最近后台收到好多新股民的提问，说自己刷行情软件的时候，一会儿在信创涨幅榜看到中国长城，一会儿在央企改革的热门股里刷到它，前阵子军工板块拉涨的时候它也冲在前头，彻底懵了：这中国长城股票到底属于什么板块啊？怎么到处都有它的影子？今天咱们就把这个问题说透，不光给你捋清楚它的板块归属，还要给你讲明白它背后的投资逻辑,以及普通人买它的时候要注意什么。
先给你捋明白：中国长城的明确板块归属
要搞懂它属于什么板块，我们可以拆成两个层面来看：一个是证监会官方划定的行业板块，另一个是市场约定俗成的概念板块，两者结合起来就能看清它的全貌。 首先从官方分类来看，中国长城的行业归属是“计算机、通信和其他电子设备制造业”，属于大的科技板块下的计算机细分赛道，这个是写在年报里的官方分类，不会随便变。 而从市场常说的概念板块来看，它的核心标签有四个： 第一个也是最核心的，就是信创板块，它是国内信创硬件领域的绝对龙头，实控人是央企中国电子信息产业集团（CEC），我们常说的信创“国家队”核心成员就包括它，第二个是网络安全与军工信息化板块，它有专门的涉密业务线，给军队、军工单位提供专用计算设备和安全防护系统，是军工信息化产业链的核心供应商，第三个是央企国资改革（中特估）板块，作为CEC旗下核心的硬件上市平台，过去几年已经完成了飞腾CPU、长城计算机等核心资产的注入，未来还有资产整合的预期，第四个是东数西算与算力基础设施板块，它生产的服务器、数据中心专用UPS电源是算力枢纽的核心硬件，已经参与了宁夏、贵州等多个东数西算枢纽节点的建设。 我身边就有个非常直观的例子：我表姐去年考进了我们老家地级市的政务服务中心做技术运维，我去年年底去找她办事，发现她办公用的电脑已经不是以前的戴尔了，机箱上印着中国长城的logo，开机是麒麟操作系统，连打印机都是国产的，我问她是不是全市都换了？她给我算了一笔账：整个市的党政机关、事业单位加起来有接近3万台办公设备，2023年完成了60%的替换，其中80%的台式机都是采购的中国长城，单这一个市的订单就有3000多万，而且接下来2年还要把剩下的40%换完，还要延伸到公立学校、医院等事业单位，她还跟我说，一开始大家都嫌国产系统不好用，用了俩月都真香了，日常办公、跑政务系统比之前的旧Windows机还流畅，根本没有大家想的“不好用”的问题，你从这个小事就能看出来，中国长城的核心业务其实就是扎根在信创替代这个大趋势里的,其他的概念属性都是它业务延伸出来的附加标签。
横跨多赛道的底气：中国长城的业务布局到底有多全？
很多人好奇，为什么一家公司能同时属于这么多板块？本质上是因为它的业务布局刚好踩中了现在科技和高端制造的多个核心赛道，不是单纯的蹭概念，而是每个板块对应的业务都有实打实的营收支撑。 我们拆开它2023年的年报来看，它的业务可以分成三大块： 第一块占比最高，接近70%的营收来自信创计算硬件业务，包括台式机、笔记本、服务器，还有它持股35%的飞腾CPU的收入，这一块就是它归属于信创板块的核心支撑，现在国内党政信创的台式机招标里，中国长城的市占率常年排在前两位，飞腾CPU在国内通用CPU市场的市占率也超过了20%，仅次于华为鲲鹏。 第二块占比15%左右的是特种信息设备与安全业务，就是给军工、涉密单位提供定制化的计算设备、安全防护系统，还有给关键基础设施领域比如电力、轨道交通提供的专用工控设备，这就是它属于军工信息化、网络安全板块的原因，现在军队的办公设备、指挥系统的国产化替代正在加速，这块业务的毛利率比普通信创硬件高10个百分点以上，是它重要的利润增长点。 第三块占比12%左右的是电源与算力基础设施业务，包括数据中心用的UPS电源、光伏逆变器、轨道交通专用电源等，它的UPS电源国内市占率排在前三，东数西算的很多大型数据中心都用它的电源产品，这块就是它属于东数西算、算力板块的原因。 我个人的观点是，中国长城这种多业务布局，其实是央企龙头的天然优势：它背靠CEC的资源，能拿到其他民营企业拿不到的资质和订单，而且能围绕自主可控这个核心主线，把业务延伸到各个需要国产化的领域，不是为了蹭概念做的多元化，而是围绕国家战略需求做的产业链布局,这种布局的抗风险能力比单一业务的公司强得多。
投资中国长城，到底该跟着哪个板块的逻辑走？
既然它属于这么多板块，很多投资者就会困惑：我买它的时候，到底该看哪个板块的行情？其实这个问题没有标准答案，关键看你是做短期投资还是长期投资，不同的投资周期对应不同的核心逻辑。 我认识10年的老股民老李就踩过这个坑，也吃过这个红利，2022年那波信创大行情的时候，老李专门跑了我们当地的好几个机关单位和银行，问他们的国产设备替换计划，还查了全国的政府采购中标公告，发现中国长城的中标率接近40%，所以他在9.8元的位置建了半仓，当时他的核心逻辑就是信创替代的需求爆发，后来信创板块一路上涨，他在16.7元的位置清仓，半年赚了70%，这是他炒股这么多年赚的最踏实的一笔钱，但是2023年中特估行情起来的时候，他又在14块的位置买了中国长城，以为还能像之前一样涨50%，结果拿了半年，最高涨到15块多就涨不动了，最后微赚2个点就卖了，后来他总结原因：2023年中特估行情的核心是低估值、高分红的央企，而中国长城当时的估值并不低，而且分红率也不高，中特估只是它的次要属性，当时信创的招标进度放缓，核心逻辑没有支撑，所以自然涨不动。 我在这里也给大家明确我的个人看法： 如果你是做短期的热点炒作，那你可以跟着当下的风口走：如果市场主线是信创，那它的弹性会比普通信创股高；如果主线是军工信息化，你可以把它当成弹性标的做短线；如果主线是中特估，那它的涨幅可能会跑输那些高分红的央企蓝筹，但一定要记住，短期炒概念的话，快进快出，不要恋战。 如果你是做3年以上的长期投资，那你完全不用纠结它属于哪个板块，只要盯着信创自主可控这一个核心逻辑就够了，现在党政信创的替换率才刚到70%，行业信创（金融、电力、交通、医疗等行业）的替换率还不到15%，按照规划2027年行业信创的替换率要达到70%，对应每年的市场规模是万亿级别的，中国长城作为龙头，至少能拿到20%以上的份额,这个增长确定性是非常高的。
多板块属性的双刃剑：投资中国长城要避开哪些坑？
多板块属性也不是只有好处，反过来也有双刃剑的效果，普通人投资中国长城，一定要避开这两个常见的坑： 第一个坑就是“只看次要概念，忽略核心逻辑”，我有个粉丝小周2024年2月份的时候，看到新闻说国防信息化要加大投入，军工板块涨了两天，他在行情软件里搜军工信息化概念股，看到中国长城在列，当时股价13块多，他满仓冲进去，结果买了之后不到一个月，股价跌到了10块钱，亏了20%多过来找我，我一问才知道，他根本不知道中国长城的军工业务占比才不到10%，本质上还是个信创股，当时刚好赶上一季度信创招标不及预期，信创板块整体回调，它自然跟着跌，你冲着军工概念买它，还不如买纯军工信息化的标的弹性大。 第二个坑就是“把短期催化当成长期逻辑，追高被套”，很多人看到中国长城蹭上某个热点涨了，就以为它要长期走牛，追高进去，结果热点退潮之后，股价就会跌回原来的区间，比如2023年AI算力行情起来的时候，中国长城跟着算力板块涨了一波，从11块涨到了15块，很多人追进去，结果后来发现它的AI服务器业务占比还不到5%，根本没有AI业务的业绩支撑，很快就跌回了12块左右，追高的人全部被套。 我个人的建议是，如果你看好中国长城的长期价值，最好的方式是逢低定投，不要追热点买，比如在信创板块处于低谷、市场情绪不好的时候，股价跌到10-11元的区间就可以分批建仓，跌到10元以下可以加大仓位，长期持有到行业信创渗透率达到50%以上的时候再考虑卖出,这个收益确定性比你追热点高得多。
站在多风口的中国长城，未来的增长看点在哪里？
最后我们再聊聊未来，中国长城现在的市值才300多亿，和它的行业地位其实是不匹配的，未来3年它的增长看点主要有三个： 第一个就是行业信创的爆发，2024年开始金融、电力、交通等行业的国产化替代已经全面启动，仅五大行2024年的服务器采购量就同比增长了120%，其中国产服务器占比超过了60%，中国长城作为核心供应商，这块的营收增速未来3年大概率能保持在30%以上。 第二个是飞腾CPU的迭代，现在飞腾最新的桌面CPU性能已经接近英特尔10代酷睿的水平，完全能满足日常办公和大部分行业的需求，接下来飞腾还会推出更高性能的服务器CPU，甚至会切入消费级市场，一旦消费级市场打开，成长空间会直接翻倍。 第三个是海外市场的拓展，现在一带一路国家的信息化建设需求非常大，中国长城的产品性价比高，没有西方的技术限制，已经拿到了东南亚、中东等地区的不少订单，2023年它的海外营收同比增长了80%，未来海外市场会成为它新的增长曲线。 总结下来，回到我们开头的问题：中国长城本质上是信创核心赛道的央企龙头，同时叠加了军工信息化、网络安全、中特估、东数西算等多个概念板块，投资的时候不用纠结它到底属于哪个板块，只要搞清楚你自己的投资周期就行：短期炒热点就跟着当下的市场主线走，长期投资就盯着信创自主可控的大趋势，作为普通人，我们不用追求抓住每一个风口，只要抓住一个确定性高的大趋势,就能赚到属于自己的那笔钱。
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