我家表姐靠它赚了娃的学区房首付
2019年春天我表姐刚生完大宝,手里攒了10万生育津贴加上之前攒的年终奖，本来打算存3年定期，当时银行年化利率还能到3.8%，3年下来能拿1万多利息，刚好够给娃报早教班，结果她所在的银行网点理财经理跟她推荐：“要是这笔钱3年以上不用，不如买点景顺长城新兴成长260109，我们网点好多老客户拿了五六年，平均每年赚20%以上，比定期香多了。”
表姐当时对基金一窍不通,只听同事说这个基金的经理叫刘彦春，是业内有名的“消费投资大佬”，就抱着试试的心态，分3个月分批把10万投了进去，2020年年初疫情爆发，A股开盘千股跌停，她的基金一周就亏了15%，吓得给我打语音哭着说要赎回，我当时跟她讲：“这个基金主要买的是白酒、免税这些消费龙头，疫情只是暂时的，等大家能出门消费了，这些公司的业绩肯定会涨回来，你反正钱也不急用，放着呗。”
她半信半疑听了我的建议,之后就没再看账户，直到2022年1月他们家要换学区房，还差20万首付，她点开基金账户才发现，当初投的10万已经变成了21.7万，2年9个月的时间收益接近120%，刚好凑够了首付的缺口，现在她逢人就说这个基金是她的“幸运基”，去年开始又给二宝定投了这个基金当教育金。
但我身边也有相反的例子：公司95后同事小周2021年年初刷短视频，刷到好多财经博主吹260109是“国民神基”，成立以来涨了10倍，闭眼买都能赚，他一把把刚发的5万年终奖梭哈了进去，结果刚好买在了消费赛道的最高点，之后基金一路下跌，到2022年10月的时候他的账户只剩2.7万，亏了快46%，他实在扛不住割肉离场，现在一提260109就骂是“骗子基金”。
同样一只基金,为什么有人靠它赚了首付，有人亏了近一半？说到底不是基金不好，是很多人根本没搞懂它的本质，就盲目冲进场了，今天我就跟大家掰开揉碎了聊透这只成立17年的老牌成长基，到底能不能买、适合谁买、现在买划算不划算。
扒一扒260109的“底子”：17年的老牌成长基到底是什么来头？
景顺长城新兴成长混合260109成立于2006年6月,是国内最早一批主打成长赛道的主动权益基金，截至2024年6月底，它的成立以来累计收益超过1130%，相当于17年翻了11倍，平均每年的年化收益超过15%，这个成绩是什么概念？你要是在它成立的时候投10万，现在本息加起来有123万，足够在二线城市付一套全款房的首付，比同期存定期的收益高了10倍都不止。
现在管理这只基金的刘彦春是2015年4月接手的,他接手的时候A股正处于2015年牛市的高点，之后经历了股灾、熔断、2018年贸易战熊市、2020年疫情、2022年美联储加息，这么多轮极端行情下来，他任职期间的总回报还是超过了240%，同期沪深300的涨幅只有不到40%，相当于跑赢了大盘6倍。
我研究过刘彦春的投资风格,他是非常典型的“价值成长派”，核心逻辑就是买长期盈利确定性高的行业龙头，赚企业业绩增长的钱，不追热点、不做短期交易，他的基金换手率常年不到100%，远低于行业平均300%的水平，很多重仓股他都拿了5年以上，比如贵州茅台、泸州老窖、中国中免，从2017年就一直在他的前十大重仓股里，从来没卖飞过。
我个人一直很欣赏这种风格不漂移的基金经理,市面上太多基金经理为了冲排名，今天追AI、明天追新能源，风格变来变去，基民根本摸不准他的路数，你本来想买个消费基，结果他偷偷满仓了半导体，亏了你都不知道为什么，而刘彦春管260109快10年了，始终聚焦大消费+医药+服务类成长龙头，从来没偏离过自己的能力圈，你买之前就清楚知道这只基金赚的是消费赛道增长的钱，心里特别踏实。
当然很多人会吐槽：“现在AI、科创是风口，这只基金只会买白酒，早就过时了。”我反而觉得对于普通基民来说，这种“不追风口”的基金才是你的“压舱石”，风口上的基金涨得快跌得更快，2022年追新能源基金的人现在还套着50%的大有人在，2023年追AI基金的人今年也亏了30%以上，而260109虽然涨得慢，但只要你拿够3年，基本都能赚到正收益，Wind数据显示，这只基金成立以来，任意持有3年的正收益概率超过86%，平均持有3年的收益超过70%，这个胜率已经超过了市面上90%的主动基金。
为什么它涨的时候猛、跌的时候也狠？适合什么人不适合什么人？
很多人对260109的印象就是“波动大”，2019年到2021年的消费牛市里，它2年涨了220%，比很多新能源基金涨得都猛，但2021年2月到2022年10月的消费回调里，它的最大回撤也达到了45%，相当于你买10万进去，最少的时候只剩5.5万，为什么波动这么大？主要有两个原因： 第一是持股集中度高，它的前十大重仓股占比常年在70%以上，而且几乎都是大消费赛道的公司，相当于把鸡蛋放在了消费这个篮子里，消费行情好的时候自然涨得快，消费回调的时候也会跌得更凶；第二是刘彦春几乎不择时，基金常年保持90%以上的高仓位运行，熊市里也不会减仓，所以遇到大盘下跌的时候，它的回撤会比那些仓位低的基金更大。
我一直说没有不好的基金,只有不适合你的基金，260109的属性就决定了它只适合三类人，如果你属于这三类，买它大概率能赚到钱，要是不属于，我劝你别碰：
第一类：能接受30%以上回撤，投资周期在3年以上的长期投资者
如果你买基金的钱是下个月要交的房租、明年要娶媳妇的彩礼，持有时间不到1年，那绝对不要买这只基金，它的波动足够让你在半年内亏30%以上，但如果你这笔钱是5年不用的闲钱，打算当养老金、孩子教育金，能接受短期的浮亏，那买它就很合适，消费是刚需赛道，人口基数在这摆着，长期业绩增长的确定性非常高，只要你拿够3年，基本都能跑赢通胀。
第二类：已经有宽基打底，想配点消费赛道主动基的投资者
如果你现在的基金持仓里已经有沪深300、中证500这些宽基，整体的仓位已经比较分散了，想配一部分行业主动基提高收益，那260109是非常好的消费赛道选择，刘彦春选股能力很强，2016年以来消费板块每一轮上涨他都没错过，回撤控制也比纯消费指数基金好，比你自己买消费ETF的胜率高很多。
第三类：不懂选股，但相信消费长期逻辑的普通人
很多普通人刚接触投资,不知道怎么选股票，也分不清什么是热点什么是泡沫，那买这种风格稳定的主动基金就很省心，你不用天天盯盘看热点，只要相信中国经济会复苏，居民消费能力会提高，长期拿着就可以，把选股的事交给专业的基金经理。
有两类人我是绝对不建议买260109的：一类是风险承受能力极低，跌10%就睡不着觉、到处问要不要割肉的，你买货币基金或者定期理财更合适；另一类是想赚快钱，指望买了半年就能翻倍的，这只基金满足不了你的需求，不如去炒概念股，但我要提醒你，炒概念股90%的概率会亏得更多。
现在投260109还来得及吗？给普通人的3个实操建议
很多人问我现在消费板块已经涨了一波了,现在买260109会不会追高？我自己的判断是：现在仍然是布局的好时机，截至2024年7月底，中证消费指数的PE估值只有21倍，处于历史10%的分位以下，也就是说比历史上90%的时候都便宜，2021年高点的时候消费估值是58倍，现在的估值还不到当时的三分之一，就算后续再有回调，空间也非常有限，安全边际很高。
我自己是2022年10月开始定投这只基金的,现在已经有17%的收益了，我打算继续定投3年，作为我自己的养老金储备的一部分，结合我自己的投资经验，给想投这只基金的普通人3个实操建议： 第一，绝对不要一把梭，定投是最好的方式，我见过太多人看到基金涨了就一把梭进去，结果跌了就套牢，你可以设置周定投或者月定投，比如每个月发了工资之后投1000块，就算后续再跌，也能摊薄成本，等行情反弹的时候很快就能回本盈利，我算了一下，要是你从2021年高点开始定投260109，到2023年年底就已经回本了，而一把梭的人现在还亏20%。 第二，控制好仓位，不要超过你权益资产的20%，毕竟这只基金的行业属性比较强，要是你全仓买它，相当于全仓压消费赛道，万一消费回调你的整体收益会非常难看，建议你把它当成卫星配置，80%的仓位配宽基和其他赛道，20%以内的仓位配这只基金，就算跌了也不会影响你的整体收益。 第三，拿不住就设好止盈线，不要贪心也不要恐慌，如果你没有长期持有的定力，就给自己设个止盈线，比如收益率到30%就止盈一半，到50%就全部止盈，落袋为安，不要想着卖在最高点；跌的时候也不要随便割肉，只要你是闲钱投资，消费赛道长期肯定会涨回来，2022年亏40%的时候很多人割肉，现在回过头看，当时就是最低点。
最后我想跟大家说,不要神化任何一只基金，也不要妖魔化任何一只基金，260109不是什么稳赚不赔的神基，也不是大家骂的垃圾基，它就是一只风格鲜明的消费成长主动基，你买之前一定要搞清楚它的风险收益特征，和你的投资周期、风险承受能力匹配不匹配，投资本来就是反人性的，你要是能在大家都骂这只基金的时候慢慢定投，在大家都吹这只基金是神基的时候止盈离场，你大概率能赚到超过市场平均的收益。
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