很多朋友平时看上市公司财报,一看到“每股净资产”这几个字就头大，觉得都是会计师摆弄的数字游戏，和自己的钱袋子没关系，我以前也这么想，直到2021年我爸妈差点把30万养老钱扔进暴雷理财的坑里，我才发现这个看起来枯燥的指标，真的是普通人能随手拿来用的财富避雷针。
先给大家讲个我家的真事：30万差点打水漂的教训
2021年下半年的时候,我爸妈攒了一辈子的60万养老钱到期，本来老两口商量好了存大额定期，结果跳广场舞认识的李阿姨给他们推荐了本地一个房企发的定向融资产品：10万起投，年化收益8.5%，按季度付息，2年到期还本，李阿姨说自己已经投了20万，前两个季度的利息都准时到账了，“这个房企在咱们市盖了5个小区，都是靠谱的大开发商，比存银行一年多赚两万多，不香吗？”
我爸妈一算,要是投30万进去，一年就能拿25500的利息，刚好够他们俩每年出去旅游两次，当场就心动了，回家收拾银行卡准备第二天就去交钱，我下班到家听他们说这事，后背直冒冷汗——那时候恒大已经暴雷，整个地产行业的资金链都在紧绷，本地这种小房企的融资产品，本质上就是高息揽储，一旦楼盘卖不动，钱肯定要不回来。
我劝了两个小时,我爸一直跟我抬杠：“人家楼盘都在那摆着，还能跑了？你懂什么投资理财？”实在劝不动，我就拉着他们坐在沙发上算两笔账：第一笔是那个理财的账：8.5%的收益，对应的是一旦暴雷100%的本金损失，你现在看到的是利息，人家盯着的是你的本金；第二笔就是当时万科A的账：2021年万科的三季报显示每股净资产是19.6元，当时的股价才18.7元，相当于你花18.7元，就能买到万科实打实19.6元的净资产，市净率还不到0.95，已经破净了。
我跟他们说：“你要是想赚点高于银行的收益，拿30万买万科都比买那个理财靠谱，首先万科的净资产里，7成都是一二线城市的土地储备、在手现金还有万物云、物流地产这些硬资产，就算房价跌20%，这些资产打8折，每股还能值15块多，你18.7买的，最多亏20%，而且万科每年还有分红，当时股息率接近5%，比大额存单高不少，要是哪天涨上去了还能赚差价，想卖的时候第二天就能把钱取出来，你买那个理财，2年不能动，一旦出问题一分钱都拿不回来。”
老两口半信半疑,最后听了我的劝，一半钱存了定期，一半买了万科的股票，后来不到半年，那个本地房企就暴雷了，多个楼盘烂尾，融资产品全面逾期，李阿姨投的30万全砸在了里面，本来要给儿子当彩礼的钱要不回来，儿子的婚期拖了整整两年，现在每周都跟着其他受害人去政府门口维权，我爸妈现在每次看到李阿姨，都要回来跟我说一句“幸亏当时听了你的”。
万科A每股净资产到底是什么？别把它当没用的财报数字
很多人到现在都搞不懂每股净资产到底是什么,我给大家说个大白话：就相当于你和朋友合伙开了个水果店，一共投了100万，分成100万股，你持有1万股，那每股净资产就是1块钱，要是哪天你们店不开了，把货物、店面转让费都算清、欠的钱都还完，你每股就能分到1块钱。
换到上市公司身上也是一样,每股净资产就是把公司所有的资产都卖了，还清所有负债之后，剩下的钱平摊到每一股上的价值，说白了就是这张股票的“保底家底”，最新的2024年万科中报显示，现在万科A的每股净资产已经涨到了20.73元，而截至2024年9月，万科A的股价才12.5元左右，相当于你现在花12.5元，就能买到万科20.73元的净资产，市净率只有0.6，相当于打6折买这家龙头房企的全部家底。
我知道很多人会问：房企的净资产会不会都是虚的？会不会都是卖不出去的烂尾楼？这个疑问很合理，我专门翻了万科近3年的财报，给大家算一算这20.73元的含金量到底有多高： 万科的资产构成里，光是在手现金就有1214亿元，平摊到每股就有10块多，也就是说你现在花12.5元买万科的股票，其中有10块钱是已经躺在账上的真金白银；万科的土储72%都集中在一二线城市的核心区域，这些地方的房产抗跌性非常强，就算整体市场降温，核心地段的资产减值空间也不会超过20%；除此之外，万科手里还有万物云39%的股权，现在万物云的市值接近500亿，还有遍布全国的仓储物流地产、商业地产，这些都是能稳定产生现金流的硬资产。 就算遇到极端情况，万科把所有资产打8折变卖，扣除所有负债之后，每股还能分到16块多，还是比现在的股价高30%，所以我一直跟身边的朋友说，如果你想布局地产行业的龙头，又怕踩雷，万科的每股净资产就是你最好的安全垫，跌破15块以下基本上就是送钱的机会，这个底比任何分析师的研报都靠谱。
普通人用每股净资产赚钱，一定要避开这3个坑
这些年我见过很多人乱用每股净资产这个指标,最后亏了钱还反过来骂指标没用，其实不是指标没用，是你没搞懂它的适用范围，我总结了3个普通人最容易踩的坑，大家一定要记牢： 第一个坑：不要不分行业乱用这个指标，每股净资产这个指标，只适合地产、银行、煤炭、钢铁这种重资产行业，对于科技、消费、医药这种轻资产行业完全不适用，你比如茅台现在的每股净资产才170多块，股价却有1700多，市净率超过10倍，你总不能说茅台被高估了吧？因为茅台的核心资产是它的品牌价值、酿酒工艺，这些都不会算在净资产里，你用每股净资产去给茅台估值，就相当于用秤去量一个人的身高，完全用错了工具。 第二个坑：不要只看净资产的数值，不看净资产的质量，我见过很多退市的房企，暴雷之前每股净资产也有四五块，股价才1块多，看起来非常便宜，但是他的净资产全都是三四线城市卖不出去的烂尾楼、抵押了好几次的商铺，这种资产别说四五块，打1折都没人要，这种净资产就是虚的，没有任何参考价值，所以你看每股净资产的时候，一定要去翻一下财报，看看他的资产到底是什么构成的，像万科这种有大量在手现金、核心区域土储的，净资产的质量才是真的高。 第三个坑：不要把破净当成买入的唯一标准，很多人看到股票破净就觉得是捡漏，结果买进去之后跌跌不休，比如现在很多银行股市净率只有0.4、0.5，看起来非常便宜，但是你去看他的坏账率，很多地方银行的隐性坏账非常高，一旦爆出来净资产直接就会大幅缩水，你买破净股的时候，一定要看这家公司的盈利能力是不是稳定，比如万科最近3年每年的净资产收益率都稳定在5%左右，每年的分红比例都在30%以上，这种盈利稳定、分红稳定的破净股，才有长期持有的价值。
最后说说我对现在万科估值的个人看法
我知道现在网上有很多人唱空地产行业,也有很多人担心万科会不会暴雷，我说说我自己的真实想法：地产行业确实过了高速发展的黄金期，未来不可能再像以前那样一年翻几倍，但是行业不会消失，14亿人的住房需求永远存在，现在行业正在经历供给侧改革，小房企都出清之后，剩下的龙头房企反而会拿到更多的市场份额，就像当年家电行业洗牌，几百个小品牌死掉了，格力、美的反而成了行业巨头，估值反而涨了好几倍。 万科现在的估值真的是非常便宜，20.73元的每股净资产，12块多的股价，相当于市场已经把房价跌30%的预期都提前消化了，就算未来房价真的跌30%，万科的净资产也能撑得起现在的股价，要是市场转好，估值修复到1倍市净率，就是接近70%的上涨空间，就算不涨，每年5%左右的股息率，也比存银行香多了。 当然我不是劝大家现在去买万科的股票，投资是非常个人的事，每个人的风险承受能力都不一样，我只是想给大家传递一个思路：我们普通人理财，首先要想的不是赚多少钱，而是怎么不亏钱，每股净资产这种指标，就是给你托底的安全垫，不管是买股票、买理财还是买房，先算清楚你买的东西底层家底值多少钱，比听任何人的推荐都靠谱。 我爸妈现在持有万科的股票已经快3年了，期间股价最低跌到过13块多，他们也没慌，每次我问他们要不要卖，他们都说“反正每股家底有20多块，我急着用钱卖了也亏不了多少，每年拿的分红够我们俩出去旅游一次，拿着踏实”，你看，普通人的投资需求其实就这么简单，不需要什么超高的收益，要的就是个踏实，而每股净资产，就是给你这份踏实的最简单的指标。
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