去年我家装修选电视的时候，蹲了半个月的线上线下活动，最后3299元拿下了一台65寸的Mini LED款，参数拉满不说，画质比我之前花七八千买的外资品牌还要好，当时我还感慨现在国产电视卷得太良心，直到后来和做家电供应链的发小吃饭，他瞟了一眼我家电视的型号就笑：“你这台背光模组就是兆驰产的，连整机代工说不定都是他们家做的，你等于花一半的钱买了一线供应链的品质。”
那是我第一次认真注意到兆驰股份002429这个名字，之前我总觉得能叫得出品牌的家电企业才是行业主角，直到查了资料才发现，这家存在感极低的公司，早就是藏在行业背后的“隐形大佬”：全球每3台售出的电视里，就有1台的整机或者核心零部件来自兆驰，市面上你能叫得出名字的主流电视品牌，几乎都和它有ODM合作，甚至很多年轻人买的百元显示器、千元投影仪,核心配件也都是它家生产的。
你没听过的名字，承包了半个家电圈的“幕后玩家”
很多人对兆驰的印象还停留在“代工厂”，甚至觉得代工厂就是没技术、赚辛苦钱的低端环节，但只要你了解过它的发展路径就会知道，能把代工做到全球头部,本身就是一种极强的核心竞争力。
兆驰2005年成立的时候，国内家电市场早就被TCL、海信、长虹这些老牌企业占满了，走品牌路线根本挤不进去，于是它选了一条没人看好的路：做电视ODM，也就是给品牌方做研发和生产，品牌方贴自己的标卖，这条路听起来简单，其实门槛极高：你要做得比品牌方自己生产更便宜、质量更好、迭代速度更快，才能拿到订单，我表妹去年在拼多多花799块买了一台27寸4K显示器，用了两年连个坏点都没有，一开始她还以为是捡了杂牌的漏，直到后来好奇心拆了后盖,才看到驱动板上明明白白印着兆驰的logo。
就是靠着这种把成本控制、质量管控、研发效率做到极致的能力，兆驰用了10年时间就做到了全球电视ODM出货量第一，2010年登陆A股之后，它也没有跟风去搞多元化赚快钱，反而把赚来的钱都砸在了产业链延伸上：先是做智慧家庭品类，现在机顶盒、路由器、空调、冰箱的ODM业务也做到了行业前列，后来又干脆往上游走,布局LED全产业链。
我之前在网上看到很多人嘲讽“代工厂没有技术含量”，说实话我特别不认同这种观点，你以为把65寸4K电视的成本压到2000块以内是靠压榨工人？这里面涉及到供应链协同、生产工艺优化、零部件自研替代，每一项都是硬功夫，要是没有兆驰这种代工厂把成本打下来，现在普通人想买一台大尺寸电视可能还要花掉一两个月的工资，说白了，我们现在能用上这么多高性价比的消费电子，背后就是这些“幕后玩家”在给我们托底，这就是中国制造的普惠价值，比那些只会讲高端故事、卖溢价的企业实在多了。
押注全产业链，Mini LED成穿越周期的秘密武器
家电行业是出了名的强周期行业，2022年到2023年国内家电消费疲软，很多头部品牌的营收利润都出现了下滑，甚至不少中小代工厂直接倒闭，但兆驰却交出了一份逆市增长的成绩单：2023年全年营收282.1亿元，同比增长12.3%，归母净利润18.6亿元，同比增长37.8%，今年一季度的业绩还在涨,背后最大的功臣就是它提前布局的LED全产业链业务。
早在2018年，兆驰就看到了传统LCD电视的增长瓶颈，砸了上百亿往上游走，从蓝宝石衬底、外延片、LED芯片，到封装、背光模组、终端应用，把整个产业链从头到尾打通了，我去年买的那台Mini LED显示器，2021年同配置的产品还要卖3999，现在1599就能拿下，核心原因就是兆驰把Mini LED芯片的成本打下来了30%以上，2023年它的Mini LED背光模组出货量同比涨了120%，全球市占率超过20%,是绝对的行业龙头。
很多人不理解制造业企业做全产业链有什么用，我举个简单的例子：2021年上游LED芯片涨价的时候，很多电视品牌的利润被吞了一半，但是兆驰自己有芯片产能，不仅不受影响，还能给下游客户提供更稳定的供货；2023年终端需求疲软的时候，很多上游芯片厂卖不动货亏得一塌糊涂，但是兆驰自己的终端产能就能消化掉大部分芯片库存,根本不怕压货。
我一直觉得，现在很多制造业企业总想着搞轻资产、搞品牌溢价，反而不愿意投重资产做产业链，其实是走了歪路，轻资产看起来赚钱快，但是抗风险能力极差，周期一来要么上游卡你脖子，要么终端卖不动货，只有像兆驰这种垂直整合的模式，才能把定价权握在自己手里，哪怕行业再冷，你也能比别人活得久,这才是穿越周期的最优解。
出海狂奔的“中国智造”，把高性价比家电卖到全世界
国内市场卷不动了，很多企业就想着出海，但大部分中国家电企业出海要么是做低价白牌赚点辛苦钱，要么是给海外品牌当代工厂，根本赚不到品牌溢价，但是兆驰的出海路数,完全给中国制造业打了个样。
现在兆驰的海外营收占比已经接近50%，2023年海外营收同比增长超过25%，它走的是“ODM+自有品牌”双轮驱动的路线：一方面继续给三星、LG这些海外品牌做ODM，靠着成本优势拿订单稳基本盘；另一方面推出自有品牌Harmonix，主打高性价比的电视、投影仪、智慧家庭产品，现在在欧洲、拉美、东南亚的销量涨得特别快,去年在欧洲市场的电视销量已经进了前五。
我去年去西班牙旅游，住的巴塞罗那当地民宿，里面的电视就是Harmonix的，老板是个90后本地人，他说之前开民宿买的都是三星的电视，一台65寸的要700多欧元，坏了售后要等半个月，后来听朋友推荐买了这个中国品牌，同尺寸只要500欧元，画质差不多，售后24小时就能上门，现在他的6套民宿全换了这个牌子，身边很多朋友家里也都在用，以前觉得中国货都是便宜质量差,现在觉得比韩国货香多了。
而且兆驰不是单纯把货卖到海外就算了，它还在墨西哥、泰国建了本地化生产基地，既能规避关税，还能贴近当地市场做定制化产品，我一直觉得，真正的全球化不是把货卖出去就行，而是把产业链、品牌、服务都铺到当地去，赚的不仅是生产的钱，还有品牌的钱、服务的钱，这种企业走出去，才不会被轻易卡脖子,也才能真正把中国智造的招牌打出去。
散户最关心的问题：现在的兆驰股份还值得布局吗？
后台经常有粉丝问我，兆驰业绩这么好，现在股价才5块多，PE不到10倍，能不能买？我今天就说说我的个人看法，不构成任何投资建议,大家还是要自己做判断。
首先说利好逻辑，支撑兆驰增长的动力还远远没到顶：第一是Mini LED的渗透率现在才不到10%，机构预测2027年渗透率会涨到35%，对应的市场规模有几千亿，兆驰作为全产业链龙头，肯定是最大的受益者之一；第二是AI终端的需求爆发，现在AI电视、AI显示器、AI投影仪都成了消费热点，兆驰今年的ODM订单已经排到了下半年，业绩增长的确定性很高；第三是它的分红很稳定，最近3年平均分红率超过30%，对于长期投资者来说,持有体验会很好。
但是也要注意风险：首先它毕竟是制造业企业，受家电周期、上游原材料价格波动的影响还是存在的，要是明年消费复苏不及预期，业绩增速可能会降；其次是海外业务占比高，地缘政治风险、关税政策变化都可能会影响利润，还有最近不少新玩家也在挤入Mini LED赛道,未来的竞争可能会更激烈。
我自己是2022年3块多的时候买了一点兆驰，现在涨了快50%也没卖，因为我觉得它的增长逻辑还没兑现，属于典型的“低估值、高确定性”的制造业核心资产，适合拿3年以上的长期投资者，但如果你是想赚快钱，今天买明天就想涨停，那它肯定不适合你，这种做实业的企业，股价不会像妖股一样暴涨暴跌,赚的是业绩增长的慢钱。
其实写到最后我挺感慨的，我们普通人无论是消费还是投资，总喜欢盯着那些光鲜亮丽的网红品牌、概念公司，但真正支撑中国经济基本盘的，往往是兆驰这种你叫不出名字的隐形冠军：它们不讲故事，不炒概念，几十年如一日地深耕自己的行业，把每一个产品做到极致，把每一分成本抠到极致，闷声赚遍全世界的钱，这种企业,才是真正值得我们关注的中国力量。
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