上周我去海口出差,特意绕到骑楼老街逛了一下下午，临街的老凉茶铺门口，几个穿背心的本地阿叔边摇蒲扇边碰杯，杯子里倒的不是常见的二锅头，而是棕褐色的椰岛鹿龟酒；旁边便利店的冰柜门一拉开，除了大家熟悉的椰树椰汁，天蓝色包装的椰岛0糖鲜椰汁占了整整一层货架，老板说夏天最热的时候，这个款比椰树卖得还快，我当时还在感慨这个记忆里快要消失的老品牌居然还在，回来当天晚上就刷到了海南椰岛（600238）的最新公告：公司撤销退市风险警示的申请已经获得上交所通过，股票简称从“*ST椰岛”变回“海南椰岛”，涨跌幅限制从5%恢复为10%，5月16日停牌1天后正式复牌。
作为关注消费赛道快10年的财经写作者,我对海南椰岛的感情其实挺复杂的：它是很多70后80后记忆里的“国民送礼首选”，巅峰时期央视广告铺天盖地，一句“送长辈，椰岛鹿龟酒”的slogan不比脑白金辨识度低；但过去10年它又多次站在退市边缘，实控人换了3次，管理层动荡、渠道丢了大半，连很多海南本地人都快要忘了这个本土品牌，今天咱们就借着这份最新公告，好好聊一聊这个老牌企业的过去、现在和未来，也给普通投资者一点实在的参考。
先划重点：这份最新公告到底释放了哪些核心信号？
很多散户看到“摘帽”两个字第一反应就是“要涨了”，但其实真的要先把公告里的信息掰开揉碎了看，才不会踩坑。
首先咱们明确摘帽的基本前提：按照上交所的规定，上市公司被实施退市风险警示之后，要想摘帽，得满足最近一个会计年度营收不低于1亿、净资产为正、净利润为正，而且不存在大股东占款、财务造假等遗留问题，这次海南椰岛能摘帽，核心是2023年的财报踩中了所有及格线：2023年公司实现营收6.87亿元，同比增长32.15%；归属于上市公司股东的净利润为5216万元，结束了连续3年的亏损；期末净资产为1.23亿元，成功由负转正，而且公告里明确提到，之前实控人冯彪时期遗留的大股东占款、违规担保问题已经全部解决，没有其他影响持续经营的重大风险。
但我也要提醒大家注意公告里没怎么宣传的“隐形信息”：2023年海南椰岛的5000多万利润里，有2700万是处置子公司股权和闲置房产换来的，扣除非经常性损益之后的净利润其实是-1823万元，换句话说，它的主营业务目前还没有实现真正的盈利，只是靠着变卖资产暂时跨过了摘帽的门槛，这也是公告里特意提到“主营业务盈利能力尚未完全恢复”的核心原因。
另外公告里还提到了两个不容忽视的风险：一是保健酒赛道的竞争正在加剧，除了老对手劲酒、张裕三鞭酒之外，现在连茅台、五粮液都在推出养生酒产品线，椰岛的市场份额本来就只有不到2%，很容易被挤压；二是热带饮品赛道内卷严重，农夫山泉、元气森林、奈雪的茶都在推出椰汁类产品，椰岛目前的体量只有椰树的1/10，想要突围难度不小。
我身边的两个真实故事：椰岛20年的起落，都写在普通人的生活里
聊财报太干,我给大家讲两个我亲身经历的事，你就能明白椰岛这个品牌的国民度和现状到底是什么样的。
第一个故事是我二舅的,他今年58岁，在湖南岳阳下面的小县城开了30年烟酒批发部，2002年的时候他拿到了椰岛鹿龟酒的县域代理权，他说那时候真的是躺着赚钱：央视黄金时段天天打广告，过年过节晚辈给长辈送礼，一提椰岛鹿龟酒比两条烟还有面子，批发价38块钱一提，他每提能赚8块，最高峰的时候腊月里一天能出200多箱，一天赚的钱比当时县城普通工人3个月工资还多，靠着代理椰岛的产品，他2004年就在县城买了120平的商品房，还买了第一辆面包车。
但从2015年开始,情况就不对了：椰岛的广告突然停了，公司管理层换了人，之前对接的区域经理说换就换，代理政策朝令夕改，有时候拿货要等半个月才能发过来，慢慢的就没人愿意进椰岛的货了，2019年的时候二舅干脆把代理权退了，转做本地白酒的代理，去年年底椰岛的新区域经理又找到他，说现在公司换成海南国资控股了，政策稳定了，还给出了卖不完可以退、免费帮着做门头广告的优惠政策，让他再试试，二舅现在还在犹豫，上个月他拿了20箱货试卖，快两个月了才卖出去3箱，他说“不是东西不好，是年轻人现在都不知道这个牌子了，得慢慢来”。
第二个故事是我在三亚认识的95后民宿老板阿明,他是陵水本地人，开民宿开了4年，之前客人问他要本地特色饮品，他都是推荐椰树椰汁，去年夏天他去海口参加本地的糖酒会，看到椰岛推出了一款0糖鲜椰汁，用的是海南本地的老椰子鲜榨，没有加香精防腐剂，包装也很年轻化，天蓝色的瓶身印着椰林和冲浪的图案，他试着拿了10箱回民宿卖，10块钱一瓶比椰树贵2块，没想到特别受年轻客人欢迎，说喝着不甜腻，有鲜椰子的香味，去年暑假2个月他就卖了300多箱，比椰树的销量还高，现在他还在抖音上帮椰岛带货，除了椰汁还有罐装的海南清补凉，每个月靠带货就能赚大几千的佣金，他说“我们本地人都知道椰岛的东西比外面的牌子实在，之前就是包装太老了，现在改了之后，年轻人也愿意买单”。
这两个故事其实刚好对应了椰岛的两个基本盘：一个是下沉市场的中老年保健酒用户，品牌认知基础还在，只是渠道断层了；另一个是年轻消费群体的热带饮品需求，产品力够，只要找对路子就能打开市场。
摘帽只是入场券：海南椰岛手里的两张牌，到底能不能打透？
很多人说摘帽之后海南椰岛就一飞冲天了,我倒觉得没那么简单，摘帽只是给了它继续留在牌桌上的资格，能不能起来，关键看它手里的两张牌能不能打好。
第一张牌是保健酒赛道的“遗珠”优势，椰岛鹿龟酒的配方是国家级非物质文化遗产，有几百年的历史，和别的保健酒靠营销起家不一样，它的功效是经过市场验证的，而且现在刚好踩中了大健康的风口：现在90后都开始养生了，保温杯泡枸杞、喝点养生酒已经成了常态，保健酒赛道的规模已经突破了500亿，老大哥劲酒一年卖100多亿，而椰岛现在的保健酒营收才2亿多，只要能拿回10%的市场份额，营收就能翻5倍。 当然问题也很明显：现在的年轻人对椰岛鹿龟酒的认知几乎为零，之前的老渠道基本丢光了，想要重建渠道至少需要2-3年的时间，而且劲酒已经牢牢占据了下沉市场的终端，椰岛想要抢份额，要么打价格战，要么做差异化，比如推出小瓶装的低度养生酒，适配年轻人的聚餐场景，不然很难突围。
第二张牌是热带饮品的地域红利,现在海南自贸港的政策扶持力度非常大，对于本地的热带特色农产品加工企业，不仅有税收减免，还有种植补贴、物流补贴，椰岛作为海南本土唯一的消费类上市公司，拿到的资源肯定比别的品牌多，比如它现在在海南有自己的椰林种植基地，原材料成本比那些用进口椰浆做椰汁的品牌低20%左右，而且本地鲜榨的椰汁口感确实更好，现在消费者越来越看重健康和地域特色，只要它把产品做好，完全可以走差异化路线，比如主打“海南本土鲜榨”的中高端椰汁，和椰树形成错位竞争。 但这块的挑战也不小：现在椰汁赛道已经挤满了玩家，农夫山泉的NFC椰汁、元气森林的椰子水，还有很多网红品牌都在抢市场，椰岛之前的营销能力一直是短板，如果还是靠传统的经销商模式，很难触达年轻消费者，必须得做直播、做内容营销，和网红联名，才能破圈。
写给普通投资者的真心话：别把摘帽当“免死金牌”，这三点一定要想清楚
最后聊点实在的,很多散户看到椰岛摘帽，都想着要冲进去赚一波，作为关注这个票很久的人，我给大家三个我的个人观点，供你参考：
第一,短期炒作的风险非常高，千万不要盲目追高，我见过太多摘帽即巅峰的例子，去年有个ST食品股摘帽之后连续两个涨停，后面连续跌了一个月，回撤超过30%，很多追高的散户都套在了山顶，现在海南椰岛的动态市盈率已经超过了300倍，明显是高估的，接下来如果半年报的业绩不及预期，很容易出现大幅回调，如果你是短线想炒摘帽行情，我劝你三思，真的没必要去赚这个刀口舔血的钱。
第二,长期投资的核心要看国资的动作，现在海南椰岛的实控人已经变成了海南本地的国资企业，这是它最大的利好，之前民营实控人时期的乱搞、管理层动荡的问题基本不会再出现了，接下来就看国资会不会给它资源倾斜：比如能不能拿到更多的自贸港政策扶持，能不能整合海南本地的椰林资源，能不能引进专业的营销团队，如果这些动作都能落地，3-5年的维度看，它的营收翻个2-3倍是完全有可能的，现在的市值也不算高，有一定的成长空间。
第三,不要把情怀和投资混为一谈，我自己其实很喜欢椰岛这个品牌，小时候过年我爸也买过椰岛鹿龟酒给我爷爷，去年喝了它的0糖椰汁确实也不错，但投资是要讲收益的，情怀不能当饭吃，如果你真的看好它，一定要控制仓位，最多不要超过你总仓位的5%，而且要盯着每个季度的财报看，看它的主营业务有没有持续增长，扣非净利润有没有转正，如果连续两个季度营收增速低于10%，那说明它的业务拓展不及预期，该走就走，不要死扛。
我回想起在骑楼老街看到的场景：阿叔们喝着鹿龟酒聊天，旁边的小姑娘拿着冰椰汁拍照，这个陪伴了几代人的老品牌，已经走过了70多年的历史，摘帽不是终点，而是新的起点，我真心希望它不要只想着在资本市场炒概念，而是好好打磨产品，把更多好喝、实在的产品带给消费者，毕竟对于消费品牌来说，消费者的认可才是真正的“免死金牌”。
还没有评论，来说两句吧...