上周三晚上我刷股吧刷到11点，国联水产的讨论区里还热热闹闹的，短短一小时就刷出了200多条新帖：有晒单日赚15%交割单的，有拍大腿说上周刚割肉就踏空的，还有技术派晒出K线图喊“目标价6元，不到不卖”的，最有意思的是一个ID叫“老周拿不住票”的网友，连发三个哭脸的表情，说“2022年4.2元满仓进，套了14个月，去年12月2.9元割了去追ChatGPT，现在AI亏了28%，国联都快4元了，我这命怎么就这么苦”，底下几百条评论，一半是幸灾乐祸的“哈哈哈我也一样”，一半是过来人的劝诫“拿不住就别炒股”,看得我又好笑又感慨。
作为一个平时爱跑线下调研的财经作者，国联水产我关注了快两年，也在股吧潜水了很久，看着这个3元左右徘徊的低价股，从“无人问津的水产出口商”变成“预制菜赛道潜力股”，再到最近蹭上核废水概念股的风口，讨论度从每天几十条涨到现在每天上千条，背后的众生相和真实的行业逻辑,其实比股价涨跌有意思多了。
股吧众生相：有人躺赢30%，有人蹲守3年等翻身
国联水产的股吧里，永远不缺有故事的人，我潜水这么久，见过几个印象特别深的网友,几乎就是A股散户的缩影。
第一个就是前面说的老周，他的发帖记录我翻了十几页，2022年刚入场的时候，他是听朋友说“预制菜是下一个风口，国联市值低涨起来快”，4.2元满仓了6万块钱，本来想赚个年终奖，结果买完就一路跌，最低跌到2.7元，他套了一年多，经常发帖吐槽“预制菜都是智商税，国联就是个骗子公司”，去年年底AI涨得凶，他实在熬不住2.9元割肉，全仓追了某ChatGPT概念股，结果AI回调他又套了20%，最近看着国联半个月涨了30%,天天在股吧捶胸顿足。
第二个是ID叫“海鲜小李爱炒股”的95后，他在杭州开了两家社区预制菜门店，是去年10月开始出现在股吧的，第一次发帖就晒了自己店里的出货单：“每个月光国联的烤鱼、小龙虾尾、黑虎虾就能卖2万多，复购率能到40%，比很多小牌子的货好卖多了，今天2.8元满仓10万，拿一年看看”，这大半年他时不时就会在股吧晒自己的进货单，有时候说“这个月国联的货卖了3.2万，环比又涨了”，有时候会吐槽“最近上游拿货价涨了两块，但是店里零售价没涨，利润薄了点”，他从来不看K线，也不聊技术指标，就靠自己门店的销售数据判断去留，现在已经浮盈37%，上周还发帖说“今天加了2万块钱，开学季预制菜卖得更好了”。
还有一个ID叫“退休老王玩股票”的60后，他是2021年国联涨到6.4元的时候进场的，套了快3年，最多的时候浮亏58%，但他从来没骂过公司，偶尔发帖就是“今天去超市看了，国联的虾摆到最显眼的位置了”“孙子爱吃国联的虾滑，每次去超市都要拿两袋”，他说自己的钱是养老的闲钱，不着急用，就拿着等公司业绩好起来，现在他还亏15%，说涨到6元就卖,刚好够孙子上高中的学费。
当然也有天天唱空的网友，ID叫“价值投资雷区”，从股价2.7元的时候就天天发帖，说“去年亏5亿，负债率60%，大股东还减持，炒概念涨的早晚跌回去，目标价2元”，每次他发帖都能引来几十条吵架的评论，看多的骂他是“踏空狗”，看空的给他点赞“终于有个明白人”,吵得不可开交。
从菜场到餐桌：我亲眼看到的国联水产，到底有没有真东西？
很多在股吧吵架的人，其实连国联水产是做什么的都不知道，有人以为它是卖海鲜的，有人以为它是纯做预制菜的，还有人以为它是靠核废水概念炒起来的，我之前跑过几次线下渠道，也和餐饮行业的朋友聊过,对这家公司还算了解。
我第一次接触国联的产品，是今年春天在我家楼下的生鲜超市，本来想买条活鲈鱼回家做，老板给我推荐了国联的调味烤鱼：“姑娘你试试这个，29.9一条净含量1.2斤，回家放烤箱20分钟就能吃，刺少味道也好，比你买活鱼收拾半小时强多了，我这一天能卖40多条”，我抱着试试的心态买了一条，周末朋友来聚会烤了，大家都问我在哪买的，说比外面烤鱼店88一条的味道差不了多少，而且不用等,后来我自己也回购了三四次。
更直观的感受来自我表姐，她在廊坊开了一家100多平的烧烤店，今年夏天备货的时候跟我吐槽，说活小龙虾太贵，20块钱一斤进货，还要雇两个人专门刷虾，人工成本快赶上虾的成本了，卖88元3斤都赚不到钱，我给她推了国联的预制小龙虾，99元3斤的规格，她进货价才50多，卖128元3斤，比用活虾赚的多一倍，而且味道稳定，不会因为活虾品质波动影响口感，现在她每个月都要进30多箱，上个月经销商还跟她说，下半年国联要出预制烤串,让她提前订货。
其实国联水产最早是做水产出口起家的，主要卖对虾、罗非鱼到美国、欧洲市场，前几年因为美国反倾销税高，出口利润被压得特别低，再加上疫情影响，业绩一直不好，去年最惨的时候亏了5个多亿，也是那段时间股吧里天天骂它是垃圾，但转折点其实在去年年底：首先是美国对华罗非鱼反倾销复审结果出来，国联的税率从18%降到了0，光这一项，一年就能省下来大几千万的税，出口业务直接扭亏；其次是它的预制菜业务占比已经涨到了38%，2023年预制菜营收就有20多亿，和盒马、山姆、海底捞、东方甄选都签了长期合作，去年东方甄选直播间卖国联的冻虾，一场就卖了3000多万,C端的认知度起来得很快。
今年上半年它的业绩预告也出来了，预计盈利1200万到1800万，虽然赚的不多，但比起去年同期亏2个多亿，已经是实打实的反转，很多人说它是靠卖资产扭亏的，但我查了财报，扣非净利润确实也是正的,说明主营业务确实在赚钱了。
股吧吵翻的核心：这波上涨是风口炒作，还是业绩反转？
最近国联涨得好，股吧里吵得最凶的问题就是：这波上涨到底是炒核废水的概念，还是真的业绩反转？两派各有各的道理,我也说说我的看法。
先说说看多的逻辑，其实也很实在：第一是赛道确实在风口，2024年上半年全国预制菜营收同比增长21.3%，现在家庭端的渗透率才10%，未来至少还有3-5倍的增长空间，国联作为水产预制菜的头部企业，本身有产能有渠道，肯定能吃到赛道红利；第二是出口业务修复，反倾销胜诉之后，今年上半年美国市场的订单量涨了30%，原来出口业务是拖后腿的，现在变成了利润增长点；第三是估值确实低，现在股价3.8元，市值不到40亿，同赛道的味知香市值60亿，千味央厨市值80亿，国联的营收是味知香的3倍，就算给同样的估值，股价也能涨到6块，更别说还有核废水的情绪加成，大家不敢买进口海鲜,国产水产的需求肯定会涨。
再说说看空的逻辑，也不是没有道理：第一是有人说业绩有水分，上半年的盈利里有一部分是政府补贴和卖资产的钱，扣非净利润只有几百万，能不能持续盈利还不好说；第二是负债率太高，58%的资产负债率比同行业平均水平高了20个百分点，现金流压力大，最近还有大股东减持的公告，说明内部人也不看好；第三是预制菜赛道太卷了，现在做水产预制菜的企业没有上万家也有几千家，国联没有什么独家技术，很容易被同行打价格战,利润根本保不住。
我自己的观点是：这波上涨确实有核废水的情绪加成，但核心逻辑还是业绩反转，要是没有上半年扭亏的业绩支撑，光靠概念涨不了这么久，我之前参加餐饮供应链沙龙的时候，问过一个做了10年预制菜的老板，他说国联的核心优势其实在上游，它在湛江、海南还有东南亚都有自己的养殖基地，还有10万吨的冷链仓储，很多小预制菜厂没有自己的养殖端，今年虾价涨了15%，小厂都亏了，国联的成本只涨了3%，这个壁垒是很多小厂比不了的，而且现在餐饮企业都在降本，预制菜能省掉后厨80%的人工，未来B端的需求只会越来越大，国联作为头部企业，只要不瞎折腾,业绩只会越来越好。
给股吧股民的真心话：买国联之前，先想清楚这3件事
我在股吧看了这么久，发现很多人买股票根本不动脑子，要么听别人说涨得好就冲，要么跌了就骂公司垃圾，最后钱没赚到，还一肚子气，如果你也在关注国联水产,想买之前我劝你先想清楚3件事。
第一，先搞清楚你是做短线还是长线，如果你是短线博弈核废水的情绪，那现在已经涨了20%多，短期肯定有回调压力，要做好止损计划，赚了就走，别套牢了又骂公司是垃圾，如果是做长线，你就盯着三个数据：预制菜业务的增速有没有超过20%，毛利率有没有提升，下半年的净利润有没有继续增长，如果这三个都达标，那3块多的价格确实不贵，拿1-2年翻倍不是没可能，要是这三个数据都不行，那就算现在涨得高,早晚也会跌回去。
第二，别被股吧的情绪带着走，我看股吧里有人喊“要涨到10元”，也有人喊“要跌到2元”，全是情绪话，你自己要学会算账：假设国联今年全年净利润能到8000万，给50倍的预制菜赛道平均估值，市值就是40亿，刚好是现在的市值，要是明年净利润能到2亿，那市值就能到100亿，股价就能到10块，要是明年又亏了，那跌到2块也正常，别听别人瞎喊，自己去查财报，去线下超市看看它的货卖的好不好,比你在股吧刷100条帖子有用100倍。
第三，普通人买股票，最好锚定自己的生活，你看那个开预制菜店的小李，还有我开烧烤店的表姐，她们买国联，是因为自己天天接触这个公司的产品，知道卖的好不好，所以跌了也不慌，我姐2.9元买的，中间跌到2.7元，她也没卖，她说我店里的虾卖的越来越好，公司不可能差，现在赚了快40%了，比很多天天盯盘的老股民赚的多，你要是根本没见过国联的产品，也不了解预制菜行业，就是听股吧里人说涨的好就买，那跌个5%你就得慌着割肉,再好的股票你也赚不到钱。
昨天晚上我又刷了下国联水产的股吧，看到老周又发了个帖子，晒了自己3.78元接回来的交割单，说“这次不瞎折腾了，周末去家附近的几个超市转转，看看国联的货卖的怎么样，再去我外甥的烧烤店问问，他们最近是不是都用国联的虾，要是真的卖的好，我就拿半年，赚够给我家姑娘买电脑的钱就走”，底下有人评论说“小心又割肉”，老周回了个狗头的表情，说“这次再割我就把股吧卸了”。
其实股吧就是个微型的投资江湖，有人靠认知赚钱，有人靠运气赚钱，也有人凭本事亏回去，我一直觉得，买股票从来不是买一串代码，而是买你对真实世界的判断，如果你真的走了几个超市，发现国联的预制菜摆到了最显眼的位置，问了几个开餐馆的朋友，都在进它的货，财报也确实在好转，那3块多的国联水产，可能真的是个不错的机会；要是你只是跟风买，连它是卖鱼还是卖菜都不知道，那哪怕它真的能涨到10块,你也大概率赚不到这个钱。
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