价格、盈利要求随便一个环节出问题，就只能终止,这真不是公司故意的。
国资平台的定位矛盾：渝三峡为什么“需要”重组？
现在市场上还在炒渝三峡的重组预期，不是空穴来风，本质上是它作为国资上市平台的定位，和现在的主业盈利能力不匹配，重组是必然趋势,只是时间早晚的问题。
先给大家算笔账，看看渝三峡现在的基本面有多尴尬：它的主业是工业防腐涂料，最辉煌的时候是给三峡大坝做防腐涂料，那时候全国的水利工程用的都是它家的漆，但现在呢？民用涂料市场被立邦、多乐士占了80%，工业涂料市场一堆中小企业打价格战，2023年渝三峡全年营收12.7亿，净利润才3200万，扣非净利润还亏了1100万，现在总市值才34亿，在重庆国资的上市平台里，属于排倒数的“小壳”。
再看它的爸爸重庆化医集团，手里的优质资产可太多了：我去年去调研过化医旗下的重庆医工院，他们做的降糖仿制药已经过了一致性评价，去年光这一个品种就卖了6个亿，净利润2.3亿，比整个渝三峡的盈利还高；还有旗下的凯健生物，做宠物驱虫药的，去年营收5亿，净利润1.6亿，现在宠物药赛道这么火，单独IPO估值最少能到50亿；还有最近刚投产的新能源电解液添加剂项目，去年试生产就赚了8000万,今年预计盈利2亿以上。
我之前和重庆国资系统的一个朋友吃饭，他给我算过一笔账：重庆要求2025年末市属国企的证券化率要达到50%以上，现在化医集团的总资产是1200亿，证券化的资产才300多亿，还差200多亿的缺口要补，现在化医手里只有两个上市平台，一个是做医药流通的重药控股，现在市值160亿，已经装了大部分流通资产，再装其他资产空间不大；另一个就是渝三峡，30多亿的市值，刚好适合装20-30亿规模的中型资产，根本不需要再去排队IPO，走重组流程最快半年就能搞定，还能顺便盘活渝三峡这个上市平台，这种好事换你是国资领导,你做不做？
我个人的观点很明确：渝三峡的重组不是“要不要做”的问题，是“必须做”的问题，是硬考核指标，不是可做可不做的闲事，现在渝三峡已经在做前期准备了：2023年它把旗下3个亏损的涂料分厂都打包卖给了控股股东的非上市平台，相当于把不良资产全剥离了，现在的壳干干净净；今年3月换的新财务总监，之前就是化医集团资本运营部的副部长，专门负责资产重组的,你说这不是提前布局是什么？
渝三峡A还会重组吗？我给散户的3个判断依据
现在回到大家最关心的问题：渝三峡到底会不会重组？我给大家三个可以自己验证的判断依据，不用听小道消息,自己就能判断进度。
第一个依据：看化医集团的资产上市进度，我刚才说的几个优质资产，重庆医工院、凯健生物、新能源添加剂项目，现在都在做股改，股改完成之后要么IPO要么重组上市，你只要看到这几个资产的股改完成了，那离渝三峡停牌就不远了，按照我拿到的信息，凯健生物的股改今年年底就能完成,大家可以盯着这个节点。
第二个依据：看渝三峡的股东户数变化，2023年6月的时候，渝三峡的股东户数是4.8万户，2024年一季度的股东户数是4.08万户，9个月的时间少了7000多户，相当于15%的散户都走了，筹码在快速集中，说明有资金在悄悄布局，如果接下来几个季度股东户数继续下降到3.5万户以下，那基本可以确定有资金知道消息,在提前吸筹。
第三个依据：看重庆国资的政策动向，最近重庆刚出台了《市属国企重组整合实施方案》，明确要求“推动优质资产向上市公司集中，2024年要完成3家以上上市公司的资产重组”，化医集团作为重庆国资的核心骨干企业，肯定会分到指标，你只要看到化医集团出了资本运作的相关公告,渝三峡大概率就是那个运作平台。
当然我也要泼个冷水：就算重组是大概率事件，也不代表你买了就能赚钱，首先时间不确定，我不敢给你保证是今年还是明年还是后年，李哥拿了10年，一般散户别说10年，拿10个月都难，要是你拿了半年没动静就割了，就算后面重组了也和你没关系，其次重组标的也不一定是大家想的那么好，万一装个盈利一般的资产，可能也就涨个30%就到头了，别抱着“翻10倍”的预期去买,期望越大失望越大。
如果你也在等渝三峡的重组，这3个坑千万别踩
我见过太多赌重组亏得倾家荡产的散户，去年就有个成都的投资者找我诉苦，他2020年加了3倍杠杆赌某四川国资股重组，结果重组黄了，连续5个跌停，本金全没了还欠了券商40万，现在白天开滴滴晚上送外卖还债，如果你也想布局渝三峡的重组预期,这三个坑千万别踩：
第一个坑：绝对不要加杠杆赌重组，国资重组的停牌时间少则3个月，多则1年，你加杠杆的话光是利息就能吃掉你大部分利润，万一重组失败，连续跌停的话，你根本没有平仓的机会，直接就爆仓了,加杠杆赌重组和赌博没区别。
第二个坑：别信所谓的“内部消息”，我可以明确告诉大家，能传到你耳朵里的“下个月停牌”“已经谈好了”的消息，99%都是假的，就算是真的，中间随便出点变数就黄了，前三次重组不都已经发了正式公告，最后还是终止了吗？听消息炒股,最后亏的肯定是你自己。
第三个坑：别all in，就算你再看好，最多拿你总仓位的10%去配置，就当买个高赔率的彩票，中了能赚一笔，没中也不影响你的正常生活，李哥就做的很好，他那10万股是当年员工持股买的闲钱，就算不重组，他自己的存款也够给儿子付首付，所以拿得住，你要是把孩子上学的钱、看病的钱都砸进去，稍微跌个10%你就慌了,根本拿不到重组那天。
上周李哥还给我发微信，说他们公司新出的风电叶片涂料现在卖的很好，已经接了好几家头部风电企业的订单，今年上半年的净利润预计能涨50%，他说现在反而不急着重组了，就算不重组，靠主业说不定也能把股价拉上去,儿子的婚房首付也不愁。
其实我一直觉得，散户赌重组本来就是个反人性的事，你要赚的本来就是大多数人拿不住的钱，我个人对渝三峡的判断是：重组概率在70%以上，未来3年的赔率很高，但是需要极强的耐心，要是你没拿3年以上的准备，最好别碰；要是你有耐心，也能接受最坏的结果（重组失败跌20%）,那现在这个位置确实是个不错的布局点。
最后还是要提醒大家：本文所有观点都是我个人的调研感受，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎，你赚的每一分钱都是你认知的变现，要是你连渝三峡做什么业务都不知道，就听消息买进去,那亏钱也是早晚的事。
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