上周深夜我接到成都老股民老张的语音电话，他在那头烟嗓压不住兴奋：“妹子你快看ST升达的公告，我拿了3年的票终于要熬出头了！”老张今年42岁，做建材批发生意15年，2019年装修二套房时在富森美逛地板，一眼相中了升达的E0级实木地板，安装师傅说这个牌子在川渝地区做了20多年，品控比很多全国性大牌还稳，他回去翻了下股票代码002259，当时股价才2.1元，他想着“就算退市了，大不了拿股票换地板装自己的工地”，直接梭哈20万股，投了42万进去，没想到后来股价跌到1.3元，浮亏快一半，老婆天天跟他吵说他把给儿子存的学区房首付打了水漂，他咬着牙扛了3年，现在看到公告里“撤销其他风险警示申请获深交所受理”的字样，说自己当晚抽了半包烟,眼泪都差点掉下来。
今天我们就好好拆解下002259升达这份最新公告的含金量，也聊聊普通投资者从这家老牌川企的翻身故事里,能挖到哪些有用的投资逻辑。
先把公告说透：这次释放了3个核心信号
很多散户看上市公司公告只会看个标题，其实里面藏的细节才是决定后续走势的关键，这次升达6月12日连发的3份公告，核心信息可以归纳为3点： 第一，压了5年的“ST帽子”真的要摘了，公告里明确披露，此前导致公司被实施其他风险警示的两大问题——原实控人违规占用的9.3亿资金已经全部清偿、违规对外担保的4.2亿也全部解除，2023年年报审计机构给出了标准无保留意见，完全符合摘帽条件，现在就等深交所走流程，最快1个月左右就能正式去掉“ST”前缀，这里给大家补个常识：很多人把ST和退市风险划等号，其实升达戴的是“其他风险警示”（ST）不是“退市风险警示”（*ST），摘帽就意味着公司的财务风险、经营风险已经完全出清，以后银行授信、项目投标都不会再受“ST”身份的限制。 第二，新的增长曲线已经落地，另一份公告是全资子公司升达林业科技和四川林投集团旗下的碳汇开发公司签了10万亩林业碳汇合作协议，约定合作期20年，升达出林地资源，对方出开发资质和销售渠道，收益按6:4分成，很多人觉得碳汇是炒概念，我特意问了做双碳咨询的朋友，按四川当前碳汇交易均价48元/吨算，10亩林地一年大概能产1吨碳汇，10万亩一年就是1万吨，扣掉开发成本升达一年能拿200多万纯利，后续升达手里还有17万亩自营林地待开发，全部落地的话一年光碳汇就能赚五六百万，相当于把之前躺在账上只能砍了卖木材的林地，凭空多了一份睡后收入。 第三，业绩基本盘已经走稳，同步披露的年报更正公告里也把2023年的业绩坐实了：全年营收12.6亿，同比增长18.2%，扣非净利润7900万，2024年一季度营收3.2亿，同比增长22.7%，扣非净利润2100万，同比增长47.3%,这个增速在家居行业里已经排到了上游水平。
从老张的持仓故事，看ST投资的冰与火
我问老张这3年拿着ST升达是什么感受，他给我算了一笔账：2021年股价跌到1.3元的时候，他账户浮亏24万，老婆把他的股票账户密码都改了，要不是他偷偷去参加了一次升达的临时股东大会，看到新的管理团队都是川能投派过来的，还有两个林业专业的博士，他当时就割肉了。“我做建材这么多年，知道升达的地板质量怎么样，川渝地区农村自建房、保障房装修，10家里有3家用的都是升达的地板，只要管理层不作妖，这个公司就死不了”，老张说他后来特意跑了升达在都江堰的生产基地，看到生产线24小时转，拉货的卡车排到厂门口，就更坚定了持有的信心，现在股价涨到4.7元，他20万股已经浮盈52万,刚好够给儿子交学区房的首付。
这里我必须说一个非常明确的个人观点：我从来都不建议普通散户碰ST股，老张能赚钱本质上是“幸存者偏差”，10个ST股里能有1个成功摘帽就不错了，剩下的要么退市要么常年趴在底部阴跌，你看到的是他赚了50万，没看到的是更多买了其他ST股的人亏得血本无归，我去年就碰到一个读者，听别人说某ST股要重组，把准备结婚的30万全部投进去，结果公司财务造假退市，现在只剩下2万多,婚都差点没结成。
ST投资本质上是“困境反转”的赌局，你要赌得赢，至少要满足两个条件：要么你像老张一样对公司所在的行业、产品有非常深的认知，知道这家公司的基本面是真的没问题只是暂时遇到了坎；要么你有非常强的信息差，能确认公司的债务问题、重组事项真的能落地，如果你啥都不懂，只是听别人说“摘帽能涨”就冲进去,那你大概率就是接盘的韭菜。
摘帽只是起点，升达的新故事能不能撑得起估值？
现在很多人讨论升达，都只盯着“摘帽行情”，但我觉得摘帽只是第一步，这家公司真正的想象力在于，它把很多传统企业想不通的转型逻辑走通了。 首先说基本盘的家居业务，升达做了26年地板，是川渝地区的本土龙头，我自己2020年装修出租房的时候，对比过圣象、大自然和升达的同档次强化复合地板，升达的价格比另外两个牌子便宜15%左右，安装师傅说升达的基材都是用的四川本地的杉木，密度比很多用回收料的牌子高，售后率只有千分之二，我后来装完3年确实没出现起翘、变形的问题，之前因为戴ST帽子，银行不给授信，升达想扩产能、开线下门店都没钱，现在摘帽之后，银行已经给了3亿的授信，刚好赶上川渝地区的乡村振兴、保障房建设的风口，2024年升达的工程订单已经排到了9月份，光川渝地区的自建房装修订单就同比增长了37%，只要不出幺蛾子，未来3年家居业务保持20%左右的增速完全没问题。 再说说大家争议最大的碳汇业务，很多人觉得碳汇是虚的，我可以给大家举个真实的例子：我有个朋友在四川攀枝花做钢铁厂，今年的碳配额缺口是2万吨，要是买不够就要被罚款，每吨罚款的价格是碳价的2倍，所以他现在到处找靠谱的碳汇货源，升达和四川林投合作的碳汇，一生产出来就有稳定的销路，根本不愁卖，而且升达做碳汇完全是“无本买卖”，那些林地本来就是公司20年前拿的，之前每年只能砍树卖木材赚点辛苦钱，现在搞碳汇相当于“躺着赚钱”，就算后续碳价下跌，也不会亏，只是赚多赚少的问题，这种完全基于自身现有资源延伸出来的新业务，比那些随便蹭个AI、元宇宙概念的公司靠谱100倍。
当然我也要说风险，现在升达的市值已经涨到47亿，从去年10月的底部1.8元涨到现在已经翻了1.6倍，摘帽的利好已经提前兑现了一部分，后续要是没有超预期的业绩出来，很容易出现“利好出尽是利空”的情况，而且家居行业的竞争也非常激烈，圣象、大自然这些全国性品牌现在都在下沉市场抢份额，升达的全国市占率还不到2%，要是走不出西南地区,增长天花板也很明显。
普通投资者能不能跟风上车？我给3个实在建议
最近后台有不少读者问我，现在能不能买升达，我统一给3个建议，大家可以根据自己的情况对号入座： 第一，如果你是想炒短线赚摘帽行情的钱，我劝你别来，我见过太多炒摘帽行情被套的例子，去年ST康美摘帽当天，股价高开低走直接跌停，很多追高的人套了半年才解套，现在升达的股价已经在高位，散户都知道摘帽要涨，主力难道会给你抬轿子？大概率是等正式摘帽那天就出货，你现在冲进去就是接盘的。 第二，如果你是长线看好家居消费+碳汇赛道，想拿个1-2年，可以等回调到3.5-4元的区间再分批建仓，而且仓位不要超过你总仓位的10%，毕竟升达现在还是小盘股，波动会非常大，要是仓位太重，一个跌停你就慌着割肉，再好的标的你也赚不到钱，我给老张的建议也是，先卖一半把本金收回来，剩下的利润拿去博后续的增长，就算跌了也不心疼。 第三，不管你买不买，都要记住一个原则：永远不要赚你认知以外的钱，老张能拿住升达3年，是因为他做了15年建材生意，知道升达的产品好不好，知道这个行业的需求稳不稳，要是你连升达是做什么的都不知道，只是听别人说能涨就买，那你迟早要亏回去，我之前接触过一个投资者，听别人说某新能源公司好，就把全部身家投进去，结果连这家公司做的是光伏还是风电都分不清，最后亏了60%。
从升达的翻身，看传统企业的转型底层逻辑
其实我研究升达这家公司，最感慨的不是它股价涨了多少，而是它给很多陷入瓶颈的传统企业打了个样：转型不是让你完全抛弃主业去蹭热点，而是把你手里已经有的资源用到极致。 我之前接触过浙江宁波一个做家纺的老板，前两年看别人做直播带货赚钱，砸了2000万搞直播间、请网红，最后亏得一塌糊涂，后来他转头把自己3万平的厂房屋顶全部装上了光伏，自己生产用不完的电卖给电网，一年还能赚300多万，比做直播靠谱多了，升达也是一样，它没有像很多传统企业一样脑子一热去搞什么AI、搞什么新能源，而是盯着自己手里的27万亩林地做文章，搞碳汇、搞林下经济，盯着自己的家居渠道做全屋定制、做旧房翻新，都是在自己的能力圈里做事，风险小、成功率高。
现在很多人说传统行业没有机会了，我觉得不是没有机会，是很多人总想赚快钱，不想沉下心挖自己的优势，你开餐馆的，不要总想着去搞什么预制菜加盟，把菜做好、把老客户维护好，一年赚几十万比什么都强；你开工厂的，不要总想着去搞什么跨界投资，把生产效率提上去、把产品质量做好,比什么都稳。
回到老张的故事，他说等升达正式摘帽那天，他要请几个做建材的朋友一起去升达的都江堰工厂参观，顺便订1000平的地板给手上的安置房项目用，他说“我既是股东又是客户，这种把钱投到自己看得懂的公司的感觉，比瞎炒概念股踏实多了”，其实投资和做人是一样的，不要总想着走捷径，找自己看得懂、摸得着的标的，拿得住，才能赚得到钱，升达的破局路才刚刚开始，后续能不能真的走出西南成为全国性的家居品牌，碳汇业务能不能带来更多的增量，我们可以拭目以待，但不管怎么样，都不要盲目跟风，毕竟资本市场从来没有稳赚不赔的买卖,你永远赚不到超出你认知的钱。
还没有评论，来说两句吧...